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一路高歌後，長期國債迎來下行，拉動相應債基回調。
3 月 1 日，30 年期主力合約收跌 1.16%，在此帶動下，30 年國債 ETF（511090.SH）下跌 0.95%，創成立以來最大跌幅，而就在前一交易日，該産品才創下盤中淨值新高、單日漲幅新高，盤中成交價最高觸及 114.143 元，單日上漲 1.02%。
剛創下最大漲幅，就創下最大跌幅，有投資者稱，債基走出了股票基金的陣勢。
對于 30 年國債的下跌，東興基金司馬義買買提認爲或可歸結爲兩方面：第一，2 月 PMI 數據落地，略超預期；第二，兩會召開在即，期間增量内容不确定，導緻提前止盈。
滬上一位基金經理則是認爲，近期 30 年國債漲得過快，下跌屬于正常的高位回調，沒有明确的消息面原因。
開年以來，30 年國債 ETF 已上漲 7.85%，" 越漲越買 " 效應明顯，四季度末該産品規模僅有 4.52 億元，截至發稿已增至 14.06 億元。此外，最近一周，該産品盤中交投活躍，2 月 29 日，成交額創新高達 6.57 億元，換手率達 46%，3 月 1 日，又以 7.46 億元續創新高，換手率達 53.30%，盤中溢價 1.21%。
高成交額、高換手率表明，除了配置需求，長期國債 ETF 的交易屬性也在凸顯。對此，相關人士向藍鲸财經表示，目前個人投資者并不适合參與長期國債類 ETF 的交易，交易較爲擁擠，波動較大，個人投資者很難判斷何時止盈。
不僅是 30 年國債 ETF，今日全市場一半債券型基金下跌。Wind 數據顯示，全市場共有 6140 隻債券型基金（各類份額分開計算），今日淨值下跌的有 3169 隻。
2023 年，債市上演牛市行情，中證全債指數全年上漲 5.23%，純債型指數全年上漲超 3%。2024 年開年，債券市場牛市行情延續，中長債表現更是一騎絕塵。Wind 數據顯示，開年以來，全市場的債券型基金平均淨值漲幅達到了 0.73%。其中，中長期純債基金表現優于短期純債基金，中長期純債基金淨值平均上漲 0.95%，短期純債基金平均上漲 0.73%，可轉債基金則是平均下跌了 0.30%。
那麽，債券牛市還能走多遠？
滬上一位基金經理向藍鲸财經表示，一季度政府債供應減少，如果兩會沒有實質性超預期宏觀刺激，債市總體的牛市行情仍可能持續。" 昨日（2 月 29 日）的政治局會議基本延續了中央經濟工作會議的内容，未觀察到新的提法，如果兩會沒有實質超預期宏觀刺激，債券牛市仍能持續。"
" 兩會中，财政赤字安排是關注重點。若 1 萬億國債之外赤字率目标爲 3%-3.5%，較難大幅提升目前對弱複蘇的預期。" 上述人士補充道。
中歐基金認爲，目前債券市場存在止盈調整壓力，債市或出現短期回調，但債牛的大趨勢未逆轉。
" 受到年初開門紅配置行情消退、權益市場反彈帶動風險偏好回升等因素的影響，短期内利率進一步下行空間有限。從微觀行爲看，公募基金久期中位數處于相對高位、久期分歧度較低，市場确實存在一定的止盈調整壓力。考慮到今年年初以來債市表現超預期強勁，後續或有一定調整。但長期債牛的大趨勢并未逆轉，預計市場調整幅度不會很大。"
