每經 AI 快訊，2023 年 12 月 25 日，民生證券發布研報點評藍焰控股（000968）。
事件：2023 年 12 月 25 日，公司公告稱，藍焰控股近日收到山西省自然資源廳《關于評審備案的複函》，新增探明儲量 40.66 億立方米。
鄭莊區塊新增儲量獲批，儲量加碼 9.37%。公司的鄭莊區塊位于晉城市沁水縣，2019 年該區塊 3 号煤層提交煤層氣探明地質儲量 51.10 億立方米。最新公告稱，山西省自然資源廳對公司全資子公司山西藍焰煤層氣集團的鄭莊區塊石炭系太原組 15 号煤層煤層氣探明儲量新增報告予以通過評審備案，新增探明含氣面積 34.7 平方千米，新增探明儲量 40.66 億立方米，相比公司 2022 年末的探明儲量增加 9.37%。截至目前，鄭莊區塊累計已探明儲量 91.76 億立方米，公司累計探明儲量合計爲 474.69 億立方米。
23Q4 或将确認政府補助 7604 萬元以及清算 2022 年補貼預撥差額 -2611 萬元。公司自 10 月 11 日以來累計收到政府補助 8284.02 萬元，确認損益 7604.40 萬元；10 月 9 日收到并确認政府補助 972.00 萬元，因此，截至 2023 年 12 月 25 日，公司将确認 23Q4 的政府補助有 8576.40 萬元。此外，2023 年 12 月，沁水縣财政局、沁水縣能源局下發《關于下達 2022 年和預撥 2023 年清潔能源發展專項資金的通知》，确定 2022 年度公司全資子公司山西藍焰煤層氣集團有限責任公司應分配預撥獎補金額爲 13124.51 萬元，公司以此扣除增值稅後的預撥及清算差額 -2610.52 萬元調整當期損益。
天然氣消費旺季到來，國内 LNG 價格月環比上漲 9.65%，公司四季度業績彈性可期。在國内政府鼓勵油氣增儲上産和國際氣價理性回歸的背景下，今年前 11 個月，我國天然氣産量爲 2095.9 億立方米、同比增長 6.0%，天然氣進口爲 1.07 億噸（約 1482.1 億立方米）、同比增長 8.5%；且據 iFind 數據，今年前 10 個月天然氣的表觀消費量達到 3217.1 億立方米，同比去年增長了 7.26%，國内天然氣需求表現出較高增長。目前，天然氣行業已經進入消費旺季，需求有望進一步提升，據 wind 數據，9 月以來國内 LNG 的月度均價已開始逐步回升，12 月（截至 2023 年 12 月 25 日）LNG 出廠均價已達到 5922.47 元 / 噸，月環比增長 9.65%。
投資建議：公司布局煤層氣上中下遊一體化産業鏈，且煤層氣資源儲量豐富。我們預計公司 2023-2025 年歸母淨利潤分别爲 6.01/7.25/9.10 億元，EPS 分别爲 0.62/0.75/0.94 元 / 股，對應 2023 年 12 月 25 日的 PE 分别爲 11 倍、9 倍、7 倍，維持 " 推薦 " 評級。
風險提示：煤層氣價格下降風險；氣井勘探和開采不達預期的風險；政策支持力度不足的風險
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
