财聯社 3 月 3 日訊(編輯 潇湘)在美國做空機構興登堡 " 精準狙擊 " 印度前首富阿達尼逾一個月後,市值一度累計縮水 1530 億美元的阿達尼集團,終于在本周苦候到了一支來自這場 " 災禍源頭 " 美國的 " 援兵 " ……
根據阿達尼集團的聲明和交易所的文件,美國資産管理巨頭 GQG Partners 已經以低于周四收盤價的價格從阿達尼家族信托基金中買入了該集團四家子公司的股票,總計投資規模高達 18.7 億美元。
這是自興登堡發布做空報告以來,阿達尼集團在二級市場上收到的最重大支持。周五,在孟買上市的所有 10 隻阿達尼集團股票都出現了大幅上漲,總市值在盤中一度攀升了約 80 億美元。
其中,Adani Enterprises Ltd 大漲 15%,創下 2 月 10 日以來最高水平,該股在過去三個交易日已經累計飙升了逾 30%,初步展露出了複蘇的勢頭。
毫無疑問,市場人士顯然正将 GQG Partners 此次大舉投資,視爲對這家陷入困境的印度集團投下的關鍵信任票。在過去幾周裏,阿達尼集團一直在試圖修複受損的形象,此前興登堡羅列了多項罪證指控其進行會計欺詐和股價操縱,繼而引發了一場席卷整個印度資本市場的做空風暴。
美國資管巨頭 GQG 有何來頭?
對于 GQG Partners 的聯合創始人、華爾街的傳奇操盤手 Rajiv Jain 來說,此次毅然選擇入場抄底阿達尼集團,顯然也是一個極爲大膽的決定。
在圈内,這位與 " 木頭姐 " 風格截然不同的華爾街風雲人物,向來以鍾愛安全的防禦股而聞名,其投資組合中的許多标的大多是那些明顯具有 20 世紀風情的行業:石油、煙草、銀行業……
不過值得一提的是,Jain 本人就是在印度出生和長大,這或許也令他對印度市場有着自己獨到的理解。
早年間,他曾是瑞士 Vontobel 資産管理公司的首席投資官,在職期間成爲了一位聞名圈内的明星基金經理,專攻于新興市場領域。後來他與人聯合創辦了 GQG,并将其一路打造成了如今管理規模高達 880 億美元的資管巨頭。
2022 年,當大多數資産管理公司眼睜睜地看着客戶随着市場崩盤而從基金中撤資時,總部位于佛羅裏達州的 GQG 卻蓬勃發展,該公司進一步吸引到了 80 億美元的新投資,其四個旗艦基金中的三個在去年表現遠遠跑赢了基準指數。
GQG 爲何選擇在此時入場?
在周四宣布投資後的一次采訪中,Jain 表示,他在五年前就曾對阿達尼旗下從港口到能源的龐大商業帝國進行過研究。但直到最近股價崩盤前,他都覺得還不夠便宜,因此一直沒有建倉。
但如今,在興登堡報告指控阿達尼集團股價的飙升是 " 企業史上最大的騙局 ",并導緻其市值蒸發近三分之二後,Jain 認爲的入場時機終于到了。本周,由于阿達尼集團在新加坡和香港舉行的爲期三天的路演中,竭盡全力安撫投資者,其旗下公司股價也确實已開始從低位出現反彈。
" 這裏缺少的、或鮮有人提及的是,這些仍是驚人的、不可替代的資産。當人們感到恐懼的時候,你必須要貪婪。然而每當有聚會的時候,我們大部分時間都僅僅隻站在邊上看人們跳舞,"Jain 表示。
根據官方披露的信息,GQG 此次以低于周四收盤價 4.2% 的價格收購了 Adani Ports and Special Economic Zone 約 4% 的股份,價值達 6.4 億美元;以低于周四收盤價 5.7% 的價格分别收購了 Adani Green Energy 和 Adani Transmission 約 3.5% 和 2.5% 的股份,價值分别爲 3.4 億美元和 2.3 億美元;以低于周四收盤價 12.2% 的價格收購了其旗艦公司 Adani Enterprises 約 3.3% 的股份,價值爲 6.6 億美元。
在此次收購進行前的一次采訪中,Jain 還曾表示,雖然阿達尼的崩潰并沒有改變他對整個印度的看法—— GQG 在印度超配,但阿達尼本身或許不同。與安然不一樣的是," 這些都是受監管的資産 ",印度的 " 銀行體系很好 "。
GQG 的抄底能否吹響阿達尼反攻号角?
對于 GQG 本周的大舉買入,HDFC Securities 零售研究主管 Deepak Jasani 表示," 這令人驚訝,但GQG 得出的結論可能是,這是一個很好的投資機會,而許多其他人并沒有分析或解讀出這一點。GQG 也許正在尋求在印度部署大量資金,并抓住了這個機會。"
Piper Serica Advisors 基金經理 Abhay Agarwal 則指出,GQG 的支持可能在短期内阻止阿達尼股價進一步下跌,但上述折價的存在也表明賣家 ( 阿達尼家族信托 ) 已經有些絕望了。
不過,當周四被問及阿達尼信托是否急于出售時,Jain 對這一說法提出了異議,他指出,一些阿達尼股票其實已經從最近的低點上漲了 30% 以上。Jain 對阿達尼有信心,并表示 GQG 自身的 " 優勢 " 能比其他人更好地理解公用事業企業的運營方式。
他指出,自 1994 年上市以來,阿達尼企業以美元計算的年回報率約爲 30%,超過了世界上一些最着名的公司。" 你覺得這家公司怎麽樣?我隻想說的是,通常情況下,欺詐不會持續 30 年。"
當然,可以肯定的是,Jain 近年來也有過投資決策的失誤。例如他此前對俄羅斯的大舉押注—— 2022 年初,他所有新興市場基金的 16% 投資于俄羅斯,但在俄烏沖突爆發後,這一切遭遇了巨大打擊。随着戰争烏雲開始聚集,他不得不迅速割肉撤資,該基金去年暴跌了 21%,成爲了 GQG 唯一一家表現遜于基準的主要基金。
全球首席投資官辦公室 ( Global CIO Office ) 首席執行官 Gary Dugan 表示," 在我看來,阿達尼家族股價的下跌與其說與業務運營質量有關,不如說與估值有關。而 Jain 正押注于當前的股價已經能反映其估值。我們必須看看市場是否同意。"
無論如何,阿達尼集團股價接下來的走勢,或許很大程度上也将取決于印度法院對其進行的調查結果。印度最高法院周四成立了一個委員會,要求調查億萬富翁高塔姆 · 阿達尼旗下企業集團股價動蕩的原因,以及該集團是否存在違反證券法的行爲。
市場策略師 Nitin Chanduka 表示,雖然 GQG 的投資應該有助于爲遭受重創的阿達尼股票提供 " 戰術支持 ",但許多投資者可能仍将等待法院對阿達尼事件相關調查結束後,再做決定。