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去年三季度末，蔡嵩松、葛蘭等多位明星基金經理相繼卸任在管産品。近日，随着四季報的陸續披露，頂流接替者們第一個任期的表現情況也浮出水面。
從四季報的調倉情況來看，諾安成長的現任基金經理劉慧影，其選股風格與蔡嵩松頗爲相似，重倉科技賽道和半導體個股。相比而言，中歐阿爾法的現任基金經理彭炜，調倉換股幅度則較大，前十大重倉中，新近個股便有 7 隻，整體減倉醫療闆塊、消費闆塊，加倉科技闆塊。
基金經理離職，接替者如何選擇？結合四季報和業内人士觀點，有公司認爲接替者應該與前一基金經理整體保持風格的相似，也有公司表示，接替者的投資範圍隻需要滿足發行合同要求，不必與前一管理人有風格上的一緻性。
諾安成長風格穩定，重倉半導體
2023 年三季度的最後一個交易日，諾安基金公告蔡嵩松卸任所有在管産品，代表作諾安成長交由劉慧影單人管理。2023 年 2 月，劉慧影已經開始與蔡嵩松合管諾安成長。
四季度，諾安成長淨值下跌 -1.60%，跑赢 -4.09% 的業績比較基準。報告期内，不少投資者割肉離場，三季度份額減少 0.16 億份，而四季度減少 7.84 億份。
在重倉闆塊上，劉慧影延續了此前蔡嵩松重倉半導體的投資風格，諾安成長四季度末的前十大重倉股，皆爲半導體闆塊個股。具體來看，前十大重倉中，新近兩隻個股中芯國際、華大九天，除此，對北方華創、兆易創新、北京君正的增持幅度都在 20% 以上，大幅減持卓勝微。
在資産分配層面，四季度劉慧影大幅上調了權益倉位，三季度該産品權益倉位僅有 63.99%，四季度增至 83.42%，同時，下調了現金倉位。對此，劉慧影在四季報中回應到， 當前的市場位置，芯片闆塊的投資性價比很高，國内芯片闆塊有望在之後形成業績與估值的戴維斯雙擊。
除諾安成長外，劉慧影還接替了蔡嵩松管理的諾安優化配置、諾安積極回報，四季度，三隻産品都提高了權益倉位，且都大幅重倉科技闆塊個股。在接替的三隻産品四季報中，劉慧影也表示，産品将堅守科技賽道的投資，主要布局半導體闆塊。
中歐阿爾法減倉醫療，前十大重倉中七隻爲新進
2023 年 9 月 28 日，葛蘭卸任中歐阿爾法，轉由彭炜管理。
四季度，中歐阿爾法淨值下跌 -5.34%，而業績比較基準爲 -4.61%，報告期内小幅跑輸基準。與諾安選擇相似投資風格的基金經理接任不同，中歐阿爾法的葛蘭、彭炜在投資風格和能力圈上差異都比較大。
四季度，中歐阿爾法的權益倉位爲 93.74%，較前一季度提升了 14.33%，彭炜在四季報中回應到，當前 A 股市場整體估值處于較低點位，所以維持了相對較高的股票倉位。
在調倉換股層面，中歐阿爾法變動較大。前十大重倉股中，有 7 隻爲新近個股，整體來看，彭炜減倉了醫藥、消費闆塊的倉位，愛爾眼科、藥德康明等多隻葛蘭愛股掉出前十大重倉，加倉中際旭創、立訊精密等個股。
對于布局思路，彭炜在四季報中表示，緻力于以中觀行業比較的均衡型産業趨勢投資體系，以偏中期的視角，在具有産業趨勢或景氣改善的細分行業中積極挖掘投資機會，也仍然會聚焦于包括醫藥消費服務、科技泛制造領域中具有基本面競争力的優質公司。可以看出，彭炜的投資風格與葛蘭差異較大，彭炜擅長對産業周期的把握，研究的能力圈包括科技、醫藥等多個闆塊，比葛蘭更廣。
此外，四季度中歐阿爾法份額淨贖回 2.15 億份，是最近兩年份額贖回最多的一個季度。
其實，蔡嵩松、葛蘭三季度卸任的産品，四季度的贖回量都較前一季度有所增加。對此，相關人士向藍鲸财經表示，上述産品四季度份額淨贖回增加，有市場情緒、基金經理更換兩方面原因，一是市場情緒跌至冰點，權益資産遲遲不見賺錢效應；二是基金經理的更換，加速了投資者的離場。
