财聯社 3 月 28 日訊（編輯 夏軍雄）摩根大通分析師周一發布報告稱，與美國同行相比，歐洲銀行面臨的商業房地産市場問題威脅較小。
包括摩根大通在内的多家華爾街機構此前發出警告，如果銀行業動蕩引發更廣泛的信貸緊縮，商業地産可能會成爲下一顆 " 巨雷 "。
摩根大通分析師在周一的報告中稱：" 從根本上來看，我們認爲，鑒于行業動态不同，美國銀行業或美國商業地産（CRE）向歐洲同行蔓延的任何情況都是不合理的。"
新冠疫情引發了在家辦公的趨勢，這削弱了對辦公空間的需求。盡管在全球各大央行激進加息的背景下，高利率增加了企業的借貸成本，但歐洲市場的健康狀況要好于美國。
他們強調，盡管美國房地産市場受困于寫字樓空置率高企和租金增長停滞，但歐洲的空置地産要少得多，并且更多地受益于與通脹挂鈎的租賃合約。
摩根大通分析師在總結形勢時，用足球比分來形容美歐之間的對比：" 歐洲 2:0 美國。"
政策制定者主要擔心的是所謂的 " 厄運循環 "，即對銀行業健康狀況的擔憂引發存款外流，并促使銀行開始回收房地産貸款，以釋放資金。
這将加劇房地産行業的低迷，進而加深市場對其健康狀況的擔憂，正如 2008 年金融危機以及其他一些重大崩盤時刻一樣。
凱投宏觀分析師本周預計，美國商業地産價格此前已從 2022 年中的峰值下跌 4%-5%，未來進一步下跌 18% 至 20%。
商業地産貸款占美國小型銀行貸款總額的 40% 左右，這些銀行占商業房地産行業貸款餘額的 70% 左右。根據美聯儲的定義，小型銀行是資産規模在美國前 25 名之後的銀行。
美國商業房地産支撐着數千億美元的債務，這些債務将在明年到期，需要以更高的利率進行再融資。
摩根大通分析師表示，他們對歐洲 CRE 更樂觀的一個重要原因是，随着批發融資市場開始趨于沉寂，歐洲銀行願意繼續爲商業地産行業提供融資。
摩根大通分析師稱：" 在我們看來，流動性是問題的症結所在，尤其是在像 CRE 這樣的流動性差的資産類别的背景下。我們甚至會說，在需要迅速出售資産之前，估值并不重要。"
