在懸置了将近一年之後，華爲終于找到了它願意合作的夥伴，鼎橋通信的命運也宣告塵埃落定。
1 月 19 日，國家市場監督管理總局公示了 " 華爲技術有限公司與成都高新投資集團有限公司等經營者收購鼎橋通信技術有限公司股權案 "。根據公示内容，華爲、成都高投集團、成都高新集萃科技有限公司和華蓋資本将共同設立持股公司，100% 收購鼎橋通信。
鼎橋通信的身份頗爲特殊，這是一家由諾基亞和華爲合資運營的公司，目前諾基亞和華爲分别持有 51%、49% 股權。2023 年 4 月，A 股上市公司東方材料公告将收購諾基亞持有的鼎橋通信股份，遭到華爲的激烈反對。華爲發布了一份措辭毫不留情面的聲明，稱其沒有任何意願及可能與新東方新材料合資運營鼎橋通信。華爲還表示，期望與 " 有戰略價值的股東 " 共同支持鼎橋通信繼續發展。
在 " 斥退 " 一家上市公司之後，華爲花了大半年時間，終于找到了 " 有戰略價值的股東 "，鼎橋通信新的股東陣容打造成功。這也是華爲曆史上不多見的與國資和專業 PE 機構共同發起一場收購。
巨頭們的 " 幹兒子 "
華爲爲什麽對鼎橋通信這麽上心？
鼎橋通信的最初誕生，是華爲與西門子兩大通信巨頭利益博弈的結果。2005 年，就在移動通信進入 3G 時代的前夕，華爲和西門子合資組建了鼎橋通信，當時的目的是搶占中國 3G 市場的先機。當時中國正在主推自主研發的 TD-SCDMA 标準，鼎橋通信也正是爲了 TD-SCDMA 而設的。
鼎橋通信成立之時，華爲和西門子的分工是這樣的，股份方面，西門子占股 51%，華爲占股 49%；人事方面，CEO 和 CTO 由西門子指派，COO 則由華爲的任命；鼎橋通信的員工也由西門子和華爲分别派駐，其中華爲方面派了 200 餘人，西門子則派了 100 人。
2006 年，諾基亞與西門子宣布将兩家的電信設備業務合并，成立了諾基亞西門子網絡公司。随後，西門子持有的鼎橋通信股份被轉到了諾基亞西門子網絡公司名下。2013 年，西門子将其持有的諾基亞西門子網絡公司的股份全盤出售給了諾基亞，自此以後，鼎橋通信就成了華爲與諾基亞的合資公司。
不難看出，鼎橋通信的出生帶着一絲尴尬。它雖然同時有中外通信巨頭當自己的爹，但這些 " 爹 " 之間是短兵相接的競争關系，而自己又誰的 " 親兒子 " 也不是。實際上，雖然鼎橋通信最初是瞄着 TD-SCDMA 的機會去的，但 2007 年中國移動對 TD-SCDMA 進行設備招标，鼎橋通信卻出局了。事後，這起失敗的原因被反思爲兩家股東的投入不夠。更尴尬的是，3G 推開沒多久就被新一代 4G 技術所取代，鼎橋通信連存在的意義都變得不明朗。
但是，鼎橋通信并沒有就此覆滅，反而在 2011 年之後打了個漂亮的翻身仗。鼎橋通信将戰略重點轉向了行業專網，2011 年在成都設立孫公司成都鼎橋通信技術有限公司，還将總部搬到了成都。依靠面向政府、企業的新業務，鼎橋通信不僅活了下來，還有了長足發展。無論是行業地位還是規模，現在的鼎橋通信都是一家頗具實力的科技龍頭企業。
官網顯示，鼎橋通信目前有雲與解決方案産品線、網絡産品線、物聯網産品線、終端産品線、新興業務産品線五大業務闆塊，業務遍布全球 100 多個國家，服務 800 萬行業客戶。鼎橋通信在北京、上海和成都三地設立研究中心，員工超過 2000 人。另外，鼎橋通信每年将銷售收入的 20% 投入到研發領域，研發投入累計 100 億，申請專利數量逾 2000 件，其中 90% 以上爲發明專利。
根據東方材料拟收購鼎橋通信時披露的公告，鼎橋通信在 2022 年底總資産 57.5 億元，淨資産 14.8 億港元。2021 年 -2022 年的營業收入分别爲 52.1 億港元、86.2 億港元；淨利潤分别爲 5297 萬港元、-1.57 億港元。
華爲下場 諾基亞出走
鼎橋通信的重生，很大程度上是華爲介入的結果。
在股權占比上，華爲隻是鼎橋通信的二股東。但實際上，随着鼎橋通信在 3G 時代的挫敗，西門子和後來的諾基亞對這個 " 幹兒子 " 就不再上心，華爲俨然成爲鼎橋通信的實際運營者，無論是人才還是技術、渠道都支持頗多。
東方材料在公告中也提到，鼎橋通信與華爲在行業無線産品、終端産品、物聯網産品等各個業務闆塊均達成了一定的合作關系。在技術方面，鼎橋通信部分産品基于華爲授權，在華爲的底層技術或已有産品基礎上進行開發和優化；在銷售方面，鼎橋通信部分産品的銷售與華爲合作。
而且，鼎橋現在的管理層大部分來自華爲。啓信寶顯示，鼎橋通信 7 個董事席位中的 5 席由華爲高管出任，包括華爲副董事長徐直軍。另外，鼎橋通信的法定代表人、總經理鄧飚也是一位老華爲人，他 1996 年加入了華爲，2012 年升任華爲高級副總裁，2016 年調任鼎橋通信。
2021 年鼎橋通信宣布布局消費者終端業務，與華爲的關系就更加緊密了。2021 年 -2022 年，鼎橋通信先後推出鼎橋 N8 Pr、鼎橋 M40、鼎橋 P50 等多款手機，與華爲的 Nova 8、Mate 40 和 P50 手機外觀一模一樣，在網上一度被當成華爲手機的 " 李鬼 " 版。但實際上，鼎橋手機獲得了華爲的設計授權，且在華爲商城和華爲線下門店以 " 華爲智選手機 " 的名号售賣。
然而，事後來看鼎橋通信的手機業務做的并不成功，這很可能是最終促使諾基亞決定撤資的重要原因。
雖然外觀與華爲手機一樣，且有華爲官方渠道加持，但消費者們對鼎橋手機并不買賬。在社交網絡上，鼎橋手機遭到了一片罵聲。不少人吐槽，去華爲專賣店買了台 Mate 50，拿回家一看卻是從沒聽過的鼎橋品牌。慘淡的銷量使得鼎橋手機庫存積壓嚴重，2023 年騰訊新聞曾援引渠道商爆料，華爲内部人士暗示未來若想要在華爲 5G 手機上市後分貨更多，需要提貨更多的鼎橋 M40 等華爲智選産品，當時鼎橋還有約 10 幾萬台的庫存，需要通過渠道消化下去。
鼎橋通信在 2021 年還盈利 5297 萬港元，但在 2022 年變成了虧損 1.57 億港元，東方材料在公告中稱其原因 " 主要系标的公司 2022 年積極拓展終端産品業務、增加業務投入規模，導緻銀行信貸金額上升、利息支出顯著增加；另一方面，終端産品存貨規模較大，2022 年計提存貨跌價準備的金額較高，從而影響淨利潤水平。"
前面提到，鼎橋通信對諾基亞而言本就雞肋，而且諾基亞自己這兩年日子也不好過，2021 年、2022 年是連續巨虧。當鼎橋通信也開始巨虧的時候，諾基亞尋求退出也就不令人意外。諾基亞在還沒有與華爲達成共識的情況下，就草草與東方材料宣布了交易，由此也可見其甩手願望的迫切。
華爲組局
但對華爲而言，是不可能把鼎橋通信拱手讓人的。
東方材料在公告中表示，其收購鼎橋通信 51% 股份後将取得控制權，鼎橋通信 7 人董事會的組成将是，包括董事長在内的 4 人由東方材料提名，其餘 3 人由少數股東提名。在此基礎上，東方材料将形成 " 油墨 + 通信 " 雙主業運行的經營模式。
不難想象華爲在看到這份公告時的震驚：自己一手帶大的鼎橋通信，一夕之間成了别人家的 " 主業 "。更何況，東方材料作爲一家主業與通信八竿子打不着、市值不過數十億元的上市公司，要來跨界蛇吞象，這華爲如何能忍。
因此，華爲在東方材料披露公告的當天深夜就發布聲明，措辭之間難掩憤怒。
東方材料在宣布收購的當天股價瞬時漲停，在華爲發聲明後則連提了三個跌停闆，算是碰了一鼻子灰。
在華爲強硬表态後，東方材料就已經事實上出局了。2023 年 9 月，諾基亞宣布終止向東方材料出售鼎橋通信 51% 股權；2023 年 12 月，東方材料宣布公司與諾基亞達成和解、終止本次交易。
但事情仍然沒有解決，諾基亞的退出需求仍在。華爲并不反對諾基亞退出，但對于未來的新合作夥伴顯然有着極高的要求。最終，華爲組建的這個收購團，無論對華爲還是鼎橋通信而言，應該都是最優解了。
成都高投集團、成都高新集萃科技有限公司都是成都高新技術産業開發區國資金融局所有的國資平台。成都高新區正是鼎橋通信總部的所在地。
成都高投集團實力雄厚。根據官方介紹，成都高投集團成立于 1996 年，秉承 " 發展高科技、實現産業化 " 的宗旨，經過 20 多年發展，已成爲集城市開發運營、産業投資和資本運作、電子信息産業實業爲一體的綜合性國有資本投資運營公司。截至 2022 年，高投集團注冊資本 207 億元，資産總額 1615 億元，營收 175 億元，利潤總額 18 億元，擁有國内最高的 3A 主體信用評級和穆迪國際 Baa2（穩定級）、惠譽 BBB 雙國際評級。參與收購鼎橋通信，也高度契合成都高投的戰略布局。成都高新區重點打造的産業投資平台，在成都高投集團的 "1+4" 布局中，電子集團強鏈是重要一環。
華蓋資本則是中國 VC/PE 行業的知名機構，目前管理資産規模約 200 億人民币，是壁仞科技、軟通動力、微衆銀行、華大智造等衆多知名公司背後的投資者。華蓋資本的兩位創始人許小林、鹿炳輝均是從業多年、戰績彪炳的資深投資家。在創立華蓋資本之前，許小林在建銀國際從一線投資經理起步，一直做到建銀國際産業基金管理公司總經理；鹿炳輝曆任 KKR 投資集團投資總監、高盛中國業務執行董事和中銀國際投資銀行部副總裁等職。
雖然諾基亞在全球通信行業擁有強大的實力和地位，但相比于原來的 " 兩頭不靠 "，鼎橋通信未來的 " 華爲 + 國資 + 知名 VC" 的股東組合顯然要更加均衡和合理，既能爲公司業務發展提供有利支撐，也更有利于釋放公司經營團隊的活力。随着 5G 革命徐徐推進，鼎橋通信也在發力 5G 行業終端和應用。在新股東加持下，鼎橋通信的前景值得期待。（文 / 陶輝東 來源 / 投中網）
