本文來源：時代周報 作者：趙鵬
因自家員工持有旗下産品大幅下降，興證全球基金管理有限公司（下稱 " 興全基金 "）被置于聚光燈下。
随着 A 股持續活躍，截至 10 月 9 日，興全基金明星基金經理謝治宇所管理的興全社會價值混合近 1 個月業績漲幅達 26.67%，但今年上半年，該基金卻被員工減持接近 600 萬份。據時代周報記者統計，興全基金員工去年末持有該基金的份額爲 1006.50 萬份，今年上半年末已減少至 420.16 萬份。
一名接近興全基金的人士向時代周報記者透露，這主要系基金半年報披露口徑導緻，除了員工減持産品份額，員工離職、退休等原因也可能導緻出現上述現象。
管理興全社會價值混合的謝治宇挑起興全基金主動權益投資大梁，他帶領的投資團隊一直保持成熟穩定。興全基金一批自主培養的基金經理日漸成熟，外引名将也進一步豐富了團隊的投資風格。
在公募去明星化以及主動權益投資難度加大的背景下，頭部公募管理機構頻頻加碼指數化産品投資賽道。興全基金仍錨定主動管理賽道，布局權益、固收、FOF 等賽道，目前尚未發行一隻 ETF 産品。
來源：圖蟲
員工持有份額爲何下降？
今年上半年，興全基金内部員工持有興全社會價值混合的份額減少至 420.16 萬份。這是内部員工持有興全社會價值混合下降最快的一次。
上述接近興全基金的人士表示，基金半年報和年報中 " 期末基金管理人的從業人員持有本基金的情況 " 一節，披露的基金管理人員工持有份額是以報告期末時點管理人在職員工持有的基金份額爲統計口徑。該數據除了受員工申購、贖回等行爲的影響，還受公司人員變化因素影響。因此不能通過兩份定期報告中 " 期末基金管理人的從業人員持有本基金的情況 " 的份額之差計算員工實際申購贖回的份額。
"2020 年底、2022 年底都曾出現過興全基金員工持有興全社會價值混合下降的情況。" 上述人士解釋說，興全社會價值混合成立于 2019 年 12 月，該基金是三年持有期産品，最早一批可以賣出的産品出現在 2022 年底。在 2022 年底之前出現基金管理人員工持有興全社會價值混合下降的現象，一定不是主動贖回導緻的，而與披露口徑相關。
Wind 數據顯示，興全社會價值混合成立以來的 4 個完整年度，2020 年至 2023 年的收益分别爲 78.30%、2.77%、-21.72%、-10.36%。
時代周報記者注意到，管理該基金是明星基金經理謝治宇。包括興全社會價值混合在内，謝治宇共管理 3 隻産品，另兩隻分别爲興全合宜混合和興全合潤混合，截至 2024 年 10 月 7 日，任職回報分别爲 41.8% 和 506.66%。
其中，興全基金員工持有興全合潤混合的規模相對較高。截至 2024 年 6 月 30 日，興全合潤混合的管理人員工持有份額達 4642.53 萬份，全市場披露的 2024 年二季報的 2359 隻偏股混合基金中，管理人員工持有份額超過 4000 萬份的僅有 6 隻。
興全合宜混合在 2022 年、2023 年的年度收益分别爲 -22.08%、-15.89%，興全合潤混合 2022 年、2023 年的年度收益分别爲 -26.93%、-9.33%。拉長時間維度，截至 2023 年 12 月 31 日，興全合宜混合過去 5 年淨值增長爲 54.05%，超業績比較基準 50.9%；興全合潤混合過去 5 年淨值增長爲 100.95%，超業績比較基準 99.67%。
集中發展主動管理産品
主動權益型基金是興全基金的強項。" 興全五絕 "、謝治宇、董理、童蘭、喬遷等明星基金經理均出自主動權益條線。
今年年初，證監會發布的《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》明确，" 摒棄明星基金經理現象 "，強化平台型投研體系建設。
随着公募去明星化以及權益市場長時間冷淡，興全基金的管理規模受到影響，重點發力固收、固收 + 以及 FOF 賽道。截至 2024 年 6 月 30 日，興全基金非貨管理規模跌至 2789.04 億元。其中，債券型基金規模爲 1320.81 億元，混合型基金規模爲 1213.02 億元。
興全基金 FOF 産品發展迅猛。截至今年 6 月底，該公司 FOF 基金管理規模達 164.01 億元，位居行業第一。海通證券數據顯示，興全基金近十年股票投資能力排名爲 8/72，近十年債券投資能力排名爲 6/67。
在中國 A 股市場寬基指數愈加豐富的情況下，投資者逐漸傾向于被動投資策略的指數化産品。據 Wind 數據顯示，截至今年 10 月 9 日，ETF 數量達 998 隻，份額爲 24923.04 億份，資産淨值爲 36573.62 億元，年内 ETF 總規模顯著增長 16052.49 億元。
指數化産品投資趨勢爲多家基金公司帶來新機遇，易方達基金、華夏基金等頭部機構紛紛發展指數産品。Wind 數據顯示，截至 2024 年 6 月 30 日，華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、南方基金的指數型産品規模分别達到 5246.99 億元、4710.20 億元、2824.52 億元、2020.93 億元，其中大部分是 ETF 産品。
目前，興全基金旗下有興全滬深 300 指數增強、興全中證 800 六個月持有指數增強、興證全球中債 0-3 年政策性金融債、興證全球中證同業存單 AAA 指數 7 天持有等幾隻指數增強産品和指數型債基，沒有一隻 ETF 産品。上述人士則稱，興全基金在産品布局上錨定主動管理型産品，注重打磨投研能力，未涉足交易型開放式指數基金等被動型産品。
截至 2023 年 12 月 31 日，興全中證 800 指數增強（A 類）成立以來累計超越中證 800 指數 26 個百分點，超越業績基準近 25 個百分點，近一年淨值增長率爲同類前 5%。
