本文來自微信公衆号：新浪科技 （ID：techsina），作者：張俊，題圖來自：視覺中國
周傑倫 15 年的代言品牌——愛瑪電動車，到了危急的時刻。
其近日公布的第三季度财報顯示，愛瑪首次陷入營收和淨利潤雙負增長。不隻是業績下滑，愛瑪董事長張劍日前也遭遇立案調查，目前情況不明。
内外交困背後，是愛瑪的兩輪電動車主業陷入了增長瓶頸。爲了走出困境，愛瑪也在嘗試布局三輪電動車甚至是四輪電動車領域。
但這個市場也面臨着政策收緊，多地已經出台規定限制不符合标準的低速三、四輪車上路行駛。此外，愛瑪董事長張劍投資的知豆汽車，月銷量也僅在千餘台左右徘徊，恐怕難以成爲愛瑪的新故事。
首次陷入業績雙降，兩輪車走弱
2009 年，正值事業巅峰的周傑倫接下了兩輪電動車品牌愛瑪的廣告代言，并創造了耳熟能詳的口号 " 愛，就馬上行動。"
在 15 年的陪伴中，愛瑪科技借助周傑倫的知名度，不斷擴大市場份額，形成了自己特有的品牌文化。但近期，愛瑪科技迎來了苦日子。
根據愛瑪公布的今年第三季度業績顯示，營業收入爲 68.73 億元，同比下滑 5.05%；歸屬于上市公司股東的淨利潤爲 6.03 億元，同比下滑 9.02%。這也是愛瑪近年來首次陷入營收和淨利潤雙雙負增長。
從今年前三季度來看，愛瑪實現營收 174.64 億元，同比增長 0.05%；歸母淨利潤 15.54 億元，同比下降 0.25%。同樣不容樂觀。
實際上，此前愛瑪就呈現出了業績增長放緩的迹象。數據顯示，2022 年，愛瑪實現營業收入 208.02 億元，同比增長 35.09%。實現歸母淨利潤 18.73 億元，同比增長 182.14%；而到了 2023 年，愛瑪營收僅同比增長 1.12%，歸母淨利潤增幅則爲 0.41%；2024 年第一季度，愛瑪營業總收入 49.54 億元，同比下降 8.97%。歸母淨利潤 4.83 億元，同比增長 1.16%。
業績下滑背後，是愛瑪的銷量遇到了瓶頸。
從兩輪電動車業務來看，2021 年和 2022 年，愛瑪的業績突飛猛進，銷量從 835.04 萬輛增長到 1050.65 萬輛。下滑迹象出現在 2023 年，其銷量降至 1028.96 萬輛。
這或許與兩輪電動車行業的大環境密切相關。
在 2018 年發布的《新國标》政策，讓兩輪電動車迎來了新一輪的高速增長。但随着替換潮紅利的消退，行業正在從增量時代進入存量時代。艾瑞咨詢數據顯示，2023 年國内整體銷量約在 5500 萬輛，而預計 2024 年銷量爲 5000 萬輛，将同比下滑 9.1%。艾瑞咨詢認爲，國内兩輪電動車市場銷量将回歸到常态替換、少量新增的狀況。
值得注意的是，不隻是業績下滑，愛瑪近日還遭遇了管理層的震蕩。愛瑪日前公告稱，公司實際控制人、董事長兼總經理張劍被承德市監察委員會留置、立案調查。目前，愛瑪尚未公布該事件的具體原因以及後續進展。
雖然愛瑪方面稱公司生産經營管理情況正常，但張劍作爲持股愛瑪 68.78% 的靈魂人物，外界十分擔憂愛瑪接下來的經營情況。
三輪四輪難 " 挑大梁 "
面對兩輪電動車行業的萎靡态勢，愛瑪也在采取措施應對。
其中之一就是拓展三輪電動車市場。愛瑪 2023 年财報顯示，其三輪電動車銷量爲 42.67 萬輛，同比增長 63.22%。營收 14.35 億元，同比增長 79.9%。不過，雖然增速很快，但三輪電動車僅占愛瑪總營收的 6.8%，還未能像兩輪電動車那樣 " 挑起大梁 "。
今年以來，愛瑪加快了在三輪電動車上的布局。今年 4 月，愛瑪宣布與江蘇省徐州市豐縣人民政府簽署投資協議，計劃投資約 30 億元建設産業園項目，擴大電動三輪車産品産能；今年 5 月，愛瑪再宣布與蘭州新區管理委員會簽署《投資協議書》投資約 20 億元，興建愛瑪蘭州新區産業園項目，用于進一步擴大公司電動兩輪車、電動三輪車産品産能。
不過，三輪電動車市場也面臨着一定的政策風險。比如北京、天津等地紛紛出台規定，限制不符合标準的低速三、四輪車上路行駛。此外，中國消費者協會的碰撞測試顯示，低速三、四輪車的安全性存在嚴重問題，這進一步增加了消費者的擔憂。
而更爲激進的是，愛瑪還在布局 " 造車領域 "。
2023 年，愛瑪董事長張劍聯合吉利集團等參與了知豆汽車的資本戰略重組。知豆汽車主要生産微型電動車，今年 4 月推出了重組後的首款新車知豆彩虹，補貼後零售價爲 2.79 萬元～3.99 萬元，張劍也曾現身發布會爲之站台。
不過，雖然有明星股東站台，知豆彩虹的銷量并不理想。乘聯會批發數據顯示，今年 8 月知豆彩虹批發 1510 輛，9 月則爲 1750 輛，這個成績與它的競争對手們，比如五菱宏光 MINIEV、吉利熊貓、長安 Lumin 等，還是相差甚遠。
而随着愛瑪董事長張劍被立案調查，愛瑪在多元化布局上的節奏也将再添更多不确定性。
