必須承認，此前的所有預測都是錯的。
按照目前股市的實際情況，政策已經撬不動股市，也叫不醒投資者。原本以爲，股市會在政策利好和經濟數據改善的積極因素下，在年底前出現明顯好轉，滬指也會朝着 3300 點方向一路前行，并有可能上沖 3500 點。沒有想到，滬指正在下探 2900 點，并有可能沖破 2900 點，向更下方刺探。
那麽，爲什麽政策利好和經濟數據好轉沒能撬動投資者、讓投資者信心恢複呢？當然不是政策和經濟數據本身的問題，而是股市風格發生了根本性變化，投資者、尤其是普通投資者開始覺悟，他們不想再稀裏糊塗地當韭菜，不想再當上市公司和機構投資者的炮灰，過去的 " 賣方市場 " 正在快速向 " 買方市場 " 轉變。
所謂賣方市場，是指由産品供給者決定市場的走向，包括産品數量、産品價格、産品供求關系等，都是由産品供給者說了算，産品需求者沒有任何話語權。表現在股市，就是管理層決定上市公司的數量、上市公司決定投資者的需求、少數機構投資者決定股票的價格，買什麽股票，買多少股票，買什麽價格的股票，投資者并沒有決定權，而是被管理層和上市公司牽着鼻子走。爲什麽 90% 以上的股民都是虧錢的，就是因爲股票價格與投資價值完全不匹配，普通投資者與機構投資者信息完全不對稱，上市公司和機構投資者可以直接看底牌與普通投資者手中的牌，而管理層則充分利用這種不合理的格局，利用政策讓普通投資者成爲韭菜，不斷地給市場輸血，然後讓上市公司、大股東、機構投資者抽血。
經過幾十年、尤其是近幾年股市的反複摧殘，以及手中的錢越來越少，能夠用于投資股市的資金正在枯竭，普通投資者開始像購房者一樣，慢慢蘇醒、慢慢覺醒、慢慢覺悟了，他們不再心甘情願地當韭菜，不再毫無怨言地被大股東和少數機構投資者摧殘，開始用 " 惜投 "" 慎投 " 來反抗股市生态不佳、對普通投資者利益維護不力，股市也開始從 " 賣方市場 " 向 " 買方市場 " 轉變，亦即投資者開始積極争取市場話語權。因此，當政策利好叠出、經濟數據改善的情況下，仍然以十分冷靜的姿态對待投資，自然，股市要想政策影響下步入穩定，難度就會越來越大。所謂的牛市，也就更加遙不可及了。
請注意，這些年來，股市被大股東套走的錢到底有多少，又有多少是反哺市場的，這筆賬可能永遠算不清，也永遠不會有人去算。但大緻的框架是有的，被大股東套走的錢，可能沒有 10% 反哺到股市。即便首次發行獲得的資金，也沒有一半真正用于發行股票時承諾的項目，尤其是擴大生産、增強創新能力、開發新産品等的承諾，大多沒有兌現。而監管機構對這些問題，除了約談，就是象征性的罰款，以及極少數人的處理，對投資者則沒有任何交代。
也就是說，對上市公司、大股東、中介機構、機構投資者等出現的問題，都僅僅滿足于經濟處罰或對極少數責任者的責罰，而對受到巨大利益損失的投資者，從未有過保護措施，以至于在康美藥業财務造假案件處理中，僅僅對獨立董事做出賠償處理，就引發了中國股市一場獨立董事 " 離職潮 "。可見，上市公司存在的問題有多麽嚴重。而這些問題，給投資者帶來多大的利益損失呢？有沒有過一起真正的投資者賠償案例呢？
一個健康的市場，對投資者利益保護，應當是首要責任。恰恰是這個最重要的責任，被中國股市完全忽略了。從管理層到交易所，從上市公司到中介機構，從監管部門到其他職能部門，都視而不見、假裝睡着。自然，也就隻有投資者自己覺悟、自己覺醒了。因此，當股市進入 3000 點拉鋸戰的時候，管理層首先想到的也是暫停新股發行、出台刺激政策，而從未考慮過保護投資者利益。
所以，當投資者醒悟，不再盲目入市，市場開始持續低迷後，管理層就變得束手無策、毫無辦法了，隻能動員機構投資者、保險資金、社保資金、國有資本投資基金等入市救場。特别是股票 ETF 市場資金大規模入場，可是，并沒産生效果，投資者沒有跟風，也不會跟風。要想投資者信心恢複，隻有一個辦法，就是盡快出台投資者利益保護辦法，并實實在在付諸實際，做出幾則案例來讓投資者感受一下。否則，股市仍然是低迷的天下。也許，這就是 " 買方力量 " 的作用，也是股市進入 " 買方市場 " 的标志。
