特斯拉剛剛交出了第四季度交付成績單——新車交付量創曆史新高但不及華爾街預期,而産量超過普遍預期,為連續第三個月出現産能過剩。
在宏觀環境日益惡化的背景下,這無疑加劇了人們對這家明星電動汽車制造商的擔憂,即利率上升和經濟衰退可能會在 2023 年挫傷特斯拉的需求。
需求前景愈發悲觀 2023 年交付數據或出現重大調整
盡管特斯拉在柏林和德克薩斯州的新工廠繼續增加産量,但其交付量仍辜負了華爾街的期望。
周一,特斯拉發布了 2022 年第四季度汽車生産和交付報告。公司四季度總交付量環比增長11%至40.53萬輛,再創紀錄,但不及市場預期的42-43萬輛;四季度總産量為43.97萬輛,略超預期的43.88萬輛。
特斯拉 2022 年全年的總交付量同比增長 40% 至 131 萬輛,低于特斯拉此前制定的 150 萬輛的交付目标;2022 年全年的總産量達到 137 萬輛。
今年以來,在美聯儲的持續加息風暴以及疫情的打擊下,特斯拉遭遇了停産、供應鍊等問題。
而進入 2023 年,普遍認為,發達國家通脹高企、全球經濟衰退的悲觀前景可能會影響特斯拉汽車的需求,供應鍊中斷以及地緣政治沖突,也使得特斯拉在不久的将來面臨陷入泥沼的風險。
馬斯克本人對經濟前景也非常悲觀,他曾表示 2023 年将會是一場相當嚴重的經濟衰退,嚴重程度将與 2009 年相當。馬斯克還警告稱,随着加息對需求構成壓力," 一場暴風雨即将來臨 "。
除此以外,電動汽車市場已經出現翻天覆地的變化,特斯拉雖然當前仍占據主導地位,但随着越來越多其他電動汽車制造商的強勢崛起,市場競争愈發激烈。
為提振銷售,特斯拉于 12 月宣布在美國向 2022 年底之前購買 Model S 或 Y 的客戶提供 7500 美元的激勵。而在中國,據澎湃新聞從特斯拉方面獲悉,中國新能源汽車國補取消後,特斯拉未宣布漲價,并推出了限時優惠政策,最高減免 1 萬元。
Bernstein 分析師 Toni Sacconaghi 周一在一份報告中寫道: " 我們認為,許多投資者低估了特斯拉面臨的需求挑戰的嚴重性,2023 年度的(交付)數據可能會出現重大調整。"" 我們還擔心,在利率上升以及消費者支出放緩之際,市場可能面臨更大壓力,繼續對特斯拉等估值較高的股票造成更為嚴重的影響。"
Sacconaghi 對該股的評級低于預期,目标股價為 150 美元,但較為樂觀的分析師也看到了問題。投行 Wedbush 分析師 Dan Ives 在給媒體的一封電子郵件中寫道:" 特斯拉的需求明顯出現裂縫, ( 第四季度 ) 數據并不樂觀。"
分析師目前預計,特斯拉 2023 年的交付量将增至 192 萬輛,而這主要是因為馬斯克定下了交付量将每年增長 50% 的目标。
而在這些官方數據公布之前,分析師們一直在下調特斯拉 2023 年的交付和利潤預期。FactSet 的數據顯示,今年年底分析師對該公司的平均交付和收益預期分别為 192 萬輛和 5.59 美元 / 股,低于第三季度末的 212 萬輛和 6.13 美元 / 股。
樂觀情緒:四季度拿出創紀錄的交付成績實屬不易
Ives 表示," 雖然看多者不會特别高興," 但他認為,在艱難的背景下,第四季表現相對不錯。
這位分析師在 Twitter 上表示,在 " 緊張不安的宏觀 " 環境下,華爾街擔心特斯拉第四季度交付量甚至不能達到 40 萬輛。顯然,特斯拉四季度的表現讓它避免了 " 絕境求生 " 的劇本。
著名投資人 Kevin Paffrath 表示," 沒有多少公司在經濟衰退期間能取得這樣的增長 ",并稱其業績 " 在艱難的一年中取得了令人難以置信的增長 "。
這位投資者補充說,與預期僅相差 3.7%,并不像其他評論人士所說的那樣是 " 巨大的差距 "。
就目前而言,特斯拉股票遭受了有記錄以來最糟糕的一個月、一個季度和一年,特斯拉股價在 2022 年最終下跌近 70%,而光是在今年第四季度就下跌了 53.6%,相比之下,标普 500 指數下跌近 20% ,創下 2008 年以來最大跌幅。
許多分析師認為,特斯拉股價大跌的原因是投資者擔心馬斯克收購 Twitter 可能會分散他的注意力,導緻他賣出更多特斯拉股票,此外,特斯拉高增長和高利潤率的擴張時期也即将結束。