瑞銀策略師預計美聯儲最終降息幅度可能超過市場預期，引發股市泡沫

瑞銀策略師認爲，存在美國利率最終下降幅度超過市場目前定價的明顯風險，這有可能吹大股市泡沫。瑞銀團隊表示，1981 年以來，美聯儲以 50 個基點啓動政策放松周期都伴随着經濟衰退，但這一次是美聯儲激進而不是經濟衰退的迹象。Garthwaite 指出市場定價體現利率将在 2.8% 左右見底，這個水平是美聯儲曾經暗示的中性利率水平。瑞銀認爲，短期債券主導的收益率曲線變陡有利于防禦性股票和消費品行業，但不包括奢侈品，預計小盤股将跑赢，因爲它們的浮動利率債務是大盤股的三倍。（财聯社）