雙碳，正在叩開一扇通往新世界的大門。
11 月 28 日，「點綠成金 勇者入局」36 碳雙碳同行者大會在北京拉開帷幕。
" 雙碳 " 目标提出三年來，碳達峰、碳中和已經從概念、政策走向落地實踐。三年回望，一場圍繞綠色低碳、節能減排的經濟社會系統性變革已經深入千行百業、千家萬戶。随着 " 雙碳 " 逐步走向深水區，這場廣泛而深刻的變革将行至何處？有哪些經驗值得總結？又有哪些挑戰尚待突破？
在大會現場，各行各業的雙碳同行者們圍繞能源變革、創投風向、零碳實踐及 ESG 思辨等主題，分享來自産業界、投資界、科研界的一線觀察與探索，展開了一系列話題廣泛、視角深入的專業交流——雙碳新世界的面貌，正愈發清晰地呈現在我們面前。
在【ESG 思辨】主題闆塊下，盛世投資首席可持續發展官、合夥人姜燕帶來了主題分享《私募股權行業 ESG 投資新生态》。
盛世投資首席可持續發展官、合夥人姜燕
以下是演講全文：
感謝 36 氪的邀請，有機會跟大家分享私募股權行業的動态。首先，跟大家分享今年整個國際的 ESG 趨勢。截止到今年上半年 6 月的數據，PRI 全球簽署方有 5372 家，中國内地有 140 家。2018 年開始，中國資産管理機構加入 PRI 呈現快速上升趨勢，2022 年私募股權機構有 24 家加入 PRI，2023 年一季度有 3 家加入，近期還有市場化的母基金加入，未來也會推動 GP 關注 ESG 投資。
前幾年全球私募股權行業 ESG 投資最重要的一個驅動因素是降低風險。今年普華永道的最新調研顯示，PE 機構認爲 ESG 的前三驅動因素是價值創造、企業價值和投資者壓力。三分之一的受訪者認爲監管要求和退出價值的影響也是重要因素。同時，出于受托責任的占比也有所提升。80% 的受訪者認爲考慮 ESG 因素與追求财務回報一緻。值得關注的是，大部分機構認爲，ESG 的好處可以緩解風險、提升品牌聲譽、差異化競争和吸引客戶，私募股權機構可能很難判斷他們通過 ESG 努力從中獲得了多少财務價值，無論是通過尋求可持續性方面的改進，轉向不斷增長的可持續産品和服務市場，或者考慮目标公司的現金流、債務和最終價值等。隻有三分之一的受訪者表示他們的公司或基金将 ESG 因素納入估值分析。這是值得關注的現象，其實也是私募股權行業是否進行 ESG 投資或如何做好 ESG 投資的非常大的痛點。
科勒資本 2022-2023《全球私募股權晴雨表》顯示，如果 GP 在未來三年内未能達到特定披露标準和水平，如遵守《可持續金融信息披露條例》 ( SFDR ) 和《SEC ESG 披露原則》等，22% 的 LP 将停止投資 GP 的基金，49% 的 LP 會在某些情況下停止出資。ESG 還是歐洲和北美市場相對做的比較早一些，84% 歐洲 LP 和 72% 北美 LP 認爲，他們有能力評估 GP 的 ESG 衡量系統，但亞太隻有 43% 的 LP 認爲他們有能力做評估。這也可以看出來，亞太市場是一個剛剛起步的階段。
回歸國内政策端和資金端的趨勢，相關的政策都會影響着未來不同類型 LP 出資時的 ESG 考量。國資委去年發布了《提高央企控股上市公司質量工作方案》，要求探索建立健全 ESG 體系，力争到 2023 年相關專項報告披露 " 全覆蓋 "。今年 7 月，《央企控股上市公司 ESG 專項報告編制研究》完成，給央企控股上市公司 ESG 信披提供了技術指引。我們看到 A 股市場，央企和國企披露的數量也是最高的。去年銀保監會出台《銀行業保險業綠色金融指引》，明确提出銀行保險機構應将 ESG 要求納入管理流程和全面風險管理體系，要求銀行保險機構不僅僅對客戶本身 ESG 風險進行評估，還需要重點關注客戶的上下遊承包商、供應商的 ESG 風險。另外，我們看到了全國社保基金，去年修訂了投資指引，把 ESG 納入衡量體系中來。市場這一兩年讨論很多的就是國内 A 股市場 ESG 是否會強制信披。今年 9 月，證監會官員在相關論壇上表示正在指導滬深證券交易所研究起草上市公司可持續發展披露指引，并透露指引整體以自願披露起步，但企業仍須符合信息披露的底線要求，符合資本市場相關規則的要求。在披露對象與方式、議題設置、标準設定的問題上，也需要考慮國情及企業發展階段等因素。前幾周中央金融工作會議提出了金融強國，明确要做好科技金融、綠色金融、普惠金融等，提出優化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業，大力支持實施創新驅動發展戰略、區域協調發展戰略，确保國家糧食和能源安全等。上述這些政策都會影響着資金流向，從而也推動國企央企資金、政府引導基金，主權基金、金融資本、上市公司的産業資本及市場化母基金等不同類型的 LP 考慮 ESG 因素，進而推動整個私募股權行業 GP 踐行 ESG。
去年中基協的調研顯示，國内大部分的機構都在關注 ESG，但真正對 ESG 非常熟悉并納入考量因素的不到 7%，市場就是剛剛起步的階段。海外近 70% 的 LP 表示正在開始、維持或增加對可再生能源的投資。中國綠色主題基金的募集和投資這兩年都呈現上升趨勢。2022 年國内綠色相關主題基金募集一千多億，投出一千多億。
盛世投資從 2017 年開始探索 ESG 投資，打造了 " 内外兼修 " 的 ESG 體系。2019 年加入 PRI，前一段時間也成爲 ISSB 國際可持續披露準則先學夥伴。我們在 2021 年 3 月發布了私募股權投資行業首份碳中和戰略聲明，承諾在 2025 年前實現自身運營活動的碳中和（包含範圍一、範圍二，以及範圍三中涉及差旅的碳排放）。在投資策略與風險管理方面，也積極推動基金和投資組合碳減排。我們現在在管的基金 100 多，已投出去 400 多支基金，去年覆蓋 50 多個科創闆上市企業和 179 家專精特新企業，這裏有大量跟可持續相關及綠色相關的項目。
在内部 ESG 運營管理方面，我們每年統計碳排放，去年運營碳排放下降了 50% 多，耗材和瓶裝水分别下降了 20% 和 14%，廢紙回收等有大幅度提升。公司治理方面做了很多内控風控體系、人力體系、投後管理體系等方面的工作，以及信息化系統提質增效和數據安全，匹配我們的投資端和資産端的業務等。
對外投資上将 ESG 納入募投管退全流程，前期排除一些不符合要求的項目對項目進行風險分級，在盡調時關注項目的 ESG 風險和機遇及實質性議題。剛剛聽到前幾位嘉賓的分享，他們都是大的龍頭企業，對他們的供應鏈有要求。我們最近上會很多的企業都是供應鏈上的，而且都是非常大的企業在推動他們前期做各種 ESG 相關工作。另外，涉及到外籍核心人員和專利等都是風險機遇裏關注的一些點。
我們在管的北京中小企業發展基金，着力緩解中小企業融資難、融資貴問題，投資了 80 多個子基金，覆蓋了 1300 多個項目。2022 年以來，中小基金重點支持擁有自主核心技術和前沿技術的創新型中小企業，投資了一批具有先進技術、參與标準制定、填補空白等方面的細分領域優質中小企業，包括在信息技術、新能源技術、新生物技術等科技領域的突破。統籌發展和安全，着力确保産業鏈供應鏈穩定，助力強化産業鏈供應鏈韌性，提升産業競争力和産業安全水平，同時對促進就業、稅收等方面做出了貢獻。
行業 ESG 生态建設非常重要。今年 5 月我們聯合國内幾十家機構發起了私募股權 ESG 倡議，倡導私募股權機構将 ESG 投資理念融入投資全流程，賦能投資組合 ESG 和雙碳管理，希望能跟 LP、GP、被投項目一起努力，推動私募股權行業更好的踐行 ESG 投資，助力推動中國經濟綠色和高質量發展。
謝謝。
