經濟觀察網 記者 杜濤 據 12 月 12 日央視新聞聯播，中央經濟工作會議于 12 月 11 日至 12 日在北京舉行。
會議指出，明年要保持經濟穩定增長，保持就業、物價總體穩定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和經濟增長同步。
會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合。要實施更加積極的财政政策，提高财政赤字率，增加發行超長期特别國債，增加地方政府專項債券發行使用，優化财政支出結構，兜牢基層三保底線。
2024 年财政赤字率爲 3%，赤字規模爲 4.06 萬億元，地方政府新增專項債額度爲 3.9 萬億元，超長期特别國債發行規模爲 1 萬億元。
這意味着 2025 年财政赤字率将超過 3%，特别國債将超過 1 萬億元，新增專項債券額度也會提升。市場預測可能會增發 1 萬億元特别國債以補充商業銀行資本金。
粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，赤字率提高有三重意義：其一是赤字率提高意味着赤字規模進一步提高，有利于擴大支出力度，強化财政的逆周期調節能力，更好地防風險、惠民生、穩增長。
其二是赤字率與其他财政工具不同，公衆對其變化的關注度非常高。提高赤字率能更有效地傳遞政策意圖，具有較強的政策信号意義。提高赤字率釋放了中央穩經濟的堅定決心，有利于穩定預期。
其三是赤字規模中大概率仍以中央債務爲主，通過轉移支付的方式，中央财政能夠更好地保障基層财力穩定，增加地方财力的可支配程度，有利于地方做好 " 三保 " 工作。
中誠信國際研究院執行院長袁海霞建議将明年赤字率預算提升至 3.4% 以上，必要時可安排在 3.8% 左右，赤字規模可以達到約 5 萬億元。
袁海霞表示，提高赤字率，有助于彌補土地财政弱化帶來的财政缺口，保障合理必要支出，爲擴内需、穩增長提供财政支持；在赤字分配上，可向中央适度傾斜、提高國債占比，中央赤字規模或達 4 萬億元左右。這既有利于優化政府債務結構、降低整體宏觀債務成本，也能爲地方政府減負，增強地方活力。
袁海霞認爲，長期以來，中國對于赤字率的安排較爲謹慎，近年來，赤字率僅 2020 年、2023 年超過 3%。結合目前我國經濟發展階段，可适當提升對擴大赤字規模的容忍度，以發展、動态的眼光看待赤字率提升的正面作用，從更長周期的視角有效控制财政風險。
