财聯社 10 月 11 日訊（編輯 黃君芝）美國股市今年 " 一路狂飙 "，令投資者歡欣雀躍。今年迄今，标普 500 指數漲幅達 21.87%。随着 2024 年接近尾聲，投資者無疑會開始好奇：明年還能這麽漲嗎？
根據消費金融服務公司 Bankrate 對一些頂級分析師的調查，他們似乎普遍認爲，未來 12 個月的情況可能不會那麽樂觀。根據該公司發布的第三季度市場專家調查報告，這些專業人士預計，未來四個季度美國股市将僅上漲 4.1%，低于 10% 的長期年平均水平。
受訪者預計，到 2025 年第三季度末，标準普爾 500 指數将從調查期末的 5,738 點攀升至 5,975 點。與此同時，分析師們也更青睐美國股票而非國際股票，他們還認爲價值股在相同的時間框架内将優于成長股。
Bankrate 的高級經濟分析師 Mark Hamrick 表示：" 由于存在多種不确定性因素，我們有理由對前景持謹慎态度。即便如此，美國經濟的韌性和股市抵禦多重威脅的能力仍然是非凡的。"
美股不會再 " 狂飙 "
接受 Bankrate 調查的市場專業人士預計，美股未來 12 個月的回報率将更爲溫和。他們預計，截至 2025 年 9 月 30 日的季度，标普 500 指數的平均目标價爲 5,975 點。
Hamrick 表示：" 即使在美聯儲将利率提高到多年來的最高水平時，主要股指的表現也非常好。既然現在央行已經開始了一個寬松周期，‘不要與美聯儲對抗’的概念應該能提供一些安慰。但美聯儲的使命與保持股市上漲勢頭無關。"
Farr, Miller & Washington 律師事務所總裁兼首席執行官 Michael K. Farr 表示：" 看起來美聯儲可以避免經濟衰退，但現在就擁有很大的信心還爲時過早。"
Briefing.com 首席市場分析師 Patrick J. O 'Hare 則表示：" 首次申請失業救濟人數繼續爲實現軟着陸提供了一個充滿希望的信号，但從過去緊縮周期的曆史來看，人們很難完全相信美聯儲能夠實現軟着陸。"
值得一提的是，頂級分析師不僅對明年，而且對未來五年都持謹慎态度。42% 的受訪者表示，未來五年的回報率将低于長期回報率。33% 的受訪者表示，回報率将與曆史平均水平大緻相同。隻有 25% 的人表示，回報率将高于曆史平均水平。
估值太高
一些分析師指出，由于估值已經很高，他們預計未來回報率會更低。
富國銀行投資研究所高級全球市場策略師 Sameer Samana 表示 :" 鑒于我們已經回到接近曆史高點的水平，除非市盈率進一步擴大（這似乎不太可能），回報率應該與盈利增長持平，略低于曆史回報率。"
Commonwealth Financial Network 高級投資組合經理 Chris Fasciano 指出：" 就估值而言，目前的起點高于正常水平，這使得獲得超額回報變得更加困難。"
其他人承認目前的估值很高，但仍預計回報率将與曆史水平持平，并指出其他因素應該會提振股市。
J. O 'Hare 表示：" 我們正處于估值較高的起點，這應該會削弱回報前景，但由于預期利率會更低，我們應該能夠實現與曆史平均水平一緻的總回報。"
青睐價值股
在過去一年裏，成長型股票在某種程度上一直是此類調查受訪者的寵兒，但這次并非如此。價值型股票本季度吸引了專家們的目光，他們認爲價值型股票在未來四個季度的表現将優于其他股票。
具體而言，42% 的受訪者在未來一年更喜歡價值型股票而不是成長型股票。33% 的人認爲回報将大緻相同。17% 的受訪者認爲成長型股票将跑赢價值股。
分析師們指出，" 在降息周期開始時，價值股往往表現優于成長股。"
O 'Hare 表示：" 考慮到與成長型股票的業績差距，價值股在未來 12 個月擁有最大回報的前景。如果美聯儲降息是因爲經濟步履蹒跚，市場參與者傾向于在增長疲軟的環境中尋找最佳增長機會。然而，如果經濟增長保持不變，利率下降，那麽價值股将是回報前景最好的地方。"
" 牛市的第三年通常相當具有挑戰性，"CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 表示：" 投資者可能會被價值股的安全性所吸引。"
另一些人則認爲，目前市場上的價值股和成長股的表現将更爲均衡。
Fasciano 預測：" 明年盈利增長的幅度将會擴大。市場上其他相對便宜的領域将開始顯示出更好的基本面。因此，成長股與價值股之間的差距應該開始縮小。"
Horizon Investment Services 首席執行官 Chuck Carlson 則表示：" 通脹和利率的下降對這兩類股票都有好處。"
