經濟觀察報 記者 洪小棠 經過春節後的一輪強勢上漲後，A 股市場近期有所降溫，不過公募基金發行市場依舊火熱。
根據 Wind 數據顯示，2023 年前兩個月，全市場總發行基金數量爲 89 隻，合計發行規模爲 1178.39 億元，其中 2 月份發行規模超 800 億元，環比上漲超 1 倍，更有多隻 " 日光基 " 現身市場。
硬币的另一面，在基金集中 " 上新 " 發行火爆的同時，部分基金卻在尋找 " 幫忙資金 " 保成立。
暖意十足
相比于去年基金産品的 " 不好發 "，今年公募機構都在鉚足勁兒 " 上新 "。
Wind 數據統計，截至 2 月末，年内已發行基金 89 隻（各類份額合并計算，剔除轉型基金和後分級基金），發行規模 1178.39 億元，其中，股票型基金 18 隻，混合型基金 37 隻，債券基金 23 隻。
對比今年 1 月發行數據，2 月新基發行市場升溫明顯，環比 1 月增加 428.67 億元，漲幅 113.35%。與此同時，2 月份月均發行份額達 15.76 億元，較上月的 9.86 億元漲幅近六成，且創下去年 6 月以來新高。
從單隻産品的發行情況來看，2 月份發行的泰達宏利添盈兩年定開債券，僅用兩日便募集了 80 億元，成爲目前年内發行規模最大的産品。浦銀安盛普旭 3 個月定開債券、招商恒鑫 30 個月封閉債券也均超過 70 億元，分别爲 79.9 億元、79.26 億元。
主動權益類基金方面，中泰元和價值精選混合、中庚港股通價值 18 個月封閉股票的發行規模排名居前，分别爲 22.18 億元、19.77 億元，農銀景氣優選混合則以 17.54 億元的發行規模排名第三。
除此之外，年内 " 日光基 " 頻繁現身市場，華安鼎盈一年定開、中庚港股通價值 18 個月封閉、嘉實京東倉儲基礎設施 REIT、國泰中證 1000 增強策略 ETF 等産品均僅售一日，單日均賣超 14 億元。還有十餘隻基金産品在 10 天内完成認購。
與此同時，市場目前有超 200 隻基金産品（各類份額分開計算）處于正在發行階段，還有 57 隻基金産品正排期等待認購。這也意味着，今年來 " 上新 " 的産品已經超過 250 隻。
在排隊發行的産品中，不僅有業内知名基金經理拟執掌的産品，還有外資公募攜新登場，例如，路博邁護航一年持有就是路博邁基金發行的第一隻公募産品。
北京一家股份行理财經理對記者表示，現在新發的産品比較多，産品類型也比較豐富，同期均涵蓋了主被動權益産品、固收類産品等，而且很多産品在排期上相互重疊，所以這段時間的主推産品競争也較爲激烈。
硬币的另一面
在新基集中 " 上新 " 募集火爆的同時，亦有部分基金爲保成立尋找 " 幫忙資金 " 而形成 " 虛假繁榮 "。
一般而言，當新基金募集困難時，基金公司便會找 " 幫忙資金 " 來幫助新基金達到 2 億元募集門檻。
一家券商系期貨公司人員對記者透露，年初以來，找資金保成立的産品時常發生，大多數爲小基金公司有較強烈的需求，不過該公司對标的産品也有要求，比如最好爲開放式基金，如果是持有期産品，期限不能太長，且對比例、付款周期及方式也根據雙方情況有一定要求。" ‘幫忙資金’在業内來講已經并不鮮見，很多券商、期貨公司都會提供這類服務，這部分成本也較爲複雜，要結合基金公司不同需求，并沒有一個明确的标準，有些按資金數額按一定比例來換，有些是用資源置換的方式，例如分倉或尾傭等方式兌現。" 北京一家中小型公募渠道人士表示。
不過找 " 幫忙資金 " 是最後沒有辦法的辦法，一般基金公司會先給渠道提高中收提成，以便以更多的激勵機制給到一線客戶經理，還有些機構會抓一些關系好的渠道來保成立。
除此之外，" 幫忙資金 " 常常在以下兩種情境下出沒：一是迷你基金瀕臨清盤邊緣，" 幫忙資金 " 在關鍵時刻現身，避免基金因連續 60 個工作日規模低于 5000 萬元而清盤；二是如果基金想要修改基金合同，需要召開持有人大會，而持有人大會召開的前提條件是——直接出具表決意見或授權他人代表出具表決意見的基金份額持有人，所持有的基金份額大于在權益登記日基金總份額的二分之一。爲了順利召開持有人大會，基金公司會選擇臨時引入 " 幫忙資金 " 滿足相關要求。
在業内人士看來，" 幫忙資金 " 的頻繁進出會導緻基金規模失真，且對基金的投資運作造成較大影響，且 " 幫忙資金 " 并非免費的午餐，最終承擔成本的将是普通個人投資者。" 如果基金裏有‘幫忙資金’，爲了保證這筆錢的流動性，基金經理在建倉的時候通常會閑置這部分資金，但這樣就會導緻基金規模的失真。" 北京一位基金評價人員表示。" 而最終，随着‘幫忙資金’的撤離，很多基金淪爲了迷你基金最終走向清盤 "。
2 月 27 日，同泰基金官網顯示，同泰泰裕三個月定開 A 的單日淨值漲幅達到 39.41%。淨值從 2 月 24 日的 1.0016 元，漲至 2 月 27 日的 1.3963 元。2 月 28 日，該基金的單日淨值漲幅達到 8.75%。
該基金于 2022 年 11 月 25 日成立，募集有效認購總戶數 375 戶，募集期間淨認購金額 2.10 億元，爲三個月定開産品。今年 2 月 27 日正好爲基金開放期。
在一位基金運營人士看來，這種情況的出現，可能爲資金的大額贖回導緻的基金淨值波動。通常這類基金爲機構定制基金或是尋找了 " 幫忙資金 " 來保成立。
究其原因，上述基金運營人士表示，一般獲批的産品 6 個月内就要發掉，不然會影響後續基金的上報，從基金公司産品布局的角度，部分中小公司産品數量較少，種類比較單一，尋求 " 幫忙資金 " 将産品發出也爲了豐富公司的産品線及産品數量。
不過，這種情況并不可持續，自證監會去年發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》明确指出，引導基金管理人與基金銷售機構牢固樹立以投資者利益爲核心的營銷理念，督促銷售機構持續完善内部考核激勵機制，切實改變 " 重首發、輕持營 " 的現象。
