随着全球經濟政策的調整，投資風向也在發生變化，越來越多國際機構開始 " 棄日回 A"。
日元貶值加上日本推動改善公司治理，推動日本東證指數今年上漲了 24%，表現爲數十年來最好，而與此同時中國的基準滬深 300 指數下跌 7.8%。
然而，據媒體周六報道，如今日股面臨的越來越多不利因素，其中包括全球經濟增長惡化，以及随着日本央行面臨收緊貨币政策的壓力，人們擔心支撐出口商收益的日元疲軟時代可能即将結束。
與此相反，人們越來越樂觀地認爲，中國爲促進經濟和 A 股所做的努力，将有助于結束 A 股今年低迷行情，曆史性的低估值也将吸引抄底者。
悉尼 Tribeca Investment Partners Pty 的基金經理 Jun Bei Liu 說：
未來 12 個月中，中國或以中國爲中心的經濟體表現将相對優異，投資者在日本在今年取得了巨大的超額收益，爲後續進入中國股市提供了資金。
日股現見頂迹象 A 股亟待後來居上
有迹象表明，日股的優異表現可能已經見頂。由于全球利率迅速上調，外部需求前景惡化，這将損害日本工業企業，東證指數已較年内高點下跌了 4% 以上。依賴出口的工業企業約占該指數的四分之一，這一比例高于中國基準指數。
此外，日股面臨的另一個風險是全球基金的大量投資，今年截至 10 月 27 日，海外投資者已淨買入 307 億美元的本地股票，有望創下 2013 年以來的最大買入額。日元貶值加上日本推動改善公司治理，是今日股上漲的最大利好因素，如果日元開始走強，日股跌勢可能會加速。
雖然日本央行本周僅小幅調整了收益率曲線控制政策，令日元多頭失望，但它确實朝這個方向邁出了一步，而後續更實質性的舉措将提振日元。日元今年已經下跌了近 13%，接近三十年來的最低點，還有很大的升值空間。
中國股市的積極因素之一是誘人的盈利前景。根據媒體的預測，未來 12 個月滬深 300 指數公司的盈利将平均增長 22%，而日本東證指數成分股的平均增長率僅爲 5%。
估值指标也表明，中國股市還有反彈空間，滬深 300 指數的遠期市盈率爲 10.5 倍，低于五年平均水平 12.4 倍。東證指數的交易價格爲 14.3 倍，符合其五年平均水平。
越來越多國際機構開始 " 棄日回 A"
此前文章指出，去年表現優于 91% 同行的資管巨頭景順押注日元跌勢将止，并已将做多日本出口企業的收益收入囊中，轉而買入估值相對便宜的中國股票。
彙豐控股低配日本股市，高配中國股市，該行策略師 Herald van der Linde 和 Prerna Garg 在上個月的一份研究報告中寫道：
全球基金高度持有日本股票，比過去十年要多得多，因此他們增持的空間有限。
新加坡 Reyl 集團的高級基金經理 Luca Castoldi 正尋求增持中國股票，同時做空日本股票，做多日元，他認爲：
在市場回調的情況下，由于定位較低和估值便宜，中國應該比亞洲其他市場更有優勢。
