财聯社 1 月 12 日訊（記者 高豔雲）1 月 12 日，證監會召開 2024 年首場新聞發布會，就市場關注的熱點問題予以回應，相關負責人包括證監會上市司副司長（主持工作）郭瑞明、發行司司長嚴伯進以及機構司副司長林曉征。
以下爲本次新聞發布會重要内容彙總：
一是新股發行平均市盈率有所回落未出現大比例超募，新股發行承銷機制運行總體平穩；二是加大回購的事中事後監管依法嚴厲查處利用回購實施内幕交易、操縱市場等違法行爲；三是加快推進資本市場投資端改革的各項工作，進一步加大中長期資金引入力度；四是加大基金機構逆周期布局正面激勵做好長期投資、價值投資；五是養老目标基金尚處在發展初期應客觀理性看待短期市場波動和收益表現；六是證監會和交易所将繼續把好 IPO 入口關，從源頭提升上市公司質量，做好逆周期調節工作，更好促進一二級市場協調平衡發展；七是加強對異常分紅行爲的約束，防範 " 假利潤真分紅 " 和 " 清倉式分紅 "；八是紮實有序推進後續公募基金降費工作，同步出台配套支持性政策措施。
繼續把好 IPO 入口關，做好逆周期調節工作
關于 IPO 發行，發行司司長嚴伯進介紹了兩項内容，一是逆周期調節以來新股發行節奏情況，二是注冊制下新股發行定價相關工作情況。
嚴伯進指出，近年來，證監會和交易所堅守監管主責主業，嚴把新股發行上市關口，優化新上市企業結構，統籌一二級市場平衡，科學合理保持新股發行常态化，服務實體經濟高質量發展。2023 年 8 月底以來，證監會加強逆周期調節，階段性收緊 IPO，合理把握新股發行節奏。
2023 年全年，滬深市場核發 IPO 批文 245 家，啓動發行 237 家。其中，2023 年 1 月到 8 月核發 IPO 批文 213 家，啓動發行 193 家 ;2023 年 9 月到 12 月核發批文 32 家，啓動發行 44 家。
" 市場能感受到，去年 9 月到 12 月，月均核發批文和啓動發行數量明顯下降。" 嚴伯進如是說。
嚴伯進表示，下一步，證監會和交易所将繼續把好 IPO 入口關，從源頭提升上市公司質量，做好逆周期調節工作，更好促進一二級市場協調平衡發展。
關于注冊制下新股發行定價情況，嚴伯進指出，試點注冊制以來，證監會堅持辯證系統思維，在推進新股市場化發行的同時，全面加強發行承銷各環節監管，通過制度安排、過程監管、監督檢查等手段，督促市場各方歸位盡責，抑制階段性出現的抱團壓價和大比例超募兩種不合理傾向。
嚴伯進表示，全面實行注冊制以來，證監會借鑒試點注冊制成功經驗，繼續嚴格監管發行承銷行爲，引導網下投資者合理報價、督促發行人和承銷機構審慎定價。同時結合不同闆塊特點，在完善以機構投資者爲參與主體的詢價、定價、配售機制基礎上，兼顧中小投資者利益，在詢價對象範圍、網上網下分配比例等方面作出差異化安排。新股發行承銷機制運行總體平穩。
注冊制下 IPO 新股發行定價效率大幅提升，如何看待當前個别新股定價過高、超募現象？
嚴伯進直言，目前，新股發行承銷機制運行總體平穩，市場化發行定價功能逐步發揮，新股超募和募不足現象并存，表明競争博弈、優劣分化的發行生态正在形成。
嚴伯進表示，針對極端超募現象，證監會和交易所堅持從嚴監管，監測約束異常報價行爲，督促發行人和承銷機構充分提示風險、審慎定價，嚴肅查處詢價定價環節違規行爲。從效果看，2023 年 9 月到 12 月，新股發行平均市盈率有所回落，與可比上市公司平均市盈率的比值明顯下降，未出現大比例超募。
防範 " 假利潤真分紅 " 和 " 清倉式分紅 "
郭瑞明指出，爲進一步健全上市公司常态化分紅機制，推動增強投資者回報，促進市場平穩健康發展，證監會持續完善制度供給，修訂現金分紅相關規則。2023 年 12 月 15 日，發布《上市公司監管指引第 3 号——上市公司現金分紅（2023 年修訂）》《上市公司章程指引》及交易所相關自律監管規則，推動提高上市公司現金分紅的均衡性、及時性、穩定性和投資者獲得感。
一是進一步明确現金分紅導向，推動提高分紅水平；二是簡化中期分紅程序，推動進一步優化分紅方式和節奏；三是加強對異常分紅行爲的約束，防範 " 假利潤真分紅 " 和 " 清倉式分紅 "。
郭瑞明表示，規則完善将有助于推動上市公司增強投資者回報，更好引導公司專注主業，促進市場平穩健康發展。證監會将在尊重公司自治的基礎上，更好發揮監管的引導約束作用，推動上市公司不斷增強分紅意識，優化分紅方式，培育分紅習慣，提高現金分紅水平，進一步增強投資者獲得感。
近年來，上市公司分紅水平穩中有升。近五年，我國境内滬深上市公司分紅金額逐年增長，累計分紅 8.4 萬億元，分紅金額超過當期融資額。2023 年，我國境内市場共有 3361 家滬深上市公司進行了現金分紅，占 2023 年末上市公司總數的 65.9%；全年現金分紅總額 2.13 萬億元，再創曆史新高；平均股息率達 3.04%，與全球主要資本市場相比處于中上遊水平；243 家公司實施中期分紅，同比增長 54.78%。
将加大回購事中事後監管
郭瑞明提到，股份回購作爲資本市場的一項基礎性制度安排，具有優化資本結構、維護公司投資價值、健全投資者回報機制等方面的功能作用。
2023 年 12 月 15 日，證監會修訂發布《上市公司股份回購規則》，對部分條款予以優化完善，進一步提升回購便利度，健全上市公司回購的約束機制。
郭瑞明指出，證監會鼓勵上市公司依法合規運用回購工具，積極回報投資者，促進市場穩定健康發展，同時也将加大回購的事中事後監管，對利用回購實施内幕交易、操縱市場等違法行爲的，依法嚴厲查處。
近三年，滬深兩市年均 537 家公司披露回購方案、拟回購金額 1462 億元；年均 628 家實施回購、回購金額 1016 億元。年均 367 家公司披露股東增持計劃、拟增持金額 259 億元。
2023 年 11 月至今兩個多月以來，上市公司回購增持更加積極主動，持續向市場傳遞正面信号。期間，滬深兩市共 309 家公司新增披露回購增持計劃，金額上限 428 億元，披露家數和金額上限同比增長 189% 和 85%；從公告的實施情況看，514 家公司在此期間實際回購增持金額超過 277 億元，實施家數及金額同比增長 46% 和 71%。具體來看，龍頭公司 " 大手筆 " 回購增持，保利發展回購上限達 20 億元，三安光電、晶合集成、恒逸石化、合盛矽業回購上限達 10 億元，銀泰黃金、陸家嘴等公司控股股東預計增持上限超過 20 億元。央國企回購增持主動性進一步提升，59 家央國企新增回購增持計劃，公告家數同比翻倍，不少公司爲首次實施。科創闆公司繼續積極參與，37 家科創闆公司新增回購計劃，拟回購金額上限合計 34 億元，目前共有 100 餘家科創闆公司處在回購增持實施進程中。
推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效
在本次新聞發布會上，機構司副司長林曉征介紹了投資端改革整體情況。
林曉征稱，近年來，證監會大力發展權益類基金、積極推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效。
截至 2023 年底，社保基金、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業機構投資者合計持有 A 股流通市值 15.9 萬億元，較 2019 年初增幅超 1 倍，持股占比從 17% 提升至 23%，已成爲促進資本市場平穩健康發展的重要力量。其中，公募基金持有 A 股流通市值 5.1 萬億元，持股占比從 3.8% 提升至 7.3%，成爲 A 股第一大專業機構投資者。
2023 年，股票發行注冊制改革全面落地，是我國資本市場改革發展的重要裏程碑。
林曉征指出，立足推動注冊制改革走深走實的新階段，如何構建長期資金、資本市場與實體經濟共同發展的良性機制，需要進一步深化改革，統籌做好頂層制度設計。
目前，證監會正全面對标中央金融工作會精神，研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作爲未來一段時期統籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。總的思路是，以加大中長期資金引入力度爲重點，以優化資本市場投資生态爲基礎，以建設一流投資機構爲抓手，全面推進資本市場投資端改革，着力提高投資者長期回報，促進資本市場與實體經濟、居民财富的良性循環。
2023 年，證監會在推動公募基金行業高質量發展、吸引更多中長期資金入市等方面開展了系列工作。
公募基金方面，引導行業堅持投資者利益優先，踐行長期投資、價值投資理念。
一是系統推進公募基金行業費率改革，降低投資者成本。行業 130 餘家公募基金管理人發布降費公告，降費産品超 3300 隻，初步測算，平均每年将爲投資者節約成本約 140 億元。推出首批浮動管理費率試點産品，豐富産品投資選擇。強化披露要求，進一步提高基金費率透明度。
二是支持權益類基金逆周期布局。加快權益類基金注冊節奏，下半年權益類基金的周均注冊數是上半年 2 倍以上。支持基金公司加大跟投力度、增強與投資者的利益綁定，2023 年基金公司自購旗下權益類基金規模超 40 億元。着眼于爲投資者創造長期投資收益爲目标，研究建立基金公司 " 逆周期布局 " 激勵約束機制。
研究制定 " 逆周期布局 " 激勵約束機制
2023 年以來，逆市布局已成爲市場共識。行業機構普遍認爲，一方面，中國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有變；另一方面，當期 A 股市場估值水平已處于曆史低位，長期看已具備較高的投資價值。現階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。
2023 年，行業機構積極加大權益類基金逆市布局力度，表明了堅定看好中國經濟和資本市場未來表現的信心。一是在産品注冊方面，2023 年全年獲批産品中，權益類基金占比 72%，較 2022 年提高了 28 個百分點；二是在基金募集方面，盡管權益類基金募集整體規模有所回落，但呈現産品數量提升和結構優化，權益類基金募集數量由 2022 年的 706 隻增加至 763 隻，占比由 2022 年的 49% 提升至 60%；三是發起式權益類基金明顯增加，整體數量達 313 隻，較 2022 年接近翻倍。這些都充分表明，公募基金管理人堅定投資信心，積極看好後市，願意與投資者實現更高利益綁定。展望未來，權益類基金仍有廣闊發展空間。
林曉征表示，下一步，證監會将繼續支持行業機構逆市布局，并将研究制定 " 逆周期布局 " 激勵約束機制，重點是引導行業機構将功能性放在首要位置，切實發揮好 " 受人之托、代人理财 " 作用，強化對逆周期布局的正面激勵，引導機構踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。
林曉征表示，吸引中長期資金入市方面，着力提升長期資金權益投資的積極性與穩定性。
一是配合金融監管總局降低保險公司投資滬深 300 指數成分股、科創闆股票等标的資本占用風險因子。
二是配合财政部對國有商業保險公司實施 3 年長周期考核。
三是積極支持保險資金開展長期股票投資試點，中國人壽、新華保險作爲首期試點機構，拟共同出資規模 500 億元，聚焦投資二級市場優質上市公司，目前該項目進入落地階段。
林曉征表示，下一步，證監會将認真貫徹落實中央金融工作會要求，在中央金融委統一領導下，協同相關部委，深刻把握監管的政治性、人民性，紮實推進制度建設，更大力度引入市場中長期資金。
紮實有序推進基金降費工作
公募基金行業費率改革是近年來市場關注熱點，證監會未來的舉措也成爲本次新聞發布會的熱點問題。
近年來，公募基金行業快速發展，對促進資本市場平穩運行、提升投資者長期收入發揮了重要作用，但還存在費率水平偏高、收費模式單一、投資者獲得感不佳等問題。在此背景下，證監會聚焦投資者急難愁盼問題，研究制定了《公募基金行業費率改革工作方案》。
林曉征在答記者問時指出，費率改革是一項系統工程。她進一步擴展介紹稱，一是産品降費。除存量産品外，新注冊産品相應下調管理費與托管費率；二是推出與投資業績挂鈎等類型浮動費率産品試點；三是拟發布規則進一步規範基金證券交易行爲，降低證券交易傭金費率；四是強化費率披露要求，使公募基金各項費用能夠更加簡明清晰地展現在投資者面前。
林曉征表示，下一步，證監會将按照既定工作部署，紮實有序推進基金降費工作，出台配套支持性政策措施，推動行業更好服務投資者财富管理需求。
個人養老金投資收益整體欠佳，這個問題被市場所關注。
林曉征稱，2022 年 11 月，五部委聯合發布《個人養老金實施辦法》，證監會同步發布個人養老金投資公募基金業務管理暫行規定，審慎确定可參與的機構及養老目标基金産品，實施管理費等費率優惠。1 年來，相關業務穩步推進，至 2023 年 11 月底，個人養老金賬戶有 57.6 億元資金投資養老目标基金。
林曉征表示，2023 年養老目标基金整體業績表現不佳，主要受基礎市場短期波動影響，但與其他權益類基金相比，養老目标基金整體業績表現相對穩定。目前相關制度試運行僅一年，應客觀理性看待短期市場波動和收益表現，堅持通過長期投資更好實現保值增值，發揮好第三支柱養老保險制度優勢和功能定位。
林曉征指出，下一步，證監會将協同相關部委做好試點評估，同時督促基金管理人紮實提升個人養老金管理與服務水平：一是全面強化機構投研核心能力建設。二是穩步推出更多契合個人養老金需求的投資産品。三是持續優化投資者服務。
