美東時間 12 月 30 日周五，美股三大指數集體收跌。受美聯儲激進加息引起經濟衰退擔憂、通脹飙升、俄烏沖突、供應鍊緊張等多重不利因素的沖擊，今年美股錄得 2008 年以來的最差年度表現。
道指周五收跌 73.55 點，跌幅為 0.22%，報 33147.25 點；納指跌 11.61 點，跌幅為 0.11%，報 10466.48 點；标普 500 指數跌 9.78 點，跌幅為 0.25%，報 3839.50 點。截至 12 月 30 日收盤，道指今年累跌 8.78%、納指累跌 33.1%、标普 500 指數累跌 19.44% ——三大股指均錄得 2008 年全球金融危機以來的最差年線。
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全球股債兩市 2022 年蒸發近 40 萬億美元，是 2008 年的兩倍
2022 年全年，美股可選消費闆塊累計下跌 38%，創曆史上最大年度跌幅；而能源闆塊累漲 59%，創曆史上最大年度漲幅。
周五美股尾盤，科技股的跌幅明顯收窄，但最終多數收跌。特斯拉雖然繼續反彈，但截至本周二的連續七日重挫影響下，最終創史上最大年度跌幅的勢頭。在以美聯儲為首的主要央行激進加息、央行官員年末還重申堅持緊縮立場的打擊下，歐美國債 2022 年重挫，全年國債收益率至少超過 200 個基點。美債創有紀錄以來最差年度表現。美債收益率上行施壓科技股為首的成長股，科技股成為美股全年下跌的主要推手。
特斯拉錄得上市以來最差年線，全年累跌 65.03%（圖片來源：Wind）
彙市方面，美元周五繼續回落，盤中曾逼近兩周前所創的半年來低位。全年來看，美元指數曾在 9 月底創下 114.79 的 20 年新高，但由于市場對美聯儲政策轉向的預期，今年四季度美元指數持續回落。不過，2022 年在美聯儲激進加息和全球經濟增長放緩的推動下，仍創 2015 年來最佳年度表現。
美元指數錄得 2015 年以來最佳年線（圖片來源：東方财富）
前花旗集團全球外彙主管、深數宏觀（DeepMacro）聯合創始人兼 CEO Jeffrey Young 在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，" 自今年 10 月份以來，我們已經看到，如果市場預期美聯儲政策将轉向，那麼美元就會走弱。包括歐元、英鎊、日元在内的大多數貨币在過去三個月都大幅升值。不過，我并不認為美元兌其他（主要）貨币明年會下跌。因為在美聯儲停止緊縮後，其他主要央行會陸續跟進（因為美聯儲比大多數央行更早開始收緊貨币政策）。因此，這些非美貨币明年可能不會對美元升值，因為它們與美元之間的利差不會擴大。"
2022 年，按蒸發的市值來算，全球股市和債市比 2008 年全球金融危機更 " 慘烈 "：今年全球近 40 萬億美元的股票和債券價值蒸發，是 2008 年全年的兩倍（扣除通脹因素）。
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2022 年，美國經曆了 40 年來最高的通脹，并伴随着利率的快速走高，且流動性的回撤相對緩慢。截至 2022 年年末，美聯儲的資産負債表已較今年 4 月份的峰值縮水了超 4000 億美元。不過，要讓美聯儲的資産負債表恢複到 2020 年初新冠肺炎疫情前的水平，仍還有很長的路要走。
美聯儲資産負債表趨勢（圖片來源：彭博社）
策略師：2023 年仍将是充滿挑戰的一年，投資模型建議增持政府債券
2023 年，市場密切關注美聯儲政策轉向信号。
12 月 23 日公布的 11 月核心通脹數據顯示，這個美聯儲最 " 青睐 " 的通脹指标錄得連續第五個月放緩——美國 11 月 PCE 物價指數同比增長 5.5%，與市場預期持平，前值 6.3%（由初值 6% 上修），為連續第五個月放緩，且創 2021 年 10 月以來新低。剔除食品和能源價格的核心 PCE 物價指數 11 月同比增長 4.7%、市場普遍預期 4.6%、前值 5%。
此外，美國銀行公布的最新全球基金經理月度調查結果顯示，投資者對通脹的擔憂正逐漸減弱，90% 的受訪者預計未來 12 個月全球通脹将會下降，受訪基金經理普遍預期，美國 CPI 年率将在未來一年回落至 4.2%，聯邦基金利率将于明年二季度見頂，利率峰值為 5%。
然而，美聯儲主席鮑威爾堅稱，近兩個月美國通脹的下行和通脹預期的穩定，并不是 " 值得自滿的理由 "。
他進一步強調："本輪高通脹持續時間越長，預期變得根深蒂固的可能性就越大。指标顯示本季度經濟将溫和增長。在一段時間内可能需要采取限制性政策立場。勞動力供需狀況将趨于平衡。需要更多通脹下降的證據。FOMC 繼續認為通脹風險傾向于上升。"
因此，盡管在本月的會議後，FOMC 将加息幅度縮小至了 50 個基點，但市場預期美聯儲仍将在明年繼續進行加息。據芝商所 " 美聯儲觀察 "，截至發稿，期貨市場認為美聯儲本輪加息周期将至少持續到 2023 年 3 月 22 日的會議，屆時聯邦基金利率将升至 4.75%~5.00% 的區間高點。
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摩根士丹利預計，聯儲将明年初加息 50 個基點，明年剩餘時間，利率将穩定在 4.75%-5.00%。巴克萊預計，美聯儲将在明年初和 3 月分别再加息 50 個和 25 個基點，而後暫停加息，将利率保持在 5.0%-5.25% 的峰值直到年底。高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 預計 2023 年将 3 次加息 25 個基點，2023 年的利率中值在 5%-5.25% 之間。
談及 2023 年的整體資産配置思路，第一上海證券首席策略師葉尚志在接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，" 美聯儲加息速度雖然是有所減慢，但我們相信仍将緩步地加息。明年仍不是讨論降息的時候，而且在美國目前的結構性通脹問題下，估計高利率環境仍将持續一段時間，加上美國經濟衰退是現時另一憂慮，俄烏沖突亦未完全解決，因此，2023 年仍将是充滿挑戰的一年，建議可以比較穩妥的配置來應對。其中，兩年期以内的短期美國國債，目前的收益率都在 4% 以上，而美國國債短期違約的風險目前仍是可控的。另外，在高利率環境仍将維持一段時間的背景下，公司業務穩定的高息股，估計亦将會繼續成為市場的焦點目标。至于非美元的高息貨币方面，由于美元已開始從 20 年來的最高位水平掉頭回落，都可以适當考慮，可望有賺取彙價以及收取高息的機會。"
Jeffrey Young 則對記者表示，"我們的資産配置模型推薦（在 2023 年）增持長期政府債券而非股票，原因是美國經濟和通脹正在同時放緩，這将給企業的盈利帶來壓力，并直接提高債券的吸引力（提高實際收益率）。"
每日經濟新聞
