據說，要鑒别一個北京中産，就得看看他們的朋友圈最近去哪了？
真中産們的行蹤總是有迹可循，他們要麽帶着全套裝備在崇禮滑雪，要麽奔赴海島溫暖過冬，剩下的留守中産，應該都去了王府中環的始祖鳥門店排隊搶 " 龍年限定 "。
八妹聽說，當天場面相當壯觀，10 點開店，15 分鍾‘龍年限定’就被搶購一空。
據媒體報道，46 歲的北京中産邢先生，早上六點半開始排隊，排了三個半小時才搶到一套的始祖鳥。二手平台上，原價 8200 元的始祖鳥 " 龍年限定 " 沖鋒衣，更是被炒到 1.2 萬元以上，吸金能力可見一斑。
值得一提的是，近日，始祖鳥的母公司 Amer Sports（亞瑪芬體育）向美國 SEC 遞交招股書，這意味着這家估值 100 億美元（約 700 億人民币）的超級獨角獸，正式奔赴 IPO。
但很多人不知道的是，從小衆偏愛的戶外 " 愛馬仕 " 到鑒别真假中産的新标志，這隻來自加拿大的 " 鳥 "，早已是純正的安踏子品牌，而安踏創始人丁世忠則是公認的 " 新一代鞋王 "。
話說到這兒，一個出身漁村的窮小子，多年創業成身家 445 億的 " 廈門首富 "，又即将迎來一個超級 IPO，54 歲的丁世忠，他的緻富秘籍到底是啥？
/ 漁村窮小子的緻富生意經：
他瞄準中産，身家 445 億 /
說到丁世忠的生意經，大緻可以分爲兩個階段，第一階段，他創立并做大做強了安踏；第二階段，他變身資本大鳄、瞄準中産。
丁世忠是創一代，1970 年，他出生于福建晉江的一個農民家庭，父親以打漁爲生。少年時期，父親曾和幾個親戚開小作坊、做代工生産鞋子，那時他白天去上課，晚上去幫工。
但晉江可是 " 中國鞋都 "，小作坊多了，競争自然激烈。據他回憶，一個鎮子 1000 多戶人家，大大小小的作坊就有四五百家，幾乎家家戶戶都在辦廠，于是他決定另謀出路。
" 鎮子裏每天都有外地人來買貨，大家爲了搶客戶争得頭破血流，爲什麽就不能走出去，主動去找客戶？"
初中畢業後，丁世忠帶着 600 雙鞋去北京闖蕩。剛開始他四處碰壁，直到想出了 " 寄售 " 的主意，商場才同意試試，鞋子終于擺上了貨架。
好在由于價格低廉、質量過硬，短短第一個月他就賣出去了 100 多雙。此後，丁世忠在北京開了個檔口，專門做起了批發生意，短短 4 年就賺到了 20 萬元。
要知道，上世紀八九十年代的 20 萬可不是一筆小數目，畢竟那時北京的四合院才 50 萬一套 …… 但丁世忠卻不想小富即安，1991 年他回到家鄉，創立 " 安踏 "，寓意 " 安心創業，踏實做人 "。
1999 年，丁世忠做了一個敢爲人先的決定：花 80 萬請孔令輝代言，再花 300 萬到央視打廣告。畢竟當時全公司一年的利潤也隻有不到 400 萬，相當于一下子就幾乎 " 揮霍 " 完了。
但 2000 年奧運會時，随着孔令輝霸氣奪冠，安踏借着代言人的熱度變成了家喻戶曉的國貨品牌。同年，安踏銷售額從 2000 萬狂飙至 2 個億。
那些年，安踏的專賣店開遍了國内大大小小的城市，" 安踏——永不止步 " 的口号也傳遍了大街小巷。2007 年 7 月，安踏在港交所成功上市。到了 2012 年，安踏更是超越李甯，成爲了國産運動品牌的龍頭老大。
看到這兒，丁世忠第一階段的創業已經達到巅峰，但作爲 " 新一代鞋王 "，他也深知中國運動品市場的缺陷，就是沒有高端品牌。
就算時至今日，當我們提到福建晉江、莆田時，很多人的第一反應都是大牌 A 貨、仿制品，國貨想要崛起談何容易？
" 不做中國的耐克，要做世界的安踏！" 丁世忠将目光投向了購買力更強的中産群體。
其實早在 2009 年，安踏就以 3.32 億元從百麗手中收購了誕生于意大利的運動品牌 FILA 的中國業務，當時 FILA 在中國隻有 50 家門店，年虧損超過 3900 萬港元。
沒人看好這個 " 爛攤子 "，但在丁世忠的運營下，FILA 奇迹般的起死回生，2015 至 2021 年間，FILA 年營收從 17.5 億狂飙至 218 億，逐漸撐起了安踏的半壁江山。
FILA 的成功不僅讓丁世忠嘗到了甜頭，也爲他探索出了一條成功進軍高端市場和國際市場的路子，此後他化身資本大鳄，在全球市場上開啓了瘋狂買買買的模式：
2015 年，收購英國戶外休閑、登山運動品牌 Sprandi（斯潘迪）；
2016 年，投資 1.5 億元成立合資公司，經營日本 Descente（迪桑特）品牌；
2017 年，收購 Kingkow（小笑牛）100% 股權及有關商标擁有權。同年，成立合資公司，在中國經營韓國戶外品牌 KolonSport（可隆）業務。
2018 年，聯合多家财團，斥資 370 億收購芬蘭體育巨頭亞瑪芬體育；
自此，隸屬于亞瑪芬體育旗下的加拿大運動品牌始祖鳥、法國山地戶外越野品牌薩洛蒙、美國網球裝備品牌威爾遜、奧地利滑雪裝備品牌 Atomic、芬蘭運動腕表品牌 Suunto 等，從此都歸屬于安踏。
而随着露營、騎行、飛盤、滑雪等戶外運動席卷新中産、年輕人，這些品牌也逐漸在中國市場上煥發新生，丁世忠的并購之路也仍在持續。
2023 年 10 月，安踏收購了上海瑜伽服品牌瑪伊娅（MAIA ACTIVE），這次收購獲得了中産女性圈的關注，因爲它對标的就是知名度頗高的 lululemon，也彌補了安踏在女性市場的缺席。
當然，随着安踏的擴張，丁世忠的身家财富也一路暴漲，成爲富豪榜上的常客。在 2023 年的胡潤百富中國富豪排行榜上，以 445 億身家登頂 " 廈門首富 "。
如果亞瑪芬能夠成功上市，可以預計丁世忠的身家财富将會又一次迎來狂飙。
/ 沖鋒衣裏的 " 愛馬仕 "，收割新中産 /
2019 年，在接受媒體采訪時，丁世忠說過一句流傳很廣的話來回應頻繁收購海外中高端品牌的問題：
" 以我們當前的品牌運營能力，很難在 30 年内做出一個始祖鳥或威爾勝。而通過收購，并以中國市場爲潛在增長空間，則可能完成一次脫胎換骨。"
▲安踏旗下品牌
事實的确如此。但收購是一回事，如何讓品牌在中國市場煥發新生又是一回事。
丁世忠再次将目标用戶聚焦在中産群體。在他的運作下，這隻來自加拿大的 " 鳥 " 迅速火爆出圈、席卷中産，被坊間稱爲沖鋒衣裏的 " 愛馬仕 "。
比如市場上就有一個廣爲流傳的詞—— " 中産三寶 "，男版 " 三寶 " 是釣魚、茅台、始祖鳥，女版 " 三寶 " 是 Lululemon、拉夫勞倫、始祖鳥。
雖然 " 中産三寶 " 的男女版本不盡相同，但不管怎麽排列組合，隻有 " 始祖鳥 " 牢牢占據了一個席位，由此可見，始祖鳥在消費者心目中的品牌形象已經根深蒂固。
如今，始祖鳥已經從一個專業的戶外運動品牌，變成了 " 戶外、通勤兩不誤 " 的中産标配，成了衆多年輕人的 " 白月光 "。
在小紅書上，搜索始祖鳥相關筆記，跳出來有超過 20 萬條。在社交平台上，年輕人紛紛自稱 " 鳥人 "、" 始祖鳥女孩 "，他們熱衷于 " 曬鳥 "、分享鳥牌穿搭，甚至調侃稱：
" 有鳥了，再也不想跟沒鳥的人說話。"
如今，始祖鳥不僅是中産标配，更成了衆多年輕人的心頭好，他們的買單也拉動了始祖鳥母公司亞瑪芬體育的業績。
招股書顯示，2020 年 -2022 年，亞瑪芬體育的營收分别爲 24.46 億美元、30.67 億美元、35.49 億美元；對應運營利潤分别爲 1.25 億美元、1.87 億美元、5060 萬美元。2023 年前 9 個月，其營收爲 30.53 億美元，運營利潤 2.43 億美元。
雖然從總體數據上隻能看出業績逐年向好的趨勢，但從具體數據上，可以分析出大中華區正在成爲亞瑪芬體育的增長引擎。在财報中也特别提到，其在大中華區的增長空間仍然較大。
從 2020 年至 2023 年三季度，大中華區的收入占比逐年提高，從 8.27% 增加到 19.42%，金額從 2.02 億美元漲至 2022 年的 5.24 億美元。
2023 年前三季度，亞瑪芬體育在大中華區的收入爲 5.93 億美元，同比增長約 67.6%，已經超過了 2022 年全年在大中華區的營收規模，并且收入占比進一步升至 19.4%。
此外，值得一提的是始祖鳥。截至 2023 年 9 月 30 日，亞瑪芬體育在大中華區擁有 63 家始祖鳥自營零售店，占全球總門店數的接近一半。
不僅如此，從 2018 年在大中華區僅有 1.4 萬名會員，僅僅過了五年時間，始祖鳥的會員數翻了百倍，截至 2023 年 9 月 30 日增至 170 萬。
2020 年至 2022 年，核心品牌始祖鳥的收入從 5.48 億美元增至 9.53 億美元；截至 2023 年前三季度，始祖鳥收入爲 9.41 億美元。
根據亞瑪芬體育遞交的這份招股書，始祖鳥給出的成績無疑給了市場更多的信心。相比于上市帶來的資産升值，亞瑪芬對安踏業務帶來的額外成長性或成爲市場更爲關注的要點。
/ 700 億超級 IPO，
爲何隻許成功、不許失敗？ /
但亞瑪芬體育超級 IPO 背後，這場被業界稱爲 " 隻許成功、不許失敗 " 的上市，本身也存在着陰影面。
當年，以安踏爲代表的投資财團，除了需要以 46.6 億歐元做收購外，還需要幫亞瑪芬體育償還約 9.5 億歐元的債務問題。加上其他相關費用，總金額約達到 56.6 億歐元。
爲了籌措到足夠的資金，安踏承擔了浮動利率約爲 2%、5 年期的 8 億歐元債務，并爲财團提供的 13 億歐元債務擔保，後者将于 2024 年 3 月到期。
因此盡管這場 " 蛇吞象 " 式的收購美譽頗多，被稱爲中國體育用品行業史上最大的一次跨國收購案，但也讓丁世忠和安踏背上的壓力陡增，難怪他自己都在 2019 年的内部信上說：
" 這是我創業到今天，所做的分量最重的一次決定。"
這麽看來，丁世忠對于亞瑪芬體育上市募集資金的需求是很迫切的。據外媒報道，亞瑪芬體育上市後的估值可能高達 100 億美元，較收購時的估值翻了一倍。
招股書中還提到，本次發行籌集到的資金 " 将用于償還現有股東貸款項下的所有未償還借款 "。
除債務壓力外，值得關注的是，盡管始祖鳥等品牌賣得不錯，亞瑪芬體育的業績也逐年向好，但迄今爲止仍處于長期虧損狀态。
2020 年至 2022 年，亞瑪芬體育的淨虧損從 2.4 億美元達到 2.5 億美元。2023 年前三季度，亞瑪芬體育淨虧損爲 1.14 億美元。
▲亞瑪芬體育 2020 年 -2023 年前三季度業績情況 / 圖源：招股書
也就是說，自從被安踏收購後的這幾年，亞瑪芬體育累計虧損已經達到 7.3 億美元。
招股書顯示，亞瑪芬體育的大部分賬面 " 虧損 " 來自于公司剝離其他子品牌導緻的估值虧損。自 2018 年開始，亞瑪芬體育開始急于 " 瘦身 "。2019 年至 2022 年，陸續剝離了騎行品牌 Mavic、健康器材品牌 Precor 以及智能手表品牌 Suunto 等資産。
面對亞瑪芬體育增收不增利的困境，加速上市，或許成了讓懸在丁世忠和安踏頭上的達摩克利斯之劍安全落地的最佳選擇。
參考文章：
《廈門首富丁世忠将要收獲一個 IPO》，融中财經
《始祖鳥 IPO 來了，700 億》，投資界
