12 月 27 日，傳音控股（688036.SH）提前發布業績預告，預計 2023 年營業收入 621.22 億元左右，同比增長 33.32% 左右，預計淨利潤約爲 54.93 億元，同比增長 121.15% 左右。
很多人對這家中國手機企業一知半解。不過，旗下品牌 TECNO、itel 及 Infinix，在非洲等市場的地位舉足輕重，被稱爲手機行業的 " 非洲之王 "。
今年，全球智能手機市場寒冬持續。根據 Counterpoint Research 近期的預測，2023 年全球智能手機出貨量約爲 12 億台，将同比下降 5%，爲近十年最低水平。
不過，方興未艾的非洲智能手機市場，依然保持了穩健的增長。Canalys 發布的數據顯示，今年第三季度，非洲地區智能手機出貨量 1790 萬台，同比增長 12%，成爲全球智能手機增速最高的市場。
傳音控股，正是這個市場最大的受益者。7-9 月，公司在非洲市場的出貨量達到 860 萬台，同比增長 9%，在非洲市場的占有率達到 48%，成爲收入增長、盈利能力提升的強有力支撐。
近幾年，小米、OPPO 等中國手機廠商都在加碼非洲市場，将其作爲重要的增長點。2023 年 Q3，這兩個品牌在非洲地區的出貨量分别爲 190 萬台和 80 萬台，分别同比增長了 100% 和 259%，最新市場份額分别爲 11% 和 4%，仍然與傳音控股存在較大差距，無法撼動其在非洲市場的地位。
在非洲市場的拉動下，傳音跻身世界主流手機廠商行列。2023 年上半年，該公司在全球手機市場的占有率爲 13.9%，排名第三；其中，在全球智能手機市場的占有率爲 7.6%，排名第六。
1996 年畢業于南昌航空大學後，竺兆江進入波導手機公司，短短幾年便成爲波導在華北地區的銷售冠軍。2003 年，戰績頗豐的竺兆江被委以重任，負責拓展海外市場。
然而，當時的波導手機，已經漸顯頹勢，副總經理竺兆江有心無力，便萌生了創業的想法，拉着自己在波導時期的老班底張祺、嚴孟、葉偉強等人，2006 年創立傳音。
當時，春風得意的雷軍，正忙着帶領金山上市，創造其個人商業史的第一段神話。創立小米，那都是 4 年之後的故事了。
彼時的中國手機市場，仍然是功能機王者諾基亞、摩托羅拉的天下，本土手機品牌，" 中華酷聯 "，則正處在蓄力期。
基于波導手機的工作經曆，竺兆江認爲，國内功能機的競争已經進入白熱化，投身這個紅海市場的意義不大。于是，另辟蹊徑，直接出海，面向自己最熟悉的非洲藍海市場。
2007 年，傳音在非洲推出第一款手機—— Tecno T780。這款手機，如果放在當時的中國手機市場，隻能說是乏善可陳。不過，TecnoT780 根據非洲電信運營商過多、用戶通常持有多張手機卡的特點，搭載雙卡雙待功能，一炮打響。
這種極度強調本地化運營的策略，延續到傳音控股之後的手機研發中。因爲非洲地區經常停電，公司研發了低成本高壓快充技術、超長待機；研制了适合非洲音樂的低音設計和喇叭設計；爲深膚色用戶定制 Camera 器件，并搭配拍照算法等等。
伴随着非洲手機市場的普及率提升，以及引入智能手機，傳音控股成長爲非洲手機市場當之無愧的王者。
之後，依托于中國消費電子産業，将 5G、折疊屏、AI 等技術和應用引入到非洲市場，通過高端化繼續深挖市場價值。
另一邊，将這種本土化運營的策略，複制到其他的全球下沉市場中。目前，除了非洲地區，傳音控股已經在南亞的巴基斯坦和孟加拉國的智能手機市場登頂，在印度智能手機市場占有率排名第六。
國内手機市場厮殺數年，誕生了新一代的四大天王華米 OV。當它們意識到存量危機、必須要出海的時候才發現，傳音控股這個 " 名不見經傳 " 的深圳企業，已經在海外市場占據了幾個山頭。
傳音控股 2019 年登陸上交所科創闆，成爲 A 股手機第一股，也是小米集團（01810.HK）之後僅有的主流手機上市公司。
傳音的發展模式，與小米等手機企業都差不多，硬件 + 軟件 + 互聯網。不過，相對于小米在核心市場中國、印度和歐洲遭遇的競争環境，深耕全球下沉市場的傳音控股，可以以更低的投入，獲得更高的市場反饋。
所以，産品看起來有點 Low 的 " 非洲手機之王 "，去年的手機毛利率超過 20%，今年預計進一步提升；而同期小米手機的毛利率僅爲 9%，今年有所提升也還是遠遠不及傳音。
作爲全球智能手機市場季軍，小米集團的規模數倍于傳音控股，但後者的盈利能力更強，2023 年前三季度的淨利率超過 9%，小米爲 6.4%。
更重要的是，小米集團已經整體陷入到了長期的規模瓶頸之中，而傳音控股仍然保持住了在非洲等主要市場的增長趨勢。今年 1-9 月，兩者的收入增速分别爲 -7.6% 和 19.4%。
如果傳音控股降維打擊的模式、本地化運營的經驗能夠繼續複制到全球其他的下沉市場，應該還會打開更大的增長空間。
另外，與傳音控股在非洲市場的受歡迎程度相對，小米在曾經取得重大進展的印度市場，遭遇監管壓力，近 40 億元被扣押。最近，vivo 印度公司臨時 CEO 和 CFO，被當地有關部門拘捕。
心灰意冷的小米，試圖通過高端化守住手機市場的江山，再把更大的精力投入到向智能電動汽車的轉型中。今年 10 月，公司的戰略已經從 " 手機 ×AIoT" 升級爲 " 人車家全生态 "。
在這場業務大變革中，小米最大的競争對手華爲，已經搭建了聯合多家汽車廠商的聯盟體系，開始摘取勝利的果實。姗姗來遲的小米，即便宣稱 10 年投入 100 億美元，仍然顯得勢單力孤。它恐怕已經來不及羨慕傳音控股，隻能 " 一往無前 " 了。
