本文來源:時代商學院 作者:王言
來源 | 時代商學院
作者 | 王言
編輯 | 孫一鳴
8 月 28 日晚,上交所在官網披露,安徽老鄉雞餐飲股份有限公司(下稱 " 老鄉雞 ")主闆 IPO 審核狀态已 " 終止 "。終止審核的原因是公司及其保薦人國元證券撤回發行上市申請。
老鄉雞的 IPO 進程始于一年前。2022 年 5 月 19 日,中國證監會于官網披露老鄉雞首次公開發行股票招股說明書(申報稿)。今年 2 月 28 日,上交所受理了老鄉雞首次公開發行股票,在滬市主闆上市的申請文件,并按照規定進行審核。
目前,嘗試登陸資本市場的中式快餐品牌頗多,但上市進程均不算順利。除了老鄉雞之外,老娘舅于 2022 年 7 月遞交招股書,并在今年 2 月最後一次披露相關上市信息;鄉村基則申請港股上市,于 2022 年 1 月向港交所遞交上市申請,在經曆兩次招股書失效後,又于 2023 年 4 月重新遞交了招股書。
但至今,仍未有一家中式快餐品牌成功登陸資本市場。
A 股 IPO 節奏放緩?
老鄉雞一直被業内視爲最有希望成爲 " 中式快餐第一股 " 的品牌。
這家以中式快餐爲主打的連鎖餐飲公司,截至 2022 年 6 月 30 日,共擁有 997 家直營門店、102 家加盟門店,合計 1099 家門店。2019 年至 2022 年上半年,在國内消費遇冷的情況下,老鄉雞依然實現盈利,其營收分别爲 28.59 億元、34.54 億元、43.93 億元和 20.11 億元;歸母淨利潤分别爲 1.59 億元、1.05 億元、1.35 億元和 7611.69 萬元。
此次終止 IPO,可能與 A 股上市審批标準和流程更加嚴格的行業背景有關。
今年 8 月 27 日,證監會推出一系列政策組合拳,包括規範股東減持、優化 IPO、再融資監管安排、調降融資保證金比例等。其中,階段性收緊 IPO 節奏,旨在促進投融資兩端的動态平衡。
此前的 2 月 1 日,證監會還曾就全面實行股票發行注冊制涉及的《首次公開發行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案向社會公開征求意見。這意味着,從科創闆到滬深主闆,中國資本市場迎來了 " 全面注冊制 " 時代。
相關數據顯示,截至今年 7 月 31 日,國内共有 145 家企業按下 IPO" 暫停鍵 ",其中 133 家均爲主動撤回 IPO 申請。自今年 6 月以來,深滬主闆已有 8 家主要業務爲 " 衣食住 " 的公司撤回 IPO,包括大洋世家、紫琳醋業等。
今年上半年,鄉村基和老娘舅也都再次遞交了上市申請。招股書顯示,老娘舅預計 2022 年實現營業收入 14 億 ~15 億元,同比下降 1.66% 至 8.92%,預計實現歸母淨利潤 3500 萬 ~4000 萬元,同比下降 36.50% 至 44.44%。鄉村基招股書顯示,2019-2022 年,公司營收分别爲 32.57 億元、31.61 億元、46.18 億元和 47.06 億元,淨利潤分别爲 8270.2 萬元、-242.4 萬元、1.09 億元和 3083.8 萬元。
與此同時,也有餐飲企業選擇赴港上市。
2022 年 10 月,麻辣燙品牌楊國福的港股上市申請已經獲得證監會的核準批複;2023 年 8 月,新式茶飲品牌茶百道向港交所遞交了上市申請。
加碼全國化和數字化
老鄉雞 IPO 的目的主要是爲了實現擴張和數字化。招股書顯示,老鄉雞原拟在上交所主闆發行不超過 6353 萬股,拟募集資金 12 億元,用于老鄉雞華東總部項目、新增餐飲門店建設項目、數據信息化升級建設項目。
目前,中式快餐在中國快餐市場占據主導地位,但市場集中度并不算高。按照收入計算,2021 年,中式快餐占中國快餐店市場規模的比例約爲 70%,領先優勢明顯。相關數據顯示,2022 年中式米飯快餐市場規模或達到 2290 億元,但市場集中度較低,門店數量超過 500 家的品牌僅占 3.1%,直營快餐單品牌門店數突破千店的隻有老鄉雞。
在此情況下,通過 IPO 擴大經營規模 , 推動全國化布局和數字化轉型以争奪市場,就成爲老鄉雞等中式快餐品牌實現突圍的途徑之一。
老鄉雞在招股書中表示,爲進一步拓寬銷售渠道、增強公司競争力,提升品牌知名度,公司除鞏固加強原有的連鎖銷售業務外,計劃 3 年内在上海、南京、蘇州、深圳、北京、武漢、杭州和合肥、蕪湖等地區的重點地段利用募集資金開設 700 家直營店鋪,增強公司在華東、華南、華北等地區連鎖銷售的廣度和深度。
創立之後的前 14 年,老鄉雞一直聚焦在安徽發展,門店遍布安徽省内所有地市。從 2017 年開始,随着産業鏈的成熟和穩定,老鄉雞嘗試走出安徽,相繼進入上海、湖北、江蘇、浙江、深圳和北京等市場。
根據官方資料,老鄉雞擁有行業内唯一全産業鏈模式:集采購、養殖、生産、倉諸、運輸爲一體的餐飲供應鏈服務體系,每年供應鏈系統不斷叠代,全國擁有 3 大養殖基地,3 個中央加工廠(2 個在建設中),其中 1 個在上海,建築面積達 7.4 萬平方米,投入超過 6 億元。
老鄉雞也是行業内最早進行數字化轉型的快餐企業之一。老鄉雞董事長束從軒曾表示," 數字化是公司的核心戰略,不是首席信息官、CIO、信息化部門的事情,是公司所有部門的責任。而且是集團高層信息與認知的革命。"
在老鄉雞的構想中,實現全産業鏈數字化管理、智慧養殖數字化建設、移動工作平台與協作溝通、數據分析與智能化決策是老鄉雞未來經營工作中的重點之一。根據官方數據,目前,老鄉雞的數字化轉型已累計投入超 3 億元,技術團隊近百人。
另一方面,在經過過去三年的經營危機後,不少餐飲企業對于資本的态度有所轉變,越來越多的餐飲經營者開始意識到,資本能夠爲其自身經營帶來一定的風險抵抗能力,同時借助資本的力量,其實現産品标準化和管理規範化的進程也有望加速。
随着國内消費的複蘇,老鄉雞等餐飲企業也迎來難得的發展契機。
一個月前,國家發改委發布恢複和擴大消費二十條措施,涉及住房、新能源汽車、數字消費等,該措施也涉及擴大餐飲服務消費等内容,包括倡導健康餐飲消費、反對餐飲浪費,支持各地舉辦美食節,打造特色美食街區,開展餐飲促消費活動。因地制宜優化餐飲場所延長營業時間相關規定。培育 " 種養殖基地 + 中央廚房 + 冷鏈物流 + 餐飲門店 " 模式,挖掘預制菜市場潛力,加快推進預制菜基地建設,充分體現安全、營養、健康的原則,提升餐飲質量和配送标準化水平。推廣透明廚房,讓消費者吃得放心。
另據國家統計局發布的數據,2023 年上半年,全國餐飲收入 24329 億元,同比增長 21.4%,成爲前六個月反彈最大的消費品類。
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