這兩天打開媒體網站都被 " 巴菲特公布遺囑 " 的新聞刷屏了，其實說的是兩件事情，但很多媒體混爲一談了。
首先，按照持續多年的慣例，在每年感恩節假期前夕，沃倫 · 巴菲特會捐贈部分股票給幾家慈善基金會，按照美國 SEC 的規定，需要向公衆披露。
此外，本次特殊的是巴菲特還給股東們寫了一封信，說明了自己的近況以及對身後事安排的一些想法。
我讀了股東信英文原文和幾個不同版本的譯文好幾遍，字裏行間都能感受到這位偉大的老人對孩子們的關心以及對投資事業的熱愛和不舍，不時有種莫名的傷感湧上心頭。
同時這份信中也有一些很有價值的内容， 我想與大家一起分享一下我的理解。巴老的教誨是聽一次少一次，大家且聽且珍惜。
一、 捐款由來
先來說捐款，根據巴菲特旗下公司伯克希爾 · 哈撒韋（下稱伯克希爾）本周向美國 SEC 披露的信息，巴菲特已将 1600 股 A 類股轉換爲 240 萬股 B 類股，以便向 4 個家族慈善機構捐贈這批價值約 8.7 億美元的伯克希爾股票。
從美國當地時間 11 月 21 日披露的 SEC 最新文件來看，巴菲特目前持有約 21.7 萬股伯克希爾 A 類普通股（A 類股市價 55 萬美元每股，1 股 A 股可以轉化爲 1500 股 B 類股）。
所以本次捐贈的 1600 股 A 股，連巴菲特持股總數的 1% 都不到，所以說是一次常規的捐贈，不必做過多的解讀。
這次捐贈源自于巴菲特的首任妻子蘇珊于 2004 年去世，其生前一直緻力于慈善事業，這促使巴菲特提前考慮通過慈善捐贈來解決财産的分配問題。
由于巴菲特的好友比爾 · 蓋茨要比他年輕 20 多歲且有管理基金會的經驗，對于巴菲特來說是值得托付的人選。
根據《巴菲特之道》相關記載，2006 年 6 月 26 日，巴菲特在紐約公共圖書館宣布了自己的财産安排，他承諾捐出 85% 的個人财富（當時估值約 360 億美元），這是人類曆史上數額最大的一筆慈善捐款。
其中給已故妻子蘇珊和三個子女的基金會合計捐贈 60 億美元，給蓋茨基金會的捐助則高達 300 億美元。
自 2006 年以來，巴菲特每年都會向上述的幾家家族慈善機構捐款。據了解，目前捐款總額接近 520 億美元，其中蓋茨基金會收到了超過 390 億美元。
更難能可貴的是，巴菲特也并沒有像其他名人那樣成立自己名字命名的基金會，以求名留青史，而是将大部分财富捐贈給蓋茨的基金會。
蓋茨曾評價巴菲特說：" 他将被人記住的，不僅僅是最偉大的投資家，更是最偉大的投資美德家。"
二、 回擊市場質疑
像巴菲特這樣一個每天隻吃幾美元的漢堡和可樂，住着幾十年的老舊房子，從來不亂花錢的 " 吝啬鬼 "
竟然宣傳要将自己平生賺取的富可敵國的幾乎全部财富在身故後都捐贈給慈善機構，實在讓人匪夷所思，更是讓有些陰謀論的人覺得巴菲特是在作秀或者避免高昂的遺産稅。
巴菲特很早前就回應稱，自己做出捐贈決定，并不是出于稅務籌劃的考慮。而是自己的開銷很有限，花錢的速度遠遠趕不上賺錢的速度，99% 的财富他根本用不上，倒不如讓它回歸到社會，幫助那些需要幫助的人。
或許是爲了回擊一些對他捐贈的質疑，巴菲特在本次股東信中還特意提到多年來他一直在踐行 2006 年的認捐承諾，包括此次捐贈，捐贈的具體細節都可以在伯克希爾官網查詢。
最後巴菲特還說到，在他去世後，他的财産分配方案将公之于衆，不會有 " 異想天開 " 的信托或國外實體來逃避公衆審查，有的隻是一份簡簡單單的遺囑，存檔于道格拉斯縣法院，可供查證之用。
正應了中國那句老話，君子坦蕩蕩，小人常戚戚。
三、 家族慈善信托
在本次股東信中，巴菲特還說到：
" 我的孩子們和我一樣，都認爲家族财富的傳承在包括美國在内的許多地方都是合法且常見的，但這機制并非十分理想。此外，我們看到很多時候财富并不會使你變得更明智或更善良。"
這和巴菲特以往的家族财富傳承觀點是一脈相承的，巴菲特從來沒有考慮過讓自己的子女來繼承自己的投資事業，而是尊重子女自己的選擇，讓他們自食其力，做自己喜歡的工作。
巴菲特很早就決定将自己的絕大部分财産捐贈出去，而留給每個子女的遺産隻有幾十萬美元，後來考慮到通貨膨脹因素以及子女年歲漸長，将每個子女的遺産繼承金額調高到了 1500 萬美元每人。
這裏不得不提到美國的家族慈善信托基金是個很好的制度，盡管巴菲特慈善捐贈的本意不是爲了稅務籌劃，但是事實是慈善信托在鼓勵富人做慈善的同時确實能夠實現部分稅務減免和強制儲蓄的目的。
俗話說富不過三代，由于富一代往往忙于事業，疏忽了對子女的教育和關注，導緻富二代們很多都是 " 敗家子 "。而家族慈善基金可以給子女一份體面和喜歡的工作，并且可以領取穩定的工作收入。
無論是巴菲特、紮克伯格，還是國内的馬雲、劉強東等企業家，都選擇家族信托基金的方式，合理安排子女的财産分配與支取。
按照巴菲特的遺囑設定，其 99% 以上的财産都将被贈與慈善信托基金，他的 3 個孩子是其遺囑執行人，并将成爲慈善信托基金的受托人。
據了解，巴菲特的大兒子霍華德的基金會一直以來專注于幫助貧窮國家和地區的農民提高産量、削減世界饑餓人口。小兒子彼得的 NoVo 基金會則專注于音樂和藝術教育。
小女兒蘇茜設立的舍伍德基金會則緻力于兒童教育，她同時也負責管理由父母設立的蘇珊 · 湯普森 · 巴菲特基金會，面向内布拉斯州當地在讀的高中生提供獎學金。
雖然這些基金會各自關注的領域不同，但都旨在利用巴菲特創造的财富和資源爲社會做出積極貢獻，秉承了巴菲特一貫的價值觀和慈善精神。
當然，現實中确實也存在不少富豪鑽法律漏洞，打着做慈善的幌子，行真避稅之實。我想這也是爲何巴菲特在股東信最後特意強調不會有 " 富有想象力的 " 信托或者外國實體來規避公衆監督。
四、 熱愛可以敵過漫長歲月
當讀到巴菲特在股東信中說"93 歲的我目前感覺良好，但我充分意識到我在打加時賽。"，我内心五味雜陳，一方面爲這位即将落幕的 " 傳奇 " 感到傷感，一方面也感歎是什麽讓這位 93 歲的老人仍然保持旺盛的工作精力。
這不由的讓我想起來了很多年前自己做風險投資時的一件趣事。當時我投資了一家業内小有名氣的業餘自行車賽事公司，并且還深度參與到了公司的經營中。
在有一次和一位業内的競品公司創始人聊天時，我問他覺得未來會有哪一家公司存活下來？他想了想說他的公司能夠活下來。
我好奇的問爲什麽？他說他的公司雖然小，但是他是真心熱愛騎行這項運動，他會一直堅持做下去。而我投資的公司和其它幾家公司背後都是資本運作，如果賺不到錢的話，肯定就做不下去了。
後來還真如他所言，在騎行行業遭遇資本寒冬後，其它幾家企業都遇到了很大問題，我投資的企業也因爲各種問題，我被迫将所持有的大部分股份都低價轉讓給了一家上市公司。
有了這次的教訓之後，我以後在研究看企業的時候，都會非常看中企業老闆或者創始人做這件事情的原動力是什麽？是爲了賺錢還是熱愛這個行業。
如果首先是爲了賺錢去做一件事情，那我認爲十有八九是做不長久的，用俞敏洪的話來說，唯有熱愛可以敵過漫長歲月。
再拿我自己寫作這件事來說，我以前偶爾也寫一寫，但是在 2021 年初開始系統性的在公衆号和雪球上寫企業分析文章的，主要是記錄我個人投資中的一些思考，爲投資決策提供支持。
我有時會花了一個多月寫一篇深度分析文章，這種效率對于大部分自媒體而言顯然是不可接受的。
但我卻樂此不疲，因爲我覺得研究企業很有意思，我喜歡那種抽絲剝繭，從紛繁雜亂的信息中找到核心邏輯的感覺。并且我也沒有什麽 KPI，我隻爲我自己的投資負責。
五、市場經濟和法制化
巴菲特在信中講到 " 資本主義——不管它有什麽弱點，包括它在财富分配上存在着巨大的鴻溝，以及政策對公民的影響有點反複無常，不過它已經創造了奇迹，并将繼續創造奇迹。
美國是這一信念的最佳例證，我們一家四口感到非常幸運。因爲我們出生在美國，基本上就站在了勝利的一方。"
巴菲特之所以能夠在投資領域取得如此大的成就，除了自己的天賦異禀之外，我認爲他感謝的其實是兩點，資本主義或者說資本主義的核心制度——市場經濟和法制化。
當然市場經濟和法制化并不是資本主義所特有的，隻要長期堅持市場經濟和法制化，我相信我們的資本市場也會越來越好，爲投資者帶來豐厚的收益。
最後真心祝願巴老爺子能和芒格老爺子一樣，至少活到 100 歲再說。希望能夠再多聽巴老的教誨十年。
【閱讀提示】本文内容僅作爲個人投資及研究之用途，不作爲任何投資建議或暗示，據此買賣，風險自負。
