文 | 雷達财經，作者 | 莫恩盟，編輯 | 深海
曾經 " 你侬我侬 " 的麗人麗妝與其股東阿裏，如今 " 感情淡了 "？
11 月 27 日，麗人麗妝發布公告稱，其第二大股東杭州灏月将通過協議轉讓的方式轉讓不超過 7037.67 萬股。若前述股份全部轉讓，杭州灏月将清倉其所持麗人麗妝的全部股份。
值得注意的是，杭州灏月正是阿裏系企業。事實上，阿裏不僅是麗人麗妝的重要股東，還是其主要合作平台。然而，麗人麗妝在依靠天貓平台不斷發展壯大的同時，也面臨着運營平台單一的風險。爲了應對這一挑戰，麗人麗妝近年來積極拓展新興渠道業務，但天貓平台收入仍占據主導地位。
此番遭阿裏 " 抛棄 " 之際，麗人麗妝的業績也面臨着不小的挑戰。今年前三季度，公司營收同比下降 36.44% 至 12.27 億元，同期公司的歸母淨利潤也處于虧損狀态。其中，公司來自天貓國内和其他平台的營收，同比也均出現下滑。
回顧麗人麗妝的發展曆程，公司由創始人黃韬于 2007 年創立，并于 2020 年登陸 A 股。然而，就在公司上市不到一年之際，曾經與黃韬一起打拼事業後轉做全職太太的妻子翁淑華卻在微博在線 " 尋夫 "，二人感情破裂的 " 大戲 " 就此拉開序幕。而曾經市值一度突破 200 億元的麗人麗妝，如今市值已縮水至 37.08 億元。
阿裏清倉，麗人麗妝 " 失寵 "？
11 月 27 日，麗人麗妝發布一則公告稱，公司于近日收到持股 5% 以上股東杭州灏月企業管理有限公司 ( 簡稱 " 杭州灏月 " ) 拟通過協議轉讓方式轉讓公司股份的書面通知。
根據公告，杭州灏月拟于公告披露之日起 3 個交易日後的 6 個月内，通過協議轉讓的方式轉讓不超過 7037.67 萬股的公司股份，這部分股份不超過公司總股本的 17.57%。
而截至公告披露之日，杭州灏月持有麗人麗妝無限售條件流通股 7037.67 萬股，持股數僅次于身爲創始人、董事長、總經理的黃韬，是上市公司的第二大股東。如果杭州灏月後期轉讓股份達 7037.67 萬股，意味着其将清倉自己所持麗人麗妝的全部股份。
雷達财經梳理發現，阿裏與麗人麗妝的股權關系始于 2012 年。招股書顯示，當年 7 月，麗人有限引入阿裏創投爲公司新股東，阿裏創投拿下了麗人有限 20% 的股權。彼時，阿裏創投實際貨币出資 4500 萬元，其中增加注冊資本 564.5 萬元，其餘 3935.5 萬元增加資本公積。
2015 年 11 月，阿裏網絡以 4762 萬元的價格從阿裏創投手中接過了麗人有限 20% 的股權，此次轉讓源于阿裏巴巴集團内部對麗人有限投資主體的調整。一個月後，阿裏網絡出資 1.14 億元認購麗人有限新增注冊資本 210.09 萬元。增資完成後，阿裏網絡的持股比例變爲 19.55%。
2016 年 3 月，麗人麗妝于上海市工商行政管理局完成了工商變更登記，整體變更爲股份公司，而阿裏網絡的持股比例依然保持在 19.55%。
2020 年 9 月，麗人麗妝通過 IPO 成功上市，阿裏網絡的持股比例下降至 17.59%。
2023 年 11 月 30 日，情況又發生了新的變化。阿裏網絡拟以協議轉讓的方式将其持有的全部麗人麗妝 7037.67 萬股，按 11.26 元 / 股的價格、合計 7.92 億元的價格轉讓至杭州灏月。
此次股權轉讓系因阿裏網絡實施存續分立導緻，阿裏網絡持有的公司股份全部由分立後新設公司杭州灏月承繼。天眼查顯示，杭州灏月成立于 2023 年 10 月，由淘寶（中國）軟件有限公司、浙江天貓技術有限公司、阿裏巴巴網絡中國有限公司，分别持股 57.59%、35.75% 和 6.66%。
今年 1 月，阿裏網絡将所持麗人麗妝股份轉讓給杭州灏月事項已完成過戶登記。
值得一提的是，爲實現阿裏網絡突出主業、非主業業務獨立發展，各司其職，提高經營效益，進一步實現資産的保值、增值和可持續發展，打造具有競争力的企業，阿裏網絡決定實施存續分立，并分立爲阿裏網絡（存續公司）和新設公司杭州灏月、傳濱科技、傳航科技，且分立後存續公司及各新設公司的股東及持股比例情況與分立前的阿裏網絡股東及持股比例一緻。
彼時，杭州灏月不僅承繼了阿裏網絡所持有的麗人麗妝股份，還從其手中承接了圓通速遞、美凱龍、分衆傳媒、千方科技、美年健康、居然之家等公司的股份。
盡管阿裏持有麗人麗妝的這部分股份曾在其幾個主體間多次 " 倒手 "，但在很長一段時間裏，阿裏始終未對麗人麗妝進行減持。直到此次公告的發布，阿裏決定轉讓這部分股份。
對于此次轉讓計劃，麗人麗妝在公告中稱，杭州灏月系出于自身資金需求的原因。公告中還提到，杭州灏月将根據市場情況、公司股價等因素選擇是否實施及如何實施，但具體的轉讓時間、轉讓數量和價格仍存在不确定性。
業務較依賴阿裏系平台，當前業績承壓
提到麗人麗妝的創立和發展，繞不開其創始人黃韬。翻看黃韬的履曆不難發現，其是一個名校畢業的高材生。1998 年，黃韬在清華大學順利拿到了自動化專業的碩士學位。畢業之後，黃韬選擇在母校留校任教，這一待就待到了 2000 年 8 月。
同年 10 月，黃韬加入美國通用無線通信有限公司，擔任産品總監和上海公司總經理。2002 年 11 月，黃韬看到了無線互聯網廣告營銷的巨大潛力，決定投身創業大潮。2002 年 11 月，黃韬籌備創立飛拓無限，黃韬借此正式開啓了自己的創業之路。據了解，飛拓無限是國内一家提供移動互聯網整合營銷服務的移動互聯網公司。
在飛拓無限的創業經曆中，黃韬敏銳地察覺到了電子商務在國内的廣闊前景。2007 年，他決定投身于化妝品電商行業，于是創立了麗人麗妝。麗人麗妝從最初的相宜本草淘寶商城起步，到後來拿到越來越多品牌的授權，再到如今發展成爲一家業界知名的化妝品網絡零售服務商。
回看麗人麗妝的發展曆程，其不僅在資金層面得到了阿裏巴巴的鼎力支持，在業務上同樣也與阿裏建立了緊密的合作關系。招股書顯示，2017 年至 2019 年，麗人麗妝電商零售業務通過天貓平台實現的營業收入爲 31.5 億元、33.42 億元、36.98 億元，占其電商零售業務收入的比重均超過 99%。
對此，麗人麗妝在招股書中也坦誠地指出了其面臨的運營平台單一的風險，" 目前公司運營平台相對單一，未來若天貓在電商平台領域的影響力有所下降，或天貓的平台管理政策發生不利變化，或公司與天貓的合作關系發生改變，則将可能對公司的經營業績産生一定的不利影響 "。
爲了盡可能地規避這一風險給公司帶來的影響，麗人麗妝近年來積極拓展新興渠道業務。據麗人麗妝介紹，電商零售業務是公司的核心業務，其合作電商平台廣泛，包括傳統綜合性電商、内容電商、直播電商、社群電商等，如天貓、抖音、小紅書、唯品會、京東、拼多多等。
然而，今年上半年，國内整體經濟形勢依然充滿不确定性，美妝行業也面臨着需求疲軟的問題。以天貓爲代表傳統電商的流量下滑，以抖音爲代表的新興渠道業務整體增速出現放緩迹象。同時，日韓系化妝品目前仍未出現明顯複蘇迹象。
前述種種，都給麗人麗妝的業績帶來了不小的挑戰。财報顯示，由于公司與部分合作品牌轉變運營模式、與部分品牌終止合作，麗人麗妝前三季度的營收同比減少 36.44% 降至 12.27 億元。同期，公司還身陷虧損泥潭，前三季度錄得歸母淨利潤虧損 0.28 億元。
值得注意的是，今年前三季度，麗人麗妝來自天貓國内和天貓國際的營收分别爲 9.05 億元、0.49 億元，而同期麗人麗妝來自其他合作平台的營收爲 2.73 億元，可以看出天貓平台貢獻的收入仍明顯高過其他平台。與此同時，前三季度，麗人麗妝來自天貓國内和其他平台的營收同比均出現下滑，同比分别減少 41.15%、21.59%。
創始人曾陷感情風波，市值較巅峰時期大幅縮水
時間回撥至 2020 年，當年 9 月，麗人麗妝在上交所主闆挂牌上市，登陸 A 股的麗人麗妝一時間風光無兩。然而，上市還不到一年時間，身爲麗人麗妝實控人的黃韬卻遭遇情感風波。
2021 年三八婦女節，這本應是一個屬于全體女性的歡樂節日，但黃韬的妻子翁淑華當天卻在微博上公開 " 尋夫 "，并艾特了包括阿裏巴巴集團創始人馬雲、時任阿裏巴巴董事會主席張勇等在内的多人。
彼時，翁淑華在微博沖黃韬喊話，" 如果你看到這篇微博，希望你的良知可以讓你記得你有一個家，你的家給予你的一切，記得你是一個有妻兒的男人，記得你作爲一個丈夫和父親應盡的責任。"
在這條微博中，翁淑華還回憶了夫妻二人當初共同創業的艱辛曆程。翁淑華提到，十幾年前，因爲家裏比較困難，她一邊照顧生病的黃韬，一邊經營着一家淘寶店，也就是現在的麗人麗妝。
後來，在他們的共同努力下，公司逐漸有了起色。爲了更好地支持黃韬的事業，翁淑華稱自己甚至在懷胎十月期間仍堅守崗位，直到臨産前一天才入院待産。
回想起那段日子，翁淑華坦言雖然很累，但一家人在一起是快樂幸福的。此後，爲了照顧家庭，黃韬勸說妻子做全職太太，妻子基于對丈夫決策和承諾的信任成爲了全職太太。
然而，故事後續的發展卻并不圓滿。翁淑華在這條微博中質問道，" 事實上，黃韬，近些年你都做了些什麽？這幾年晚上從不回家。" 翁淑華表示，兩個女兒發燒時，自己找不到人幫忙，隻能獨自照顧，聯系丈夫電話無回應，微信群裏也隻是敷衍回應，翁淑華直言 " 感覺自己更像一個單親媽媽 "。
" 尋夫 " 事件發生後，麗人麗妝的股價一度因此受到影響，甚至還有人将公司調侃爲 " 渣男概念股 "。彼時，麗人麗妝工作人員表示，公司已經注意到實控人的突發情況，這是實控人的私事，公司也并不清楚事件原由。公司已經與實控人聯系了解事件，但目前仍未有回複。
同年 7 月，黃韬因其個人與翁淑華離婚糾紛，向上海市徐彙區人民法院提起訴訟，該等訴訟目前不涉及财産分割，翁淑華因此提起财産保全申請，導緻黃韬持有公司股份的 112 萬股被司法凍結。
去年 11 月，麗人麗妝通過公告宣布，公司收到黃韬通知，其個人與翁淑華離婚糾紛已經相關法院作出生效判決，法院裁定凍結黃韬持有的 1000 萬股公司股份。
今年 2 月，麗人麗妝發布公告稱，黃韬持有被凍結的 1000 萬股公司股份将被司法強制執行。
次月，麗人麗妝又發布公告稱，黃韬收到了上海市徐彙區人民法院傳票、舉證通知書及應訴通知書，前妻翁淑華請求進行财産分割，将登記在黃韬名下的公司股份合計 1.33 億股中的 1/8 股權份額即 1674.75 萬股進行股權劃轉。按照公告發布日的股價計算，黃韬離婚糾紛的 " 分手費 " 達 1.36 億元。
據麗人麗妝 10 月發布的公告顯示，麗人麗妝于近日定期查詢中國證券登記結算公司發送的公司股東名冊後詢問獲悉，黃韬新增司法凍結 700 萬股公司股份。對于被凍結原因，公司解釋稱，主要系其個人與翁淑華的離婚糾紛所緻，對公司的生産經營無重大影響，目前暫不會導緻公司的控制權發生變更。
截至公告披露日，黃韬直接持有公司 32.46% 的股份，其累計凍結股數爲 1300 萬股，占其直接持股數量的 10%，占公司總股本的 3.25%。
截至 11 月 29 日收盤，麗人麗妝股價報收 9.26 元 / 股，較此前 53.75 元 / 股的高點跌幅 " 慘重 "。目前，麗人麗妝的最新市值爲 37.08 億元，與此前市值一度達到 215 億的高光時刻相比蒸發約 178 億元。
