以下文章來源于每經頭條，作者第 1028 期
2 月 25 日，特斯拉 " 半成品 "FSD（完全自動駕駛系統，Full-Self Driving 的首字母縮寫）入華，首批車主實測視頻在社交平台刷屏：" 不到十分鍾接管兩次、公交車道識别失靈、壓實線變道頻發、紅綠燈誤判導緻闖紅燈 ……"
有網友調侃稱，" 首批開上特斯拉智駕的車主，12 分已經扣完 "。從實際效果看，特斯拉并未實現完全自動駕駛，這已經是第 9 次跳票了。
馬斯克曾經吹過的牛，很多都已經實現了，包括特斯拉電動車、星鏈衛星互聯網、Grok-3 大模型、SpaceX 可回收火箭等等，但 FSD 完全自動駕駛的承諾至今落空，自 2015 年公開宣稱 " 兩年内實現無人駕駛 " 起，10 次承諾 9 次跳票，還有一次待今年 6 月驗證。
與此同時，特斯拉的 " 完全自動駕駛 " 還在美國、德國等地面臨安全指控。在歐洲等主要市場，特斯拉的銷量斷崖式下滑，正在被中國同行趕超。多重利空沖擊下，2 月 26 日，特斯拉市值跌破 1 萬億美元大關。
" 半成品 "FSD 入華
2 月 25 日，特斯拉在中國正式推出城市道路 "Autopilot 自動輔助駕駛功能 " 後，車主實測發現問題多多，毫無疑問，完全自動駕駛并未實現。
經過實測後，有車主指出，特斯拉 FSD 的駕駛能力沒問題，但在中國本地化的程度還是差了一些。雖然 FSD 的變道和轉彎都很絲滑，但在自行車道和公交車道等特定情況下也會比較遲鈍。此外，還存在闖紅燈、壓實線變道、三點掉頭等未解決的問題。
對于當前國内特斯拉車主實測後反饋的問題，馬斯克在社交平台上回應稱，這是因爲特斯拉隻能通過互聯網上的中國道路視頻，在模拟環境中對 FSD 進行訓練。換句話說，馬斯克認爲這并非 FSD 的真實水平，而隻是一個 " 半成品 "。
根據記者觀察，本次升級更像是對現有 Autopilot 的優化，而非完整的 FSD 功能落地。特斯拉官方客服也明确表示，本次更新不同于美國市場的 FSD V13.2，無法實現無人自動駕駛。在美國市場，FSD V13.2 已支持 " 點對點 " 全自動駕駛，包括從停車狀态直接啓動 FSD、自動換擋和目的地自動泊車等功能。
實際上，回顧特斯拉 FSD 的研發曆程，自 2015 年起，近 10 年來，特斯拉完全自動駕駛的落地時間一再推遲。馬斯克 10 年 10 次承諾，至今仍未兌現。
無人駕駛承諾 10 年未兌現
馬斯克曾經吹過的牛，很多都實現了，惟獨無人駕駛，10 年許諾了 10 次，至今仍未實現。
《每日經濟新聞》記者獨家梳理了馬斯克公開發表過的承諾以及多次跳票情況，如下圖所示：
2015 年，馬斯克在接受《财富》雜志采訪時表示，特斯拉距離完全自動駕駛僅需兩年時間。
2016 年，特斯拉公布了第二個十年計劃，即《特斯拉藍圖續集》 ( Master Plan, Part Deux ) ，在這一宣言中，馬斯克首次提到自動駕駛出租車和 " 共享出行 " 的願景。在他看來，未來自動駕駛技術将讓特斯拉車主在不使用汽車時将其租出去。
2019 年，馬斯克承諾，到 2020 年将有 100 萬輛自動駕駛出租車上路。
這一年，馬斯克在與特斯拉投資者之一 ARK 投資管理公司共同參加的播客訪談中又稱，特斯拉的完全自動駕駛功能将在年底前完成。他表示，到 2020 年底，車主将可以在駕駛座上打盹，車輛會自動将他們從停車場送到目的地。
2020 年，在上海世界人工智能大會雲端峰會開幕式上，馬斯克再次強調，特斯拉已非常接近 L5 級自動駕駛，并表示有信心在當年完成 L5 級别的基本功能。
……
過去 10 年裏，馬斯克一直宣揚特斯拉自動駕駛能力即将到來，但承諾卻屢屢跳票。盡管馬斯克至今仍對無人自動駕駛充滿信心，但現實情況是，2024 年 12 月發布的特斯拉 FSD 最新版本 V13.2，仍未實現完全自動駕駛。
最新消息顯示，今年 1 月，馬斯克在投資者會議上表示，特斯拉計劃于今年 6 月在德克薩斯州推出無人監督的 FSD 功能。目前特斯拉 FSD 的最新版本 V13.2，雖然已支持 " 點對點 " 全自動駕駛，并優化了倒車、掉頭和車位到車位的自動駕駛功能，但該版本仍爲監督版，需要人工進行監督。
特斯拉 FSD 在美、德面臨安全指控
近年來，特斯拉的自動駕駛技術（包括 Autopilot 和 FSD），因技術成熟度與安全性屢遭質疑，不僅引發過多起事故，更在美國、歐洲等地面臨法律訴訟與監管壓力。
今年 1 月開幕的國際消費類電子産品展覽會（CES）上，不少企業高管和科技人士體驗了特斯拉 FSD V13.2。小鵬汽車自動駕駛負責人李力耘指出，FSD 在處理中國特有的 " 調頭 " 和 " 環島 " 場景時，會選擇繞行規避；而在面對中國常見的 " 三蹦子 "（三輪車）時，FSD 則表現出猶豫，需要人工幹預才能完成繞行。這反映出特斯拉 FSD 在适應中國複雜路況時仍存在不足。
元戎啓行 CEO 周光在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，舊金山是美國人口最密集的城市之一，但其路況複雜程度仍遠低于中國城市。舊金山的車流量雖然密集，但基本沒有二輪電動滑闆車（scooter），橫穿馬路的行人和亂竄的電瓶車等突發事件也較少，整體路況相對容易預判。相比之下，中國一個密集城市的路口可能有 20 個人，而舊金山可能隻有兩人。
事實上，在美國，特斯拉因多起事故受到美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）的嚴格調查。2024 年 10 月，NHTSA 啓動了對特斯拉 FSD（完全自動駕駛）功能的調查，涉及約 241 萬輛汽車。此次調查的背景是四起事故報告，這些事故均發生在道路能見度降低的情況下，如陽光刺眼、起霧或空中揚塵。據報道，自 2021 年 8 月起，NHTSA 對特斯拉的 Autopilot（自動駕駛輔助系統）展開了調查，其中特别關注了 322 起事故。調查結果顯示，Autopilot 系統存在 " 關鍵安全缺口 "，導緻了多起事故的發生。
在德國，特斯拉同樣面臨法律訴訟和監管壓力。2025 年，德國法院裁定特斯拉 Model 3 所搭載的 Autopilot 系統存在 " 缺陷 "，并因 " 幽靈刹車 " 問題被認定爲 " 不适合正常使用 "。這一判決源于車主克裏斯托夫 · 林德納的訴訟，他指出車輛在進入隧道、路面材質變化或靠近大型車輛時，多次出現無故突然刹車的情況。
因駕駛輔助系統（Autopilot）存在增加車輛發生碰撞的風險，特斯拉曾緊急在中國、北美市場合計召回過 360 萬輛汽車—— 2024 年 1 月，特斯拉宣布在中國召回自 2014 年 8 月至 2023 年 12 月間生産的 160 多萬輛汽車；在此之前，據美國有線電視新聞網（CNN）稱，因爲擔憂 Autopilot 功能增加撞車風險，特斯拉在北美市場召回了超過 200 萬輛汽車。
根據公開信息，特斯拉在 2021 年 7 月發布的 FSD Beta V9 版本首次采用純視覺方案。此後，FSD V12.12 版本于 2024 年 1 月正式向車主推送，該版本引入端到端的神經網絡技術，通過基于視頻的神經網絡訓練方法，取代了傳統代碼，進一步強化了純視覺方案的應用。
然而，盡管純視覺方案得到了快速應用，它也面臨一些挑戰。特别是在夜間或惡劣天氣條件下，視覺感知的靈敏度會明顯下降。此前 Momenta（公司名）CEO 曹旭東在接受記者采訪時表示，在一些長尾的安全場景下，如暗光環境下的行人橫穿，或是進出隧道時的光線變化，激光雷達的效果确實會更好，因爲它提供了更穩定的光源和更精确的距離測量。
理想汽車 CEO 李想公開指出，保留激光雷達是出于安全考量，而非技術不足。在中國複雜的路況下，尤其是夜間行駛時，激光雷達能在無光條件下探測到 200 米遠的物體，相比攝像頭的 100 米可視距離，能更有效地支持 130 公裏 / 小時的自動緊急制動（AEB），避免事故。他表示，如果馬斯克在中國深夜駕駛過車，他也會選擇保留激光雷達，因爲特斯拉同樣重視安全。
從實際搭載情況來看，蓋世汽車研究院的報告顯示，目前越高等級的自動駕駛功能，對激光雷達的裝載偏好越高。尤其是在 L2++ 領域，具備高速 NOA 功能車型的激光雷達裝載率超過 60%，而在城市 NOA 場景中，這一比率更是接近 100%。民生證券也指出，雖然攝像頭和毫米波雷達足以滿足 L2 及以下自動駕駛的感知層配置需求，但在向 L3 級自動駕駛跨越時，激光雷達上車的必要性愈發凸顯。
市值跌破萬億美元
特斯拉在中國發布軟件更新通知，推出城市道路 "Autopilot 自動輔助駕駛功能 "，也沒有刺激到資本市場。
美東時間周二，特斯拉股價大幅下挫，當日跌超 8%，最新市值跌破 1 萬億美元，單日市值蒸發 892.07 億美元（約合人民币 6469 億元）。這是特斯拉市值時隔三個月後，重新跌回 1 萬億美元大關下方。
當地時間 2024 年 11 月 6 日淩晨，特朗普宣布在 2024 年總統選舉中獲勝後，馬斯克對特朗普的成功 " 押注 "，首先在特斯拉股價上火速得到了回饋，開啓連續大漲模式。總市值最高上漲至 1.4 萬億美元，漲幅達 73%。進入 2025 年，特斯拉股價開始大幅回調。截至 2025 年 2 月 26 日，今年年内累計跌幅達 25%，市值跌破 1 萬億美元。
讓投資者對特斯拉未來前景感到悲觀的，還有其在歐洲市場下滑的銷量。歐洲汽車制造商協會數據顯示，特斯拉 1 月在歐洲的銷量暴跌 45%，僅售出 9945 輛。同時，特斯拉在歐洲新車注冊量中的份額也從 1.8% 降至 1%。
專門跟蹤歐洲電動汽車銷售情況的分析師 Matthias Schmidt 指出：" 消費者的觀望情緒是特斯拉在歐洲市場銷量下滑的重要原因之一。随着 2025 年上半年新款 Model Y 的即将發布，許多消費者選擇暫時推遲購車。此外，特斯拉 2024 年 1 月的銷量因 Model 3 改款而出現激增。盡管如此，特斯拉今年 1 月的銷量仍然令人失望，（這）可能意味着部分消費者正轉向其他品牌。"
剛剛過去的 2024 年，特斯拉共交付 178.92 萬輛新車，較 2023 年下降 1.1%，爲 10 年來銷量首次同比下滑。特斯拉銷量數據發布當天，收盤股價大跌 6%。美國、中國、歐洲是特斯拉全球排名前三的主要市場。據汽車服務供應商 Cox Automotive 數據顯示，2024 年特斯拉在美國銷量爲 63.4 萬輛，同比下降 5.6%；在歐洲市場銷量爲 24.3 萬輛，同比下滑 13.1%；在中國市場銷量超 65.7 萬輛，同比增長 8.8%。
這意味着，在特斯拉全球銷量前三大市場，隻有中國市場還處于增長之中。
僅就歐洲市場而言，特斯拉正在被中國同行趕超。公開數據顯示，上汽集團今年 1 月份在歐洲市場的銷量接近 1.7 萬輛，同比增長 37%，市場份額從去年同期的 1.7% 上升到了 2.3%。另據一份行業數據，比亞迪今年 1 月在英國市場的銷量也首次超過了特斯拉。
聚焦到範圍更小的德國市場。2024 年，特斯拉銷量在德國純電車市場中排名第三，而在今年 1 月，特斯拉已經排到第八，大衆、斯科達、寶馬、西亞特、梅賽德斯 - 奔馳、現代、奧迪均在特斯拉之前。特斯拉在歐洲市場的銷量下滑，似乎無法歸咎于市場環境。數據顯示，今年 1 月歐洲電動汽車銷量上漲了 34%，達到 12.43 萬輛，電動汽車的市場份額從 2024 年 1 月的 10.9% 上升到了 15%。
2025 年 1 月，特斯拉在中國市場的銷量爲 63238 輛，相比 2024 年 1 月的 71447 輛，同比下降 11.5%。在美國市場，特斯拉 1 月銷量爲 49000 輛，相比 2024 年 1 月的 54444 輛，同比下降 10%。
在歐美市場的銷量下滑，拖累了特斯拉的業績。特斯拉 2024 年第四季度及全年财報數據顯示，其 2024 年全年營收爲 976.9 億美元，同比增長 1%。其中，車輛營收爲 770.7 億美元，同比下降 6%；毛利率爲 7.2%，低于上年同期的 9.2%。
此前，針對投資者有關特斯拉交付量下滑的質疑，馬斯克明确表示，特斯拉不僅僅是一家汽車公司，公司未來的核心在于人工智能（AI），特别是在自動駕駛領域的突破，這才是投資者應該關注的重點。但當新車銷量遭遇下滑時，再多的 AI 與人形機器人的 " 大餅 "，都似乎無法維持特斯拉高高在上的股價。
記者 |劉曦 段思瑤
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