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11 月 15 日盤後，騰訊公布了截至九月三十日止的第三季未經審核綜合業績。
據财報顯示，今年三季度，騰訊總收入爲人民币 1546 億元（215 億美元），略低于市場預期的 1548 億元，同比增長 10%，環比增長 4%。
按照國際财務報告準則，騰訊的經營利潤則爲 485 億元，同比下降 6%；期内盈利爲 368 億元，同比下降 5%；期内本公司權益持有人應占盈利爲 362 億元，同比下降 9%；每股基本盈利爲 3.828 元，每股攤薄盈利爲 3.752 元。
此前，今年一季度和二季度，騰訊分别實現了 1500 億元和 1492 億元的收入，分别同比增長 11%。
微信仍是騰訊重要的增長動力。騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，視頻号和小遊戲等新興業務貢獻了高利潤率的收入來源。
此外，财報中還在收入成本部分表示，今年三季度騰訊的收入成本爲 781 億元，同比變動不大，但收入成本占比總收入從去年同期的 56% 下降至 51%。騰訊強調，該項下降是由于其在結構上向高毛利率收入來源（包括小遊戲平台服務費，以及視頻号廣告和帶貨技術服務費等新服務）轉變，以及從低毛利率收入來源，特别是音樂直播及遊戲直播服務轉移。今年以來，伴随着短劇、尤其是小程序短劇的狂飙，微信作爲平台方，或又将多出一個高毛利率收入來源。今年三季度，騰訊的經營利潤率由去年同期的 29% 上升至 36%；淨利潤率由去年同期的 24% 上升至 30%。
騰訊仍是社交和遊戲巨頭
在上周的騰訊司慶中，馬化騰等騰訊高管表示，騰訊今年最新的管理理念是 " 讓狀态最好的人上場 "。而在騰訊現在所有上得了台面的産品中，隻有微信視頻号總播放量同比增長超 50%，是一片低迷的業務數據中最亮眼的存在。
據财報，之所以可以實現這一增長，主要得益于繁榮的創作者社區以及日益提升的用戶心智，此外，原創内容占據了視頻号播放量的絕大部分，播放量增長可觀。騰訊在對于網絡廣告業務和企業服務業務收入增長的解釋中，都強調了視頻号在其中的重要作用。其表示對視頻号等的強勁需求是網絡廣告業務收入增長的原因之一，視頻号帶貨技術服務費增加則是企業服務收入實現更快的同比增長的原因之一。
騰訊還首次在财報中披露了騰訊泛内循環廣告收入（指以微信小程序、視頻号、公衆号和企業微信爲落地頁的廣告）同比增長超 30%，據悉，這一收入貢獻了超一半的微信廣告收入。這或許意味着騰訊在幫助企業構建私域流量的道路上更進一步，也意味着騰訊在不斷強調所謂微信生态。
但騰訊手握的兩大社交軟件微信和 QQ 的月活仍沒能突破增長放緩甚至下滑的處境，今年三季度，微信及 WeChat 的合并月活躍爲 13.36 億，同比增長 2%，環比增長 0.7%；QQ 的移動終端月活躍用戶數爲 5.58 億，同比減少 3%，環比減少 2%。此外，今年 9 月，一度爲 QQ 增長帶來希望的小世界還遭到了行政處罰，被責令停改 30 天、沒收違法所得并處 100 萬元罰款。
另一方面，根據 Sensor Tower 商店情報平台顯示，騰訊遊戲迄今爲止一直位列中國手遊發行商全球收入排行榜榜首。但與此同時，其也一直面臨着缺乏《王者榮耀》與《和平精英》同級别爆款的處境。回看騰訊的三季度财報，其增值服務業務的收入爲 757 億元，同比增長僅 4%，但占比總收入 49%。
具體來講，國際市場遊戲收入爲 133 億元，同比增長 14%，排除彙率變動的影響後，增幅隻有 7%。這一增長主要依賴于《PUBG Mobile》收入回升，《勝利女神 : 妮姬》、 《VALORANT》和《Triple Match 3D》也爲收入增長作出了貢獻。而《PUGB Mobile》（《和平精英》的海外版）則是一款長期位列全球熱門遊戲收入 TOP3 的遊戲，是騰訊遊戲出海的王牌之一，但這款遊戲已經是一款六年前發布的作品了。
國内方面，騰訊三季度本土市場遊戲的收入爲 327 億元，同比增長 5%，據财報，這一增長得益于近期發布的《命運方舟》和《無畏契約》，以及《王者榮耀》和《DnF》等長青遊戲的收入增加。
而據 Sensor Tower10 月發布的《2023 年 9 月全球熱門移動遊戲收入 TOP10》顯示，騰訊的《王者榮耀》依舊蟬聯全球手遊暢銷榜冠軍，在全球 APP Store 和 Google Play 吸金 1.98 億美元，這一數字在 8 月和 7 月分别爲 2.38 億美元和 2.2 億美元。這意味着，三季度以來，單《王者榮耀》就已經貢獻了 6.56 億美元，這還是沒算上國内安卓渠道的情況下，這一數字占據了騰訊遊戲國内外市場收入的約十分之一。而《王者榮耀》則剛剛度過了它的 8 歲生日。
與之相較，前幾年同樣曾經面臨爆款缺乏困境的網易遊戲，則在今年先後拿出了《蛋仔派對》和《逆水寒手遊》等大爆作品。尤其是《蛋仔派對》作爲今年大火的派對遊戲的頭部作品，不僅成爲網易有史以來 DAU（日活躍用戶）最高的遊戲，而且保持住了增長。
如果一個遊戲品類被市場成功驗證爲大 DAU 品類，騰訊從來不會缺席。因此，騰訊也于 9 月推出了天美工作室打造的同賽道作品《元夢之星》，引起玩家和媒體的廣泛關注，并且得到派對遊戲先驅《糖豆人》的正版授權，即将在不久後的 11 月 17 日開啓測試。能否與網易已經占住廣大低齡用戶心智的《蛋仔派對》對抗，還要看這次上線測試後的表現。
不過，在電話會議中，騰訊強調了會延長遊戲的生産周期，與此同時，視頻号、小程序遊戲乃至電商等則可以保證營收增長率。
今年以來，美團、抖音重新掀起了本地生活大戰，騰訊占據微信渠道的優勢，由此受益。騰訊第三季度的網絡廣告業務收入爲 257 億元，同比增長 20%，騰訊表示，這得益于對視頻号、公司的移動廣告聯盟以及微信搜索廣告的強勁需求，其中本地生活服務及快速消費品行業的增長尤爲顯著。
To B 業務的未來靠大模型？
To B 業務也是騰訊主要的增長引擎和收入基本盤。三季度騰訊金融科技及企業服務業務收入爲 520 億元，同比增長 16%，占總營收的 34%，創下曆史新高，同時連續十個季度占比超 30%。騰訊表示，金融科技服務收入維持雙位數同比增長，得益于商業支付活動增加和理财服務收入增長。企業服務收入環比實現更快的同比增長，得益于在前期進行的雲服務業務結構優化，以及視頻号帶貨技術服務費增加。
另外，今年以來由于 Open AI 開發的 ChatGPT，在世界範圍内掀起了 AI 熱潮，在國内市場則掀起了百模大戰，頭部的互聯網公司紛紛入局，騰訊稍顯落後但也不例外，于今年 9 月推出了騰訊混元大模型。然而大模型的開發投入高、回報周期長，盡管人們對 AI 的未來有無數想象，但迄今爲止還難以看到 AI 大模型能帶來足夠的商業回報。
不過，與阿裏巴巴等其他競争者一樣，騰訊在人工智能領域廣泛投資，投資了百川智能等大模型人工智能企業。根據微軟和谷歌的經驗，這些投資将會爲騰訊雲帶來更多的算力和推理消耗，直接将投資款轉換成雲服務的訂單，助力騰訊雲接下來的增長。
馬化騰表示，" 我們正在加大投資人工智能模型，爲我們的産品賦予新的功能，并提升對内容和廣告的精準推薦能力。我們不僅緻力于将領先的人工智能能力定位爲自身業務發展的倍增器，也讓其爲我們的企業客戶，乃至整個社會創造價值。"
騰訊在強調大模型的重要性，也在探索用 AI 賦能 To B 業務的可能。此前，在騰訊混元大模型發布之際，就表示過混元大模型已經接入騰訊 50 多項業務并取得初步效果，包括騰訊雲、騰訊廣告、騰訊遊戲、騰訊金融科技、騰訊會議、騰訊文檔、微信搜一搜、QQ 浏覽器等業務和産品。此次财報中，騰訊則表示拓展了廣告人工智能模型的參數，以提高定向和歸因的準确性，此外，騰訊還開始向廣告主提供生成式人工智能工具，使他們能夠通過文本描述自動生成廣告素材，并适配各廣告庫存生成多尺寸的素材。
由于中國市場的大模型産品難以像 OpenAI 的 ChatGPT 一樣收獲足夠多的 C 端付費用戶，AI 大模型公司必須尋找其他的變現路徑，比如 toB。騰訊表示正在升級騰訊混元大模型，并将其部署到内部産品中，同時向外部企業客戶開放使用。
截至 11 月 15 日，騰訊股價 322.6 港元，漲 4.81%，總市值 3.07 萬億港元。
财報：https://static.www.tencent.com/uploads/2023/11/15/b19d7d117c9d29d7b7cf05cbc4cf0c83.PDF
