7 月 4 日，滬指橫盤整理，量能有所萎縮；芯片闆塊表現出色，科創 50 指數較爲強勢。新能源車産業鏈爆發，汽車零部件、無人駕駛闆塊掀漲停潮，汽車芯片、機器人概念大漲；銀行、地産、電力闆塊表現低迷。
上證指數收漲 0.04% 報 3245.35 點，深證成指漲 0.35% 報 11130.3 點，創業闆指漲 0.2% 報 2232.75 點，科創 50 指數漲 0.69% 報 1015.4 點，北證 50 漲 0.47%，萬得全 A 漲 0.29%，萬得雙創漲 0.7%。市場成交額 9309.6 億元，北向資金實際淨賣出 19.5 億元。
數據來源：wind
AI 拉動之下，科技闆塊比傳統闆塊更加受到青睐，但随着估值快速提升，AI 行情已經進入了下一階段，業績将是決定科技闆塊内部後續走勢的主要影響因素。
目前 AI 大模型已經逐步在汽車座艙及智能駕駛兩大方向得到應用。随着 5G、大數據、雲計算、物聯網等新興技術的逐漸成熟，數字化轉型成爲各行各業激活産業動力的重要力量，并推動一系列新産品、新生産模式及新業态誕生。傳統汽車産業在與電子、信息通信和道路交通運輸等行業深度融合後，産生了新業态——智能網聯汽車。
具身智能指的就是具象 AI，通過與環境産生交互和自身的學習，産生對于客觀世界的理解和改造能力的實體。随着智能汽車領域新進展落地 + 海外新能源汽車大漲，汽車作爲今年以來從未演繹過 AI 行情的 " 具身智能 " 産品也迎來一波表現。
從目前來看，國内智能化的标杆小鵬、賽力斯在推出城市 NGP、智駕版本後，客戶購買比例都有明顯提升，智能化正在吸引一批新增嘗鮮用戶。7 月 3 日，在騰勢 N7 智能獵跑 SUV 車型發布會上，比亞迪首發了其高階智能駕駛輔助駕駛系統 " 天神之眼 "，騰勢 N7 将搭載這一系統。據介紹，該高階智能駕駛輔助駕駛系統的硬件由比亞迪全棧自研，是全球首款完全由整車廠自己設計開發、自己生産的車載計算平台；軟件方面，該系統則搭載了比亞迪自主研發的 "BOS 比亞迪操作系統 "。
智能汽車闆塊上行也離不開汽車闆塊的景氣好轉。前期在價格戰預期下，市場對闆塊銷量和利潤預期共振形成 " 冰點 "，汽車闆塊的估值也回落到近三年的 30% 水平，目前國内外數據都呈現向好趨勢，闆塊基本面或已過行業冰點，估值和業績都有一定的修複空間。
據乘聯會預測，6 月乘用車零售銷量 183 萬輛，環比 +5.2%，數據拐點持續兌現。主流價格區間優質新車逐步開啓交付，行業複蘇預期強化，有望驅動闆塊估值修複。
據中國汽車工業協會整理的海關總署數據顯示，2023 年 1-5 月，汽車整車出口 193.3 萬輛，同比增長 79.8%；整車出口金額同比增長 1.2 倍。2023 年 1-5 月，在我國汽車主要出口車型中，與上年同期相比，純電動機動車、客車、轎車和載貨車四大類主要出口量保持不同程度增長，其中純電動機動車增速更爲顯著。
考慮到當前 AI 行情輪動到智能汽車，汽車闆塊悲觀預期好轉，汽車闆塊整體估值較低，可以持續關注智能汽車 ETF（159889）和汽車 ETF（516110）。
受到消費電子、數據中心需求疲弱及庫存過高的影響，半導體芯片 Q2 繼續價格戰去庫存，闆塊業績整體承壓，同比大幅下滑。整個闆塊的估值（PETTM）繼續磨底。對于長期投資者而言，當前是左側資金布局的時間點。
從主要全球芯片公司的指引來看，經過前期的持續消化，主要領域的庫存去化基本進入尾聲。半導體制造端産能開工率觸底回升，但價格仍未止跌，毛利率下降，代工廠 2023Q2 及 2023 年全年業績預計同比下滑。
半導體設備零部件闆塊受到泛半導體需求及國産替代驅動，Q2 環比提升明顯，同比有望實現增長。除了傳統硬件需求的複蘇，AI 的賦能和自主可控将助力闆塊景氣好轉。根據 OpenAI 發布的報告《AIandCompute》，自 2012 年以來，AI 訓練應用的算力需求每 3-4 個月就會翻倍，至今 AI 算力增長超過了 30 萬倍，芯片作爲硬件基礎，迎來黃金發展期。
荷蘭政府 6 月 30 日正式宣布針對先進半導體設備出口的新規，要求相關企業在出口先進産品前必須獲得許可證，部分生産非先進制程的 DUV 對華出口也需申請許可證，新規将于 9 月 1 日生效。
7 月 3 日，商務部和海關總署宣布對镓、鍺相關物項實施出口管制。這次我國點名進行出口管制的鍺、镓都是戰略性的基礎原料，也是半導體制造的核心材料。市場将此次管控解讀爲是針對海外制裁的反制措施。
無論是國外對高端半導體設備的限制，還是我們在半導體材料方面的反擊，無一不說明半導體設備和材料在整個産業鏈中的關鍵性地位。在此背景下，國内廠商加快推進芯片産業鏈國産化進程，芯片設備及零部件國産替代正當時，未來成長空間巨大。
建議關注芯片 ETF（512760），一鍵配置芯片産業龍頭。同時也歡迎關注近期即将發行的半導體設備材料 ETF（159516）。
風險提示： 投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區别。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。 無論是股票 ETF/LOF 基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨币市場基金。 基金資産投資于科創闆和創業闆股票，會面臨因投資标的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。 闆塊 / 基金短期漲跌幅列示僅作爲文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。 文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。 以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金産品，請您關注投資者适當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金産品。基金有風險，投資需謹慎。
每日經濟新聞
