圖片來源：菜鳥方面提供
3 月 26 日，阿裏巴巴集團于港股市場發布公告稱，爲更好加強與阿裏電商業務協同，以及繼續支持菜鳥擴大全球物流網絡投入，決定撤回菜鳥上市申請。
這是一起意料之中的結果。港股市場的受理期爲六個月，未成功将重新申請，自去年 9 月 26 日挂牌申請至今剛好爲六個月，而此前在 2024 财年 Q3 電話會上，董事長蔡崇信也給市場發出過預告。
蔡崇信當時稱，" 我們當時提到業務分拆、盒馬、菜鳥上市融資等等，以便對業務進行估值。但當時宣布的時候我們也提到，以上所有交易的實現都要取決于市場條件，而當前的市場條件并不合适，無法真正反映上述業務的内在價值 "。言外之意即當前幾個業務的市場估值不及阿裏的預期。
一年之前，阿裏推進 "1+6+N" 組織架構改革，之後阿裏雲和盒馬分别被宣布暫停和暫緩上市，菜鳥的上市計劃一度被稱作爲阿裏旗下業務資本化 " 全村的希望 "，如今這一希望也将再度延期。
除去較冷的資本市場之外，未能快速上市成功也于自身因素相關。據《左林右狸》報道稱，菜鳥原計劃在 2023 年 12 月上市，" 但由于與基石投資者的價格沒談攏，上市計劃才被推遲了，其中的原因與菜鳥國際在最後一公裏的布局尚未達标有着密切關系 "。
事實上，在菜鳥推進上市的過程中，夯實自身能力的動作一直在同步進行中，在 " 做重 " 的同時也 " 做快 "。
于國内市場，脫胎于同天貓超市合作的主打自營配送的菜鳥速遞品牌被正式推出，去年下半年其同天貓超市共同打造了商品的 "1212 半日達 "，并在全國 20 個城市上線。
在國際市場，菜鳥 2017 年前就開始構建全球智慧物流網絡，并推出跨境快遞标準産品 "5 美元 10 日達 "，把原先行業時效的 30-60 天到達直接降到了 10 天。2023 年 9 月，菜鳥聯合速賣通将 " 全球 5 日達 " 在西班牙、荷蘭、英國等國家率先推行，現在 5 日大已經拓展到了拉美、中東等十多個國家與地區。
在撤回上市申請後，菜鳥新的階段性任務已經不言而喻。
蔡崇信表示，" 考慮到菜鳥對阿裏巴巴的戰略重要性，以及我們在構建全球物流網絡方面看到的重大長期機遇，我們認爲現在是阿裏巴巴加大投入菜鳥的合适時機 "。
一些潛台詞沒有直接說出來，當下囊括速賣通在内的阿裏國際商業正在跨境電商上追趕 SHEIN 和拼多多旗下的 Temu，正需要菜鳥在物流領域加大協同力度。而放在阿裏集團體系内将比單獨上市提供更方便的協同能力。
在電商 " 多快好省 " 的各個維度中，當下出海四小龍們正在各個方向上進行比拼。Temu 已在 3 月 15 日于美國上線了 " 半托管 " 模式，Temu 半托管模式爲進入賣家需要自行管理海外倉産品以及進行發貨履約，及直接從美國本土發貨，大大提升了履約速度。
同樣據藍鲸财經得知，SHEIN 在中東地區的沙特履約時效已經從去年的 15 天縮短到 2024 年的 6 天左右，這全部由物流供應商進行服務履約。
在海外電商市場的競争中，速賣通已經離不開菜鳥。而從出海電商格局和阿裏申明将加大對海外電商投入的情況來看，相比國内業務，菜鳥更重要的任務是幫速賣通打海外電商之戰。
事實上，這對出海搭子在過去的一個季度内雙雙取得了不錯的成績，2024 财年 Q3 季度，速賣通和菜鳥分别以 44% 和 24% 的營收增長成爲阿裏營收增長最快的兩大業務闆塊，285.16 億和 284.76 億的營收讓兩者成爲淘天之後營收規模第二和第三的業務闆塊。
在多個場合，蔡崇信和吳泳銘都在強調電商和雲計算業務是核心中的核心，而進一步延伸來看，加大對菜鳥的投入，也即從物流領域上繼續加大對核心電商業務的投入。除撤回上市申請外，阿裏還将提供 37.5 億美元現金，用于要約收購菜鳥少數股東的所有股權和員工已歸屬的股權。
在整個阿裏巴巴的版圖架構中，菜鳥都是那個重要且獨特的存在。一個證明是，阿裏集團董事長大多會兼任菜鳥集團董事長，此前馬雲是，張勇是，現在蔡崇信也是如此。
