圖片來源 @視覺中國
文 | 車圈能見度，作者 | 陳香羽
作為曾經的新能源汽車一哥，北汽藍谷（600733.SH）卻在新能源浪潮中漸漸掉隊了，不僅銷量上漲難，還多年身陷虧損泥潭。
根據北汽藍谷最新發布的業績預虧公告，公司預計 2022 年淨虧損為 52 億元～58 億元。綜合往年數據，從 2020 年開始，北汽藍谷持續虧損，2020 年、2021 年歸母淨利潤分别虧損 64.82 億元、52.44 億元，3 年時間累計虧損至少有 169.26 億元。
同時，北汽藍谷的銷量并沒有實現突破。産銷快報顯示，今年 1 月北汽藍谷共銷售了 2125 輛汽車。作為北汽藍谷重點發力的極狐一直未見起色。乘聯會數據顯示，1 月，極狐阿爾法 T 和阿爾法 S 兩款車加起來的銷量隻有 400 輛。
按照極狐汽車官方的說法，去年全年，極狐銷量破 1 萬輛。這樣算下來，月均銷量還不足 1000 輛，距離原定 4 萬輛的年銷量目标有着不小的差距。
作為最早一批進入新能源汽車的企業，北汽藍谷為何會逐漸掉隊，未來還有機會重回巅峰嗎？
持續虧損
北汽藍谷有着風光的履曆，它的前身是 2009 年開始獨立運營的北汽新能源，是我國首家獨立運營、首個獲得新能源汽車生産資質、首家進行混改所有制改革和首批試點國有企業員工持股改革的新能源汽車企業。
在 2019 年時，北汽藍谷的銷量還遙遙領先，共銷售純電動汽車 150601 輛，問鼎國内純電動汽車銷量冠軍的寶座，并且連續 7 年保持國内純電動汽車銷量第一。
然而，當國内新能源市場逐步發展，越來越多新老勢力湧現出來之後，北汽藍谷的光環就變得越來越弱。到了 2020 年，全年銷量僅有 25914 輛，可以說是斷崖式下降。2021 年銷量雖然稍有回升，實現 26127 輛，但也還是無法與之前相提并論。
2022 年初，北汽藍谷給自己定下的年銷量目标為 10 萬輛，其中包含極狐汽車 4 萬輛。據 2022 年 12 月産銷快報，北汽藍谷全年銷售量為 50179 輛，遠不及目标量。
伴随着銷量的走低，北汽藍谷的業績情況也變得不太樂觀。2016 年 -2019 年，北汽藍谷的營業收入分别為 93.77 億元、132.50 億元、180.91 億元和 235.89 億元，成長态勢良好，淨利潤分别為 9480.12 萬元、5940.13 萬元、1.55 億元和 9201 萬元，雖說不停波動，但也尚且處于盈利狀态。
但從 2020 年開始，北汽藍谷就出現淨利潤虧損的情況。2020 年、2021 年北汽藍谷營收分别為 52.72 億元、86.97 億元，虧損分别為 64.82 億元、52.44 億元，加上去年預虧的 52 億元～58 億元，北汽藍谷近 3 年至少虧損 169.26 億元。
對于 2022 年大幅虧損的主要原因，北汽藍谷表示，一是受上遊原材料價格上漲帶來動力電池等零部件成本上漲，擠壓了利潤空間；二是産品銷量還處于快速提升階段，規模效應并不明顯。同時，為了提升市場核心競争力，公司在技術研發、品牌渠道建設上持續投入，對業績産生影響。
連年虧損下，北汽藍谷的資金也有些吃緊。目前北汽藍谷還沒有公布截至 2022 年底的情況，但截至 2022 年第三季度末，其在負債方面一年内到期的非流動負債有 22.81 億元，短期借款有 62.27 億元，長期借款有 60.35 億元。
截至去年第三季度末，北汽藍谷的資産負債率達到 76.53%，期末現金及現金等價物餘額隻有 43.02 億元，不足以覆蓋短債。
雖然現在新能源汽車企業虧損是正常現象，但誰也經不起持續的虧損。在投資者互動平台上，有不少投資人都對北汽藍谷的未來表達了擔心，甚至有人提問，北汽藍谷 2023 年年報發出來後，會不會被 ST。
艱難自救
我們分析北汽藍谷的發展史可以發現，過去在新能源汽車市場尚未成熟的時候，其選擇以網約車市場為基礎，布局新能源汽車，推出的 EX、EV、EU、EC 等系列車型定價大多在 15 萬元以下。
在政府采購以及滴滴等平台的支持下，北汽藍谷很快發展成為了新能源市場銷量的龍頭。但後來在網約車市場飽和以及新能源補貼退坡的情況下，北汽藍谷不得不謀求轉變，試圖用更高端的品牌來打動 C 端消費者，結果卻一直未見什麼成效。
極狐汽車就是北汽藍谷推出的高端智能新能源汽車品牌，車型定價基本在 25 萬元以上，目标客戶群體為勇于探索、擁抱挑戰的 " 嚴肅的冒險家 "。
從一開始，極狐品牌便與華為綁定在一起。在 2017 年 9 月，極狐汽車與華為簽署了戰略合作協議，并于一年後簽署深化戰略合作框架協議，之後又設立了 "1873 戴維森創新實驗室 "，共同開發面向下一代的智能網聯電動車技術。2021 年 4 月，極狐阿爾法 S 全新 HI 版正式發布；2022 年 7 月，極狐阿爾法 S 全新 HI 版開啟批量交付。
此前為了打開聲量，極狐在品牌宣傳上大筆投入。去年初，王秋鳳升任極狐汽車總裁，主導極狐冠名了多場演唱會，前三季度的銷售費用達 14.66 億元，同比增長 43.44%，占營業收入的比重超過 25%。
不難看出，極狐承載着北汽藍谷在新能源 C 端和高端領域突圍的重任。然而，極狐與華為主打的 HI 模式并沒有問界的智選模式成績亮眼。
雖然賽力斯預計 2022 年全年虧損 35 億元～39.5 億元，但問界的銷量卻是極狐的數倍，問界去年全年銷量超 7.5 萬輛。根據新車交強險數據，極狐汽車 2022 年累計上險數為 11895 輛，月均上險數隻有 991.25 輛。
本身賣得就不理想了，圍繞在極狐身上的還有不少變故。像是去年 11 月，北汽新能源副總經理、極狐汽車總裁王秋鳳因個人原因離職，張國富、高建軍、高健接棒。
前幾天，華為車 BU COO、智能駕駛解決方案産品線總裁王軍又被曝已被停職，華為車 BU CEO 餘承東将接管智能車全部業務。後面餘承東也回應稱，此次是正常的人事變動，證實了該消息。
此前，王軍主導的就是華為 HI 模式，他的停職或許讓極狐不得不重新考慮與華為的合作模式。
有消息稱，華為和北汽将推出 " 智選車 "，新車将基于極狐平台打造，但不會采用極狐品牌，并且會進入華為渠道銷售，預計将于 2024 年上市。若消息屬實，極狐汽車也選擇了華為智選模式的懷抱，想與問界掰一掰手腕。
除此之外，極狐也在通過成立新車型來試圖打開市場。今年 1 月，極狐正式推出定位于智能親子車的 "KAOLA"。據媒體報道，極狐認為，2023 年新能源汽車市場從補貼驅動過渡到市場驅動，消費者需求更為多元化、個性化，大而全的産品不再是首選，針對性更強的細分市場驅動的造車理念開始成為行業全新方向。
在調轉方向後，極狐能成功幫助北汽藍谷打赢 " 翻身仗 " 嗎？
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