記者丨劉谧
編輯丨餘冬梅
前段時間，瑞幸因與茅台聯名推出醬香拿鐵，再次火出圈。
當時與瑞幸一同火的，還有走養生路線，推出米乳拿鐵系列的庫迪咖啡。
說起來，瑞幸與庫迪算是國内兩個 " 相愛相殺 " 的咖啡品牌。
不僅推出的産品火藥味十足，兩家門店通常也是挨着開，價格上也是緊追不舍，瑞幸推出 9.9 元活動，庫迪就把價格打到了 8 塊 8……
紅星資本局注意到，庫迪這家成立于去年 10 月的咖啡品牌，如今門店數量已經達到 6305 家。在短短不到一年的時間，成爲國内門店數量僅次于瑞幸和星巴克的咖啡品牌。
這也讓人不由感到好奇，庫迪的成長速度爲何如此之快？一路狂奔的路上是否留下了隐患？未來又能否和瑞幸一決高下？
（一）
庫迪與瑞幸，繞不開的陸正耀
庫迪是什麽來頭？
官網介紹，庫迪咖啡由瑞幸創始人、前 CEO 錢治亞女士攜瑞幸原核心團隊傾力打造，注冊資金 2 億美元。
來源：庫迪咖啡官網
事實上，庫迪與瑞幸之間的關系，要從一個關鍵人物陸正耀說起。
2007 年陸正耀創立神州租車。2016 年 7 月，神州專車的運營主體公司神州優車正式挂牌新三闆，成爲全球專車第一股。
不過，上市後的神州優車，在資本市場表現不佳，當時的 " 神舟系 " 也需要一個新故事。
2017 年，陸正耀創立了瑞幸咖啡，并擔任公司董事長兼 CEO。2019 年 5 月，陸正耀帶領瑞幸成功在美國納斯達克上市。
但很快，瑞幸的發展迎來了轉折點。2020 年 1 月，渾水發布針對瑞幸的做空報告；随後瑞幸迎來股價暴跌、股民訴訟、股票退市、監管處罰。
陸正耀則先是被罷免瑞幸董事任職，而後英屬維爾京群島法院宣判清算陸正耀持有的瑞幸咖啡股份，陸正耀失去了對瑞幸咖啡的控制權。
2022 年 1 月 27 日，大钲資本宣布其牽頭的買方團完成了對瑞幸咖啡部分股東股權的收購，這也意味着陸正耀及其相關方（瑞幸前管理層）徹底撤出瑞幸。
失去瑞幸的陸正耀和他的老部下，開始另謀出路。
陸正耀先後進軍小面與預制菜行業，推出趣小面與舌尖英雄品牌，打法與當年的瑞幸如出一轍，不過卻沒能複刻瑞幸的成功。
兜兜轉轉後，陸正耀選擇在咖啡賽道上卷土重來。
2022 年 10 月，陸正耀與前瑞幸 CEO 錢治亞宣布庫迪咖啡正式開店。與瑞幸一樣，庫迪成長迅速，甚至快過曾經的瑞幸。
窄門餐眼數據顯示，2022 年 10 月，庫迪新增門店數量爲 3 家，随後門店數量快速增長，特别是在今年 7 月與 8 月，當月門店數量分别新增 1779 家與 1602 家；截至 9 月 23 日，庫迪的門店數量已達 6305 家。
也就是說，從 0 到超 6300 家門店，庫迪隻用了不到一年的時間。
來源：窄門餐眼、紅星資本局
此外，庫迪也開始向海外發展布局。
公開資料顯示，目前庫迪咖啡的門店已經開到韓國、印尼等地。據多家媒體報道，庫迪今年在印尼的目标是至少開出 400 家門店，接下來還會進入日本、越南、泰國和馬來西亞等地。
其實早在 2022 年底，陸正耀就喊出 " 三年萬店 " 的口号。一直秉承 " 爲快不破 " 的陸正耀，可以說再次締造了一個咖啡市場的傳奇。
（二）
一年内開店超 6300 家，庫迪如何做到的？
庫迪是如何迅速打開市場的？其實概括起來，就是企業把 " 營銷 + 低價 + 加盟 " 幾乎玩到了極緻。
首先，庫迪非常擅長營銷運營。
在品牌營銷上，去年 11 月，庫迪方面宣布簽約阿根廷國家隊，并推出了阿根廷主題的世界杯聯名系列産品。一個多月後，阿根廷在世界杯上成功奪冠，庫迪也成功因此出圈。
庫迪還推出了系列聯名活動，比如與王者榮耀合作推出 IP 聯名産品，與 Frida Kahlo 藝術家系列聯名等。
此外，庫迪非常巧妙地運用以抖音爲主，以小紅書、微博等爲輔的社交平台流量，通過 KOL 投放和其他精準營銷手段迅速提升了知名度。
其次，是庫迪的低價換量。
在價格上，庫迪定位中端咖啡品牌，主要走親民路線，并巧妙地利用消費者偏好低價的心理進行營銷推廣。
公開資料顯示，今年 2 月，庫迪推出爲期兩個月的 " 百城千店咖啡狂歡節活動 "，70 餘款産品最低售價 9.9 元 / 杯，還推出邀請新用戶 0 元免費喝咖啡等活動。
此外，5 月開始，庫迪再次開啓 " 夏日冰飲季、天天 9.9" 的營銷活動，還在抖音推出了 "8.8 元任意購 " 活動。
窄門餐眼數據顯示，截至 9 月 22 日，庫迪的人均客單價爲 11.45 元，瑞幸的人均客單價爲 17.6 元，星巴克爲 38.57 元，庫迪咖啡的售價明顯更低。
庫迪正是通過極低的價格，不斷拉新并創造全新的顧客群體，爲門店的極速擴張提供了基礎。
最後，是庫迪極具誘惑的加盟模式。
想要實現門店的快速擴張，庫迪就必須依靠加盟這一輕資産模式。
爲了吸引加盟商，庫迪一邊喊着 " 由瑞幸創始人攜瑞幸原核心團隊傾力打造 " 這個口号，一邊降低加盟商的加盟門檻。而這也确實非常奏效，吸引了大批加盟商加入。
具體看庫迪的加盟模式，首先庫迪并不收取加盟費，而是從每月的毛利中收取一定比例的服務費。
前期開店的費用主要包括門店本身設備、櫃體、裝修、店租、人力等花費，此外還有 5 萬元的保證金，不過這筆費用承諾後續可退。
門店選擇上也比較靈活，庫迪店模型分爲店中店、快取店、标準店、品牌店四種。四個店型根據面積不同，前期總投入成本也不同，預估在 30 萬 -40 萬之間。
來源：庫迪官方微信公衆号
與瑞幸相比，庫迪的加盟門檻确實更低一些。
就前期投入來看，根據瑞幸提供的數據，瑞幸的裝修投入在 15 萬左右、生産設備在 21 萬左右，前期投入要明顯高于庫迪。
此外，相較于瑞幸，庫迪對聯營商收取服務費的比例也更低。
根據企業官方微信公衆号的數據，門店毛利超過 3 萬元後，庫迪服務費抽取比例較瑞幸按梯次低 5-10 個百分點不等。其中最高一檔 8 萬元以上毛利，庫迪抽取 30%，瑞幸則抽取 40%。
來源：庫迪咖啡、瑞幸咖啡官網微信公衆号
總的來說，通過 " 營銷 + 低價 + 加盟 " 這套組合拳，庫迪吸引來了消費者和加盟商，門店最終實現迅速擴張。
（三）
庫迪狂飙，離瑞幸還有多遠？
如今的庫迪與瑞幸火藥味十足，關于 " 庫迪能否成爲下一個瑞幸 " 的相關話題，也引發網友的廣泛讨論。
事實上，雖然庫迪與瑞幸都是出自陸正耀之手，但瑞幸在财務造假事件後，新一任管理層對企業的戰略、運營、産品、組織架構等方面都進行了改革與調整，瑞幸也最終得以涅槃重生。
所以，如今的瑞幸與陸正耀時期的瑞幸，在管理與經營層面有着根本性不同。
而當下的庫迪，無論是在品牌、渠道，還是産品、供應鏈等方面，确實也有諸多不足之處。
比如在産品方面，目前庫迪的熱門産品與瑞幸高度重合，如生椰拿鐵、厚乳拿鐵等均對标瑞幸相應的爆款單品，産品配方上與瑞幸相應單品高度相似。
庫迪也推出了如蜜意綿雲庫可冰、馬黛茶冰萃咖啡等新品，但是反響平平。整體上，庫迪目前的産品矩陣，依然缺乏創新爆品，對于企業的研發團隊，仍是不小的挑戰。
再比如在供應鏈環節，招商證券研報顯示，庫迪設備供應上缺乏嚴格規範，許多門店的咖啡機等設備各不相同。
其供應鏈管理也存在原料損耗率較高的情況，這反映了庫迪門店目前經營管理上存在不足，店員沒有收到足夠專業細緻的培訓，在操作上存在不足。
此外，庫迪快速擴張并招聘大量員工，如何管理員工避免出現産品品控和食品安全相關問題，從而影響品牌形象，對庫迪來說也是巨大的挑戰。
值得一提的是，紅星資本局注意到，在小紅書等社交平台上，不乏有自稱是庫迪加盟商的網友，發表關于門店經營狀況不佳的相關内容，引來市場對庫迪加盟商真實現狀的讨論。
此外，也有加盟商表示，從 9 月開始庫迪加大了對加盟商的補貼力度。比如新增了外賣平台補貼，另外原有的基礎補貼、多店補貼、房租補貼和同業競争補貼也調整爲可疊加補貼。
不過，對于庫迪來說，一邊要做好營銷推廣工作，一邊要對加盟商進行補貼，這或許也給企業的現金流帶來了一定壓力。
總的來說，庫迪瘋狂擴張，也暗藏了種種經營風險，畢竟産品力、供應鏈管理以及人員管理在短期内都難以速成，企業的潛在危機也如影随形。
小結
今年的咖啡行業，有了庫迪的 " 狂加盟 + 狂發券 " 顯得格外 " 熱鬧 "。
雖然在咖啡這個增量市場上，庫迪短期内無法被證僞，也無法被證實，但一路狂奔之下，離揭曉 " 答案 " 的時間或許也不遠了。
