近日，被視爲港股 " 自動駕駛第一股 " 的知行汽車科技（01274.HK）也公布了盈警公告，業績表現不盡如人意。
公告顯示，2024 财年公司除稅前虧損約 2.98 億元（人民币，下同），相比上一年度虧損額度繼續擴大 52.82%。
對于業績變臉的原因，知行汽車科技稱，報告期研發支出進一步擴大，自動駕駛域控制器的價格調整，毛利潤下行，共同導緻了虧損窟窿放大。
知行汽車科技主要産品爲自動駕駛域控制器，可以理解爲自動駕駛的 " 大腦 "，公司作爲自動駕駛解決方案提供商，現擁有已商業化的 L2 級至 L2+ 級自動駕駛解決方案，并正爲整車廠開發 L2 至 L4 級自動駕駛解決方案。此前，公司已獲得與吉利汽車、長城汽車、奇瑞汽車、東風汽車等多家知名車廠相關的定點函。
看起來身處智駕的風口，但公司業績一直不忍直視，2022 年至 2023 年，公司的歸母淨利潤均爲負值，盈利似乎一直是老大難問題。
這背後也體現出公司商業模式的隐憂。有業内人士稱，知行汽車科技扮演的角色其實像是苦逼的代工産商，往上找 Mobileye 等生産商采購芯片和核心軟件，自己做系統的集成、測試、驗證、封裝等流程，往下找吉利這樣的車廠售賣解決方案。無論是上遊還是下遊，公司均缺乏議價能力，導緻毛利率承壓。
此外，近年來車廠内卷，不斷降本增效，智駕領域很多企業生存艱難，價格戰硝煙四起，作爲域控制器領域的知行汽車科技，盈利能力自然受到擠壓。
3 月 10 日，公司低開低走，截至發稿，暴跌 7.21%，報 20.6 元 / 股，市值 49.84 億元。
複盤知行汽車科技上市一年多以來的走勢，基本可以說是 " 玩心跳 "，動辄幾十個點的暴跌長陰線已出現數次，最近半年多一直處于震蕩态勢，相較 29.65 港元 / 股的上市發行價仍有一定差距。
不過，也有觀點認爲，" 智能化 " 将成爲新能源汽車下半場競争的關鍵 " 門票 "，屬于兵家必争之地，這已是行業共識，這其中，" 自動駕駛解決方案 " 或成爲各大汽車巨頭拉開用戶體驗的關鍵抓手，是車産競争的核心要素，知行汽車科技作爲深耕自動駕駛賽道的玩家，隻要不下牌桌，長期發展前景仍有一定的保障。
