财聯社 8 月 15 日訊（記者 梁柯志）中國人民銀行官網 8 月 15 日發布公告，爲對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，2023 年 8 月 15 日人民銀行開展 2040 億元公開市場逆回購操作和 4010 億元中期借貸便利（MLF）操作，中标利率分别爲 1.80%，2.5%，上次分别爲 1.90%，2.65%。
這意味着一年期 MLF 利率下調 15 個基點，數據顯示，今日有 4000 億元 MLF 和 60 億元逆回購到期。這也是央行年内第二次降息。
多數接受采訪的市場人士都認爲，8 月 20 日 LPR 同步下調是大概率事件。
8 月 15 日，招商證券銀行業首席分析師廖志明對财聯社表示，7 月份金融數據比較低迷，反映信貸需求不足，利率下調可以降低社會融資成本，是刺激經濟需求有效手段；對于銀行來說資産端壓力會增大，觀察 20 号的 LPR 是否同步下降。未來相信會進一步下調存款利率，穩定銀行息差水平。
8 月 14 日，中信證券首席經濟學家明明曾表示，根據央行公布數據，當前社融存量接近 366 萬億，MLF 降息對于壓降全社會利息成本的效果顯著，加大降息力度在中長期的時間維度上是有必要的。
明明預測，在對年内 CPI 同比回升幅度進行積極與消極假設的前提下，年底前 MLF 利率降息空間可能在 10 到 30bps 之間。
社會需求亟需降息來提振
中國人民銀行 8 月 11 日公布的數據顯示，7 月人民币貸款增加 3459 億元，同比少增 3498 億元，明顯低于市場預期。與 6 月份的 3.05 萬億貸款總量形成強烈反差。
8 月 13 日，浙商證券首席經濟學家李超認爲，6 月在半年末銀行存在沖量訴求、及在穩增長的背景下，信貸數據或有前置，按揭貸可能存在提前放款的情況，推高 6 月數據，因此透支了 7 月的信貸投放，導緻 6 月和 7 月的數據落差。
8 月 13 日，财通證券發布研報也認爲，由于今年信貸投放力度整體前置，對公信貸投放節奏逐漸趨緩，截至 7 月末不含票據的對公信貸投放量合計 13.58 萬億元，是去年全年的 96.11%。
但是，7 月 CPI 和 PPI 物價指數同時爲負，國内需求超預期下滑對信貸需求或産生直接影響。8 月 9 日，國家統計局剛公布 7 月份全國居民消費價格同比下降 0.3%，環比上漲 0.2%；全國工業生産者出廠價格同比下降 4.4%，環比下降 0.2%。
财通證券分析師夏昌盛認爲，7 月建築業 PMI 環比下降 4.5pct 至 51.2%，基建需求的拉動作用已有所減弱。在居民部門，7 月居民貸款減少 2007 億元，同比少增 3224 億元，遠低于預期。其中，居民中長期貸款減少 672 億元，同比少增 2158 億元，既有地産銷售疲弱和提前還貸影響導緻的按揭增長乏力，也與經營貸投放減少有關。另外，居民短期貸款減少 1335 億元，在去年低基數下依然同比多減 1066 億元，或與購車需求減弱有關，7 月乘用車銷量同比下降 18.41%。
8 月 14 日，中信期貨發布報告認爲，7 月份居民部門的存款貸款雙雙下降，表明居民目前購房意願低下以及提前還貸的意願較高。從近期 30 城商品房銷售數據來看，同比跌幅仍然超過 30%，反映當前市場對政策出台的緊急程度越來越高，爲了保證後期商品房銷售有所修複，需抓緊時間出台政策。
招商證券廖志明認爲，利率下調可以降低社會融資成本，支撐企業的投資動力，是刺激經濟需求有效手段，對經濟整體發展會起到正面效果。
銀行将迎來新一輪存款利率下調
MLF 降息之後，銀行資産端受壓，爲此在負債端須有相應調整。
8 月 15 日，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對财聯社表示，本月 LPR 利率同步下調概率大。LPR 利率 =MLF 利率 + 加點，央行降息引導市場利率進一步下行，爲銀行調整存款和貸款利率拓展空間。綜合考慮銀行讓利實體經濟、淨息差壓力等，預計後銀行仍可能充分利用存款利率市場化調節機制。
目前，LPR 一年期利率爲 3.55%，在 6 月 20 日曾下調 10 個 bp，爲過去 12 個月首次下調利率。
人民銀行貨币政策司司長鄒瀾 7 月 14 日在國新辦新聞發布會上曾表示，近幾個月來人民币存款增加較快，市場利率繼續降低，存款定期化、長期化推高銀行成本，銀行淨息差已到 1.7% 附近，這種情況下銀行綜合考慮自身經營等情況，再次主動下調存款利率。
8 月 14 日，廣發證券銀行分析師倪軍團隊發布報告顯示，最新更新的 2023 年上市銀行淨利潤預測增速爲 4.69%，明顯低于 1 月 31 日的 8% 左右的預測數據。最新預測中，國有大行、股份行、城商行和農商行的淨利潤增速分别爲 3.44%、4.68%、13.26% 和 12.75%，顯示中小銀行息差控制水平高于大型銀行。
财聯社記者發現，自 2022 年 4 月以來，國内商業銀行存款利率已經曆多次調整，包括下調 1 年期以上期限定期存款和大額存單利率，至今一直未有停止。8 月以來，澄海農商行、夷陵興福村鎮銀行、上海浦東江南村鎮銀行等多家小型銀行宣布适當下調 3 年期、5 年期存款挂牌利率。
對于下一步的社融和信貸，民生證券最新報告則認爲，7 月的短暫不及預期之後，激勵政策有望接續落地，接下來的專項債發行提速、按揭早償放緩、消費促進均将形成對社融的有力支撐。政策端有望進一步加力，刺激信貸需求逐步恢複。
