财聯社 3 月 31 日訊（編輯 俞琪）3 月以來黃金價格一路狂飙，本周再度刷新曆史新高。3 月 29 日，現貨黃金尾盤拉升至 2236 美元 / 盎司，顯著突破前高 2222.7 美元 / 盎司。紐約商品交易所主力黃金期貨價格本周亦實現四連漲且連續兩天刷新收盤曆史新高。随國際金價強勢沖高，國内黃金零售市場的價格也 " 水漲船高 "。據财聯社記者周五獲悉，國内黃金品牌店足金飾品零售價迎來普漲，如周大福、周大生、潮宏基、六福珠寶的挂牌價格從昨日的 673 元 / 克上調至今日的 686 元 / 克，周生生價格則調高至 688 元 / 克。
A 股方面，赤峰黃金、北方銅業、盛達資源、老鳳祥和萊紳通靈周五收盤強勢漲停，玉龍股份和山東黃金盤中最高漲超 8%。
行業分析認爲，金價接連創新高，主要歸結于美國降息預期和強勁的避險需求。西部證券劉博在 3 月 5 日研報中表示，随逆全球化和地緣政治博弈的加劇，出于 " 安全 " 和 " 獨立 " 等需求，去美元化趨勢提速的背景下，黃金的貨币屬性與金融屬性或将共同驅動黃金開啓新一輪上漲周期。對于金價後市表現，有業内人士認爲，短期看依然有很多不确定因素，使得金價可能會出現短線回調的行情，但長期來看，美國貨币政策由緊轉松是大勢所趨，疊加地緣政治風險加大，各國央行正在持續增持黃金，黃金後市仍将易漲難跌。
據财聯社不完全統計，截至發稿，包括銀泰黃金、湖南黃金、登雲股份、深中華 A、潮宏基、盛屯礦業、萃華珠寶、銅陵有色在内的多家上市公司本月在互動平台回複金價上漲對相關業務或業績的影響，具體情況如下圖：
▌黃金熱背後珠寶股 " 反超 " 資源股：老字号金飾企業帶頭領跑股價創曆史新高 兩大績優 " 金礦主 " 股價去年高點迄今卻腰斬
黃金産業鏈方面，主要包括原材料供給、生産工廠、品牌方等。據财聯社記者了解到，金價上漲對黃金産業鏈企業帶來的影響不一。主營黃金采選業務的赤峰黃金表示，公司黃金産品根據市場價格定價，金價上漲帶來的影響相對正面。金價波動下最明顯的表現是在大克重的産品，因爲它是按克賣的，按件賣的影響會比較小。
國信證券張峻豪等人在 3 月 11 日研報中表示，金價的持續上行對于黃金産業上下遊企業均有一點積極影響，以往經驗來看，上遊貴金屬企業受益更爲直接，下遊零售企業相對平穩，但自 23 年起情況有所不同，去年金價持續穩步上行以來黃金珠寶零售闆塊企業行情表現優異。
根據張峻豪等人統計的數據進一步來看，2023 年 SEG 黃金 9999 全年漲幅 17%，同時全年金銀珠寶社零增速達到 13.3%。而貴金屬股山東黃金、赤峰黃金、銀泰黃金的股價全年累計分别爲上漲 19.70%、下跌 22.38%、上漲 38.91%，零售股老鳳祥、菜百股份、周大生股價分别上漲 64.94%、52.24%、13.97%，黃金占比較高的零售股表現更優。
值得一提的是，随本周現貨黃金價格再創曆史新高的利好消息點燃 A 股黃金股，老鳳祥周五漲停股價續創曆史新高，2 月迄今累計最大漲幅約四成。若從上述上市公司 2023 年 1 月 4 日收盤迄今的期間内累計最大漲跌幅數值來看，山東黃金、赤峰黃金、銀泰黃金期間累計最大漲跌幅分别爲 52%、-47.6% 和 64%，老鳳祥、菜百股份、周大生同期累計最大漲跌幅分别爲 82%、67.5%、53.85%。可以看出，黃金珠寶股的表現整體優于黃金資源股且老鳳祥的表現最優。
對于本次黃金熱背後珠寶零售股表現較爲優異的原因，張峻豪等人認爲，一方面如菜百股份、中國黃金等專注于黃金零售業務的企業分别于近年登陸資本市場，另一方面，已上市企業也在積極開拓黃金品類布局，如周大生素金産品占比從 2019 年的 29.14% 快速提升至 2022 年的 76.16%; 潮宏基傳統黃金首飾占比從 2019 年的 22.79% 提升至 2022 年的 32.71%。
東方财富證券高博文等人在 3 月 1 日研報中還提到，黃金珠寶零售企業股價與國際金價高度相關，老鳳祥是典型代表。老鳳祥曆年來黃金采購、庫存量較大，2022 年末庫存提升 34.1% 至 33 噸，占總存貨價值的 80% 以上，有望在加工期内受益于金價上行。此外，西南證券紡服研究團隊在紡織服飾行業 2024 年投資策略研報中指出，黃金品類已經爲黃金珠寶增長的主要拉動，去年前三季度周大生 / 潮宏基黃金産品收入分别同比增長 51.7%/72.5%。
國金證券李超等人在 12 月 7 日研報中提到，複盤前兩輪行情，本輪金價行情中銀泰黃金、山東黃金、中金黃金和赤峰黃金等黃金股的相對收益尚未兌現全部金價上漲預期。
值得注意的是，赤峰黃金和四川黃金周五盤後均發布 2023 年年報，其中赤峰黃金去年營業收入 72.21 億元，同比增長 15.23%；淨利潤 8.04 億元，同比增長 78.21%。公司在公告中提到，營業收入較上年同期上升，主要系黃金銷量和銷售單價同比上漲所緻。四川黃金去年實現營業收入 6.29 億元，同比增長 33.13%；淨利潤 2.11 億元，同比增長 6.16%。但從二級市場表現來看，赤峰黃金和四川黃金自去年高位迄今股價累計最大跌幅均約爲 50%。
