文 | 金衛
編輯 | 德小強
5 月 19 日，深圳盛淩電子股份有限公司（簡稱 " 盛淩電子 "）提交 IPO 招股書并獲受理，拟沖刺深交所創業闆，保薦機構爲申萬宏源證券。
盛淩電子是一家連接器企業，背靠華爲、3M、立訊精密等企業，2021 年、2022 年收入均在 3 億以上，同期歸母淨利潤分别爲 5252.8 萬和 7148.8 萬。
盛淩電子的實控人蔣志堅，持股比例達到 86.52%，2014 年 5 月蔣志堅離婚，但 8 年之後卻遭到前妻黃新的起訴，要求分割蔣志堅的企業股權，這起離婚财産糾紛案到底怎麽回事？是否會影響到公司的股權結構？
來自 3M 和華爲的收入占比超六成
盛淩電子是一家從事連接産品研發、生産和銷售的國家級高新技術企業，産品主要包括連接器、連接器組件，産品廣泛應用于通訊、工業控制和新能源等領域，并擴展到醫療、汽車、安防、軌道交通等衆多下遊應用場景，是服務器細分領域連接器國産化代表性企業。
在通訊領域，盛淩電子的産品主要應用于服務器、存儲器、交換機、通信基站等，是服務器主闆領域門類齊全的連接方案提供商。
盛淩電子的客戶陣容較爲強大，主要包括華爲、3M、 立訊精密、泰科電子、超聚變、新華三、金洋電子、諾基亞、中興通訊等通訊設備和數據中心設備廠商或零部件廠商。
盛淩電子稱，随着 5G 與大數據時代的來臨，數據傳輸技術朝着高頻高速方向發展，對通訊連接器的性能要求與日俱增，公司在高速通訊連接器領域擁有豐富的技術積累。目前，盛淩電子主要爲通訊連接器、工業控制連接器、新能源連接器、醫療等其他連接器的。
财務方面，2020 年 -2022 年，公司營業收入分别爲 2.30 億元、3.33 億元和 3.77 億元，歸母淨利潤分别爲 3293.97 萬元、5252.88 萬元和 7148.77 萬元。
從收入構成上，通訊連接器、工業控制連接器、新能源連接器等主營業務的收入占比達到 90%。
公司除了境内收入，還有相當部分的收入來自于境外，境外銷售主要是對 3M、泰科電子等 國際一線品牌商，2022 年公司境外銷售收入占比達到 41.80%，很重要一點在于與 3M 的合作規模擴大。
毛利率方面，盛淩電子的綜合毛利率分别爲 38.44%、39.30%、39.69%，波動主要受産品結構調整、原材料采購價格、市場競争等因素的影響。
費用方面，報告期内費用分别爲 5162 萬、6837 萬、6738 萬，其中占比較大的是管理費用和研發費用。其中，研發投入分别爲 2728 萬、3046 萬和 3221 萬，占營業收入比例分别爲 11.86%、9.14% 和 8.54%。
盛淩電子表示，公司深耕連接産品領域 20 年，持續保持較高研發投入，目前已取得專利 79 項，其中發明專利 9 項。不過，從研發費用占比來看，雖然研發投入連年增長，但由于營業收入增長速度較快，公司研發費用率連續下降。
盛淩電子招股書中提到，存在客戶集中度較高的風險。公司主要客戶爲 3M、華爲、立訊精密、彙川技術等國内外企業。報告期内，公司對前五名客戶銷售額合計占當期營業收入的比例分别爲 74.77%、72.02% 和 69.23%，客戶集中度較高。
其中，盛淩電子前兩大客戶 3M 和華爲收入合計占比分别爲 63.79%、63.09% 和 58.36%。盛淩電子稱，未來若公司無法持續深化與現有主要客戶的合作關系、無法有效開拓新客戶資源并轉化爲收入，将可能對公司經營業績産生較大不利影響。
另外，盛淩電子的應收賬款金額增加，報告期各期末，公司應收賬款淨額分别爲 6381 萬、10772 萬元和 8556 萬，占流動資産比例分别爲 42.99%、47.63% 和 28.01%。
盛淩電子稱，若客戶的信用狀況發生變化，将會導緻公司應收賬款回款周期延長或不能收回，從而增加公司資金成本、影響資金周轉、拖累經營業績。
實控人的離婚案
本次上市前，盛淩實業持有公司 59.82% 的股份，爲公司控股股東。蔣志堅直接持有公司 24.40% 的股份，此外，蔣志堅持有盛淩實業 89.72% 的股權，擔任盛淩實業的董事長，蔣志堅直接間接持股比例爲 86.52%，爲公司實控人。
值得關注的是，盛淩電子實際控制人蔣志堅存在訴訟風險。
據招股書披露，2014 年 5 月，實際控制人蔣志堅與黃新協議離婚，雙方簽署離婚協議并對共同财産進行分割，離婚協議明确約定雙方共同财産分割完畢、沒有争議，并在深圳市福田區民政局完成離婚登記。
2022 年 6 月，黃新以離婚後财産糾紛爲由對蔣志堅提起訴訟，請求分割婚姻期間蔣志堅持有的包括盛淩實業、盛淩電子在内的企業股權。2022 年 9 月，深圳市福田區人民法院一審開庭審理，2022 年 11 月黃新撤回該訴訟。
2022 年 1 月，黃新持股 98% 的泰德康以損害公司利益責任糾紛爲由對蔣志堅提起訴訟，要求蔣志堅賠償經濟損失合計 1000 萬元（簡稱 " 泰德康案 "）。2023 年 1 月，深圳市福田區人民法院作出《民事判決書》（（2022）粵 0304 民初 3529 号），駁回泰德康的訴訟請求。
2023 年 3 月，泰德康向深圳市中級人民法院提起二審上訴。截至本招股說明書簽署日，泰德康案二審尚未開庭審理。
這兩個發生在前妻與蔣志堅身上的案子，第一個案子關于财産分割，第二個案子是關于公司侵權糾紛，招股書未進一步披露起訴緣由，大體上依然是與離婚案有關。
招股書披露了訴訟代理人上海市錦天城（深圳）律師事務所出具法律意見書：蔣志堅與黃新的離婚過程不存在重大誤解、顯失公平、隐瞞欺詐、乘人之危、違背真實意思表示等可能緻使離婚協議無效、可變更或者可撤銷情形，且該離婚協議已過《合同法》規定的撤銷權訴訟時效，雙方簽署的離婚協議及其财産分割條款合法有效；泰德康案一審判決依據的事實和理由充分，泰德康二審上訴的事實和理由不成立，二審蔣志堅敗訴的可能性小。
但招股書也提到，如果泰德康案二審敗訴或者産生新的訴訟案件，存在公司實際控制人蔣志堅需承擔較高經濟補償的風險。
本次 IPO，盛淩電子拟募資 6.24 億元，用于連接器産能擴充、研發中心升級建設以及補充流動資金。
對于盛淩電子 IPO 情況，我們将進一步關注。
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