今年 3 月份，科創闆沒有進一步延續之前的反彈勢頭，科創 50、科創 100 指數均告下跌，而這也在一定程度上影響了券商的跟投數據。據 Choice 數據統計，截至 3 月末，保薦機構科創闆跟投浮虧比例達 67%，環比小幅提升了 1 個百分點。
另外，對于保薦機構而言，今年來科創闆上市公司的新增供給出現明顯減少将是一個重要變量。例如，今年一季度科創闆 IPO 數量隻有 4 家，同比大幅下降了 55%, 是 2019 年科創闆開市以來新股上市最少的一個季度。
保薦機構科創闆跟投浮盈呈現高波動性
據 Choice 數據統計，截至今年 3 月末，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創闆上市公司共有 167 家，其中産生浮虧的共有 112 家，保薦機構科創闆跟投浮虧比例高達 67%，較今年 2 月小幅提升了 1 個百分點。截至目前，科創闆的跟投浮虧比例仍然處于曆史較高水平。
截至 3 月 29 日，保薦機構跟投浮盈規模排名前 10 的科創闆公司
另據 Choice 數據統計，截至 3 月 29 日收盤，保薦機構跟投浮盈規模過億的科創闆公司有 3 家，環比減少了 2 家。
不過，仍然有部分科創闆公司在 3 月實現了大幅上漲，這也讓保薦機構的跟投浮盈水漲船高。例如，萊斯信息今年 3 月暴漲 113%，截至 3 月末，其保薦機構的跟投浮盈達 0.6 億元，環比 2 月末增長超 5000 萬元。
與此同時，也有不少科創闆公司在 3 月出現了較大跌幅，讓保薦機構的跟投浮盈出現縮水。例如，拓荊科技今年 3 月下跌 12%，截至 3 月末，保薦機構的跟投浮盈達 1.11 億元，環比 2 月末縮水超 2000 萬元。
此外，數據顯示，截至 3 月末，有 8 單科創闆項目給保薦機構帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了 1，比 2 月末減少了 1 家。與此同時，截至 3 月末，有 6 單科創闆項目帶給保薦機構的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入，環比增加了 1 單。
此前《每日經濟新聞》記者曾報道，截至今年 1 月末，華虹公司 2 家保薦機構的跟投 " 安全墊 " 已經被跌破，在經曆了 2 月份的小幅反彈之後，3 月華虹公司再度進入下跌通道，全月下跌 9%。截至 3 月末，華虹公司的保薦機構跟投浮虧 3.4 億元，創下公司去年 8 月上市以來浮虧的最大值。相比之下，2 家保薦機構通過華虹公司在科創闆上市獲得的承銷保薦費收入爲 2.6 億元，也就是說，目前華虹公司帶給保薦機構的綜合收益爲 -0.8 億元。
科創闆新股供給明顯減少
随着 A 股 IPO 的趨嚴，科創闆新股上市數量在最近幾個月内明顯減少，這對券商科創闆跟投業務來說是一個較大的影響因素。尤其對于頭部券商而言，科創闆跟投業務可能會面臨較大幅度的收縮。
據統計，今年一季度，科創闆新股上市數量隻有 4 家，同比大幅下降了 55%，在 2021 年一季度、2022 年一季度，科創闆新股上市數量曾分别多達 36 家、27 家。環比去年四季度，今年一季度科創闆新股上市數量也減少了一家，而去年四季度一度是科創闆曆史上新股上市最少的一個季度。
此外，上交所網站披露，今年一季度，科創闆還沒有新增 IPO 受理，而去年一季度則有 8 家企業的科創闆 IPO 申請獲得受理。截至目前，科創闆在審企業數量隻有 12 家。
圖片來自：山西證券研報
值得一提的是，近期發行的科創闆新股首發 PE 也有所下降。據山西證券統計，截至 3 月 29 日，科創闆 3 月份首發 PE（攤薄）爲 25.12 倍，這一首發 PE 處于曆史低位，較 2 月份（49.01 倍）明顯下降。
不過從跟投收益率的角度來看，随着科創闆 IPO 數量的明顯減少，保薦機構單隻科創闆新股的跟投收益在一定程度上得到了保障。去年 11 月以來，8 隻科創闆新股上市首日的表現大多不錯，僅 1 家首日破發，平均漲幅爲 83.8%。而在 "827 新政 " 實施之前的 2023 上半年，科創闆總共有 41 隻新股上市，首日平均漲幅爲 50.3%，首日破發率達到了 17%。
每日經濟新聞
