《科創闆日報》2 月 21 日訊（編輯 宋子喬） 這場轟轟烈烈的 AI 造神運動中，英偉達穩步走向神壇。有意思的是，ChatGPT 問世至今，這場 AI 狂歡跨越近 15 個月，大家似乎才看清英偉達最核心的朋友是誰。
是誰呢？超微電腦（SMCI.US）。
超微電腦主攻高性能服務器，産品包括服務器、存儲系統、網絡交換器到軟件，用于網站服務器、數據存儲和 AI 訓練等業務，是全球前三大服務器大廠之一，英偉達爲其主要客戶。Wedbush 分析師近期發布報告表示，超微電腦的銷售額大增主要依賴于大公司對英偉達 GPU 需求激增。
過去 12 個月，超微電腦股價最高飙升 980%，近 10 倍的漲幅輕松超越美股 " 七大科技股巨頭 "，同期，英偉達上漲 216%，Meta 漲 169%，AMD 上漲 105%，微軟漲 51%。" 最牛 AI 股 " 的名号就此打響，超微電腦創始人梁見後晉升億萬富豪，與黃仁勳、蘇姿豐一道成爲引領本輪 AI 熱潮的三位華人。
而在 AI 浪潮掀起之初，超微電腦并不起眼。其股價在 2022 年的最低點爲 34.11 美元，彼時市值僅 18.93 億美元，即便是到 2023 年最後一個交易日，其股價跟随 AI 浪潮大漲，收盤價也不過是 284.26 美元，但今年不到兩個月，其股價首次突破 1000 美元大關，創下新高後大跌超 20%，年初至今累計漲幅爲 177.06%。同屬于英偉達産業鏈、AI 純度很高的廣達也被超車。
市場認爲，超微電腦今年股價狂飙，很可能和黃仁勳的布局有關。從股價走勢上看，超微電腦與英偉達呈現正相關。
▌ " 扶我青雲志 我還萬兩金 "
1993 年的美國矽谷，英偉達與超微電腦先後成立，兩公司總部相距約 16 公裏，僅 15 分鍾車程，兩個老闆都出生于台灣南部，相差五歲。
與黃仁勳從小便移民美國不同，梁見後是土生土長的中國台灣人，其畢業于台北工專的電機工程科（台北科技大學的前身）。工專畢業後梁見後赴美深造，再取得德州大學阿靈頓分校電機工程碩士。
共同投身計算機加速運算，将兩人的命運交織在一起。據公開報道，兩家公司已合作超 20 年。
梁見後曾在一次采訪中表示，"1993 年剛創業時，大家都不看好。我就是憑着一股信念，也要讓美夢成真。"2007 年 3 月初超微電腦在納斯達克上市，當時以每股 8 美元的價格出售 800 萬股股票，共籌集 6400 萬美元。該發行價格遠低于當時股票承銷商預期的 9.50 美元至 11.50 美元。
此後的路依然不好走。2018 年，盡管拿下了英特爾的大型數據中心采購訂單，超微電腦卻因交不出當年年報差點退市。這一年，梁見後向弟弟的妻子借了近 1300 萬美元，用來償還兩筆由超微電腦擔保的保證金貸款，會計員在審核過程中發現其财務報告存在 " 嚴重缺陷 "，這導緻該公司在當年 8 月 23 日被美國納斯達克交易所發函暫停股市交易，彼時超微電腦表示将啓動退市程序。該消息導緻其股價大跳水，觸及五年來的最低點。
當年關于超微電腦即将退市的報道
期間，英偉達沒有放棄與超微電腦的合作。轉機出現于 2022 年底，ChatGPT 橫空出世，生成式 AI 巨大的算力需求讓芯片供貨商英偉達成爲炙手可熱的 AI 牛股，英偉達也不吝展示對超微電腦的重視，多次在公開場合稱贊其産品。
在出席 2023 年台北國際計算機展（Computex）時，黃仁勳替梁見後站台，兩人在舞台上親密互動，梁見後摸頭确認其是否爲真人，并向黃仁勳伸手要芯片……
梁見後摸頭确認黃仁勳是否爲真人
梁見後伸手要芯片
兩人互相調侃（注：Charles 爲梁見後英文名）
黃仁勳更是多次真情流露，公開感謝梁見後在英偉達創業初期的支持，表示兩人交情超 15 年，早在雲端運算剛發展時，就一起打造服務器，" 當時，除了梁見後之外，沒有人相信加速運算。"
憑借在服務器領域的積累，配合與英偉達緊密的合作關系，超微電腦成爲了 AI 行業裏上升最快的公司。其股價從 2022 年底約 90 美元漲到最高 1077 美元，一年多時間内漲幅超 10 倍，并在 2024 年初加速上漲，截至發稿其市值 440.5 億美元，遠超一半的标普 500 成分股。
▌過半收入來自 AI 超微電腦接住了 " 潑天富貴 "
商人重利輕别離。超微電腦能長期穩居英偉達核心朋友圈，當然不僅是憑借舊交情。
更爲關鍵的是，超微電腦定下全面轉向 AI 服務器的戰略，接下了生成式 AI 帶來的 " 潑天富貴 "。
在競争激烈的服務器市場，超微電腦很早便切入高速運算的賽道，并以 " 綠色運算 "" 模塊化服務器 " 作爲其産品的競争優勢，近年來其服務器大力向液冷路線轉型，在 2023 年推出液冷服務器，該項服務器技術也獲得英偉達的青睐。
梁見後預見，全球将有 20% 或以上的數據中心需要液冷架構有效冷卻 AI 服務器，" 我認爲液冷（liquid cooling）在不久後會變得更流行，主要是（客戶）節省整體成本與環境意識高漲。" 據超微電腦介紹，從空調轉換到液冷技術後，可将數據中心營運支出降低 40% 以上。
Rosenblatt Securities 分析師 Hans Mosesmann 在 20 日将超微電腦的目标價從 700 美元一口氣上修至 1300 美元，并維持買入評級。根據 FactSet 調查，這是華爾街分析師設定的最高目标價，平均值落在 745.47 美元。
Mosesmann 看好的理由便是，超微電腦成長前景看俏的關鍵是采納了液冷服務器技術，能爲高速運轉的 AI 計算機降溫，" 液冷技術對于克服 AI 雲端運算挑戰非常關鍵，能爲超大規模（hyperscale）雲端服務鋪路。"
目前，該公司一半以上的收入與 AI 有關。超微電腦的 2024 财年第一财季（對應自然年 2023 年 Q3）财報透露，其超過 50% 的收入來自 AI 相關的服務器。相比而言，其 2022 年全年，僅 20% 多的收入來自 AI 相關業務。巴克萊（Barclays）指出，除了一系列初創企業和雲計算供應商外，特斯拉和 Meta 也是超微電腦的客戶。
梁見後去年發出員工内部信，強調 AI 服務器訂單接不完。他還指出，市場對 AI 需求強勁，公司正擴大美國、荷蘭等地産能，公司在馬來西亞及日本也都設有服務器生産基地，預計年底前要把 4000 台 AI 服務器的月産能提升 25% 至 5000 台。這意味着其服務器年産能可達 6 萬台。
該公司預估，2024 會計年度（截至 2024 年 6 月 30 日爲止）的營收将自 2023 年度破紀錄的 71.2 億美元升至 100 億 -110 億美元，超越市場此前預估的 84.2 億美元。
美銀分析師近日稱，超微電腦的潛力巨大，AI 服務器的市場規模遠大于華爾街的預期。在該分析師看來，服務器市場在過去 17 年中的曆史年增長率爲 5.5%，而在未來三年中，年均複合增長率可能達到 50%。
吃下 AI 紅利的同時，超微電腦不免被人诟病過于依賴 AI。韋德布什分析師馬特•布賴森（Matt Bryson）就表示，" 我們不确定目前有利于超微電腦的一些因素是否可持續，例如，新興人工智能雲需求急劇增長的長期性。"
當然，這也是許多受益于 AI 熱潮的公司面臨的問題，尤其是英偉達。
