東吳證券：現金流改善+核心資産盤活，環保價值重估

36 氪獲悉，東吳證券研報指出，現金流改善 + 市場化改革 + 核心資産盤活價值重估，重申環保 3.0 時代。高質量發展 3.0 時代（真實現金流 + 優質技術驅動）估值體系重塑。優質資産價值重估：環保需求剛性穩定，進入運營期後資産負債表優化，化債對經營性現金流進一步保障。核心電力燃氣資産享優質現金流。優質現金流 + 定價 & 支付模式理順 +REITs 盤活。高質量發展中的環保獨角獸：各産業高質量發展，配套環保需求進階，産品壁壘鑄就龍頭地位和持續增長。