圖片來源 @視覺中國
文 | 楊劍勇
在 ChatGPT 帶動下，人工智能概念股高度活躍，作為市場中的 AI 龍頭，科大訊飛市值重回千億，達到 1113 億元。與此同時，甚至有不少個股實現翻倍，包括雲從科技春節長假後實現翻倍後收到有關事項的監管工作函。值得注意的是，近期漲幅異常的漢王科技、賽為智能被深交所重點監控。
圖片來自漢王科技官網
相比在資本市場大放異彩不同的是，他們的經營并不亮眼。2022 年，賽為智能營收預計為 3 億至 4.28 億元，上年同期營收規模則高達 10.3 億元，同比減少六七億元；全年預計虧損為 7500 萬至 1.05 億元，上年同期虧損 3.49 億元。漢王科技營收下降的同時，由盈轉虧。2022 年前三季度營收 9.26 億元，同比下降 16.55%；虧損為 4531 萬元，預計全年虧損 9800 萬至 1.4 億元，上年同期盈利 5409 萬元。
見好就收，漢王科技遭多家機構趁機減持
值得注意的是，在漢王科技異常波動期間遭多家機構減持，獲利套現，趁機離場。其中，河南黃河計算機系統有限公司位列漢王科技第四大股東，截止 2022 年 9 月 31 日持有漢王科技821.1 萬股，在 2 月 2 日、3 日、6 日、7 日分别減持 110 萬股、100 萬股、30 萬股、22.65 萬股，在這期間總共減持 262.65 萬股，減持比例達到 32%。
同方投資作為漢王科技第五大股東，截止 2022 年 9 月 31 日持有漢王科技482.4 萬股，在 2023 年 2 月 2 日、3 日、6 日、7 日分别減持 60 萬股、72.39 萬股、100 萬、110 萬股。在這期間總共減持 342.39 萬股，減持比例達到 71%。巨能資本截止 2022 年 9 月 31 日持有漢王科技144.7 萬股，在 2023 年 2 月 3 日減持 122.5 萬股。減持比例達到 85%。
NLP 業務營收占比忽略不計
要指出的是，在 ChatGPT 熱潮下，不僅要謹防蹭熱點，還需要注意市場過度炒作，蘊藏巨大風險。由此也引起交易所下發監管工作函。在其中，要求漢王科技說明 NLP 業務的具體産品、應用情況、研發投入及相關财務數據等。
在回複交易所關注函中，漢王科技提示 NLP 技術及業務拓展不及預期風險。2021 年及 2022 年上半年，漢王科技文本大數據業務占總體營收比例分别為 15.24%、13.15%，其中 NLP 技術及業務尚處于成長期，業務占比不高，未來經營成果受團隊努力程度、政府相關投入、市場開拓不及預期、項目實施進度不及預期等多方面不确定因素影響。
有意思的是，漢王科技在互動易平台回複投資者稱，公司在自然語言理解技術 ( 以下簡稱 NLP ) 領域處于業内領先地位。對此，交易所要求漢王科技說明 NLP 業務的具體産品、應用情況、研發投入及相關财務數據。漢王科技聲稱在人工智能領域深耕多年，在視覺圖像識别、人機智能交互、OCR 識别技術、自然語言處理 NLP、視頻結構化等領域擁有多種自主核心技術。截至 2022 年 6 月 30 日，公司處于有效期内的專利 1010 項，其中發明專利 555 項。
并指出，公司文本大數據業務以 OCR、NLP 為支撐，主要是先利用 OCR 技術進行文本信息的模态分析、圖文識别及結構化，然後再利用 NLP 技術對文本數據進一步理解、分析、利用，形成了數據智能服務鍊。然而，所披露的數據顯示，使用 NLP 技術的文本大數據銷售金額很低，2022 年上半年僅有 542 萬元，研發投入隻有在包含 NLP 技術的文本大數據研發投入中，NLP 核心技術的研發投入額為 462 萬元。
截自漢王科技公告
AI 行業競争加劇，科大訊飛是漢王科技主要競争對手
針對就國内外 NLP 領域競争格局中，漢王科技在回複時稱：NLP 技術是人工智能領域衆多智能技術之一，現在讨論較多的 ChatGPT 大型通用模型研發與訓練成本高昂，導緻高門檻，但是通用的大模型并不能最優地解決多樣化的行業細分任務，針對特定目标的模型進行優化訓練的科技公司在行業領域有其發展機會和生存空間。
國際上進行 NLP 大型通用模型投入的公司有谷歌、臉書、微軟等，國内有百度、騰訊等，漢王科技并未進行大型通用模型的研發與訓練的投入；其文本大數據的數據智能服務主要基于 OCR、NLP 等核心技術在垂直細分行業根據客戶的數據特點、業務需求、部署環境及成本負擔能力等研發相關産品。與大型通用型 NLP 産品在産品設計出發點、應用對象及範圍、以及規模性等方面存在較大差異。國内主要競争對手為科大訊飛等掌握 NLP 技術的公司。
科大訊飛面對投資者提問時表示，ChatGPT 主要涉及到自然語言處理相關技術，屬于認知智能領域的應用之一，科大訊飛在該方向技術和應用具備長期深厚的積累。指出已經在當前核心技術、産業場景、行業數據等深厚積累的基礎上，于 2022 年 12 月份進一步啟動生成式預訓練大模型任務攻關，科大訊飛 AI 學習機将成為該項技術率先落地的産品，将于 2023 年 5 月 6 日進行産品級發布，該技術突破将在 AI 學習機的中英文作文輔導、中英文口語學習等方面帶來顯著提升。
最後
針對 ChatGPT 在全球出圈，更是掀起新一輪人工智能熱潮，導緻不少投資者通過互動平台向上市公司提問，以此搭乘 ChatGPT 熱度。但交易所下發關注函，與其相關的概念股降溫。要知道，在市場每年都有熱點出來，導緻跟風炒作，從元宇宙到人工智能等，但每一次狂歡後，最終要回歸價值投資，尤其 AI 技術核心最終比拼的是落地能力。
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