大摩：AI基建才剛開始，英偉達不是思科

摩根士丹利 Shawn Kim 分析師團隊本周發布報告，對比了互聯網泡沫與當前的 AI 熱潮，強調當前 AI 基礎設施投資熱潮僅僅處于初期階段，尚未達到互聯網 1999 年的泡沫水平。2000 年網絡泡沫期間，思科的收入增長率達到了 59%，而其前瞻市盈率高達 138 倍。如今的英偉達市盈率僅爲 30 倍，但其收入增長率卻達到了 90%。英偉達周五大跌似乎驗證了 " 思科時刻 " 的到來。但摩根士丹利認爲，無論是從兩者所處的科技環境、自身實力和估值上看，英偉達都不是當年的思科。AI 基礎設施建設僅僅是一個開始，每個超大規模企業都在構建基礎設施，以便嘗試在該基礎設施之上構建應用程序、工具和服務。（界面）