财聯社上海 2 月 22 日訊(編輯 黃君芝)美國銀行(Bank of America)在最新發布的一份報告中表示,由于三大流動性來源正在枯竭,美國股市可能會繼續承壓。
美銀股票策略師 Savita Subramanian 強調,美聯儲的量化寬松政策曾經是一個巨大的流動性來源,但随着美聯儲以每月近 1,000 億美元的速度縮減其逾 8 萬億美元的資産負債表,這個流動性來源現在正在收縮。
" 美國國債的兩個最大買家(中國和美聯儲)沒有了," 她寫道," 其影響是利率上升和現金短缺,這可能會對成長型股票等長期資産構成壓力。2023 年迄今爲止,成長型股票一直在飙升。"
其次,美國政府的财政刺激已經結束,由于國會陷入僵局,不太可能再出台更多刺激措施。由于共和黨人威脅要在今年晚些時候就債務上限問題 " 攤牌 ",Subramanian 認爲,政府在新冠病毒大流行期間習慣性采用的财政刺激措施,短期内卷土重來的可能性很小。
最後,企業也開始勒緊褲腰帶,開始了一波裁員潮,尤其是在科技行業。在此之前,由于新冠肺炎疫情,企業多年來一直在尋找在潛在衰退之前如何削減成本。
Subramanian 指出,美聯儲、國會和企業這三種流動性來源都有推高利率的效果,這使得現金對投資者更具吸引力,而股票等風險較高的資産則會受到影響。
" 換句話說,我們可以期待一個規避風險的環境,在這個環境中,更穩定的投資會勝過風險更高的投資。從本質上講,這是 2022 年成功點和失敗點的延續。" 她補充道。
不過,整體而言,Subramanian 認爲,2023 年标準普爾 500 指數年底目标價将爲 4,000 點,基本與當前水平持平。截至周二美股收盤,該指數跌 2%,報 3,997.34 點,今年迄今累漲 4.53%。