文｜金融街老李
在産業發展新階段，中國需要一個全新的高端豪華的新能源汽車集團來推動新的變革。
2024 年底，極氪和領克宣布了戰略整合的消息，極氪市值快速上升，近期，雙方正式完成交割，老李認爲，兩者戰略整合的意義不僅是股權合并，也不隻是深度協同，而是從産業發展的角度，在最合适的時機，爲中國打造了一家高端豪華新能源汽車集團，推動中國乃至全球高端豪華新舊品牌的轉換。
今天，老李和大家一起聊一聊，全球的高端豪華車市場爲何會迎來新舊品牌的決戰？中國品牌能夠逆勢挑戰 BBA 嗎？爲何極氪有希望拔得頭籌？
高端豪華決戰
很多人會問，爲什麽說當前是全球新舊高端豪華品牌決戰的關鍵時刻？這和目前全球的經濟環境、産業環境以及技術變革有極大的關系，因爲當前全球經濟以及全球汽車産業正迎來新時代發展的關鍵節點。
從全球經濟發展視角看，雖然全球經濟處于新一輪的低迷周期，但中國正在成爲全球新消費的風向标；從汽車變革的角度來說，中國已經成爲新四化的前沿陣地且持續領先，下一階段，中國汽車産業不僅朝着高端豪華新能源的方向發展，也會在這一輪人工智能、低空汽車以及具身智能的變革中再次實現叠代，可以說，供需兩端的變革将推動高端豪華汽車品牌的新舊轉換。
過去的十年，汽車行業内一般是按照中國品牌、合資品牌、豪華品牌進行價格帶的拆分。但是近年來，随着新能源汽車産業的快速發展，中國品牌價格持續上升，合資品牌價格快速下降，中國品牌和合資品牌從價格段上已經沒有太大的差異，并且以吉利和比亞迪爲代表的中國汽車品牌已經實現了在各自的細分市場對合資品牌的全面超越。
下一階段，中國高端豪華汽車品牌将直接沖擊以 BBA 爲代表的外資豪華品牌。按照當前市場趨勢，由于消費升級以及中國品牌競争力的增強，豪華品牌受到了較大的市場壓力，目前，奔馳、寶馬、奧迪等諸多品牌已經通過降價的方式來實現保量，但并未取得理想效果，剛剛過去的 2024 年，奔馳在華銷量 71.4 萬輛，同比下降 7%，寶馬銷量 71.45 萬輛，同比下降 13.4%，奧迪銷量 64.9 萬輛，同比下降了 10.9%，盡管 BBA 三強仍保持了 70 萬台左右的年産銷規模，但在中國市場無一例外都出現了下滑。
在過去的三年裏，中國豪華高端品牌已經開始嶄露頭角，以極氪、理想和鴻蒙智行爲代表的中國高端豪華新能源品牌銷量增速領先，并且在各自細分市場具有較高的市場占有率。
我們以極氪爲例，自 2021 年 10 月開始交付至今，銷量每年都會攀升新台階，2023 年銷量 118685 輛，同比增長 65%；2024 年銷量 222123 輛，同比增長 87%，不僅超過了新能源汽車行業 40% 的平均增速，更是遠遠超過了純電細分市場 20% 的行業平均增速。
取得增長的同時，極氪的新車成交均價仍保持在 30 萬元以上，按照交強險數據，2024 年 30 萬元以上級别的份額整體下滑 20% 左右，極氪憑借純電車，不僅增速遠遠跑赢行業，并且從價格方面實現了與 BBA 的直接交鋒。
燃油時代，高端豪華市場 BBA 多年壟斷，也成爲中國品牌最後的 " 禁區 "，新能源浪潮下，2025 年或許成爲高端豪華市場變革元年。全球化是中國汽車企業的下一階段目标，目前中國的經濟型車在海外某些細分市場已經占據了一定的市場份額，但在歐美市場，市場的競争焦點必将是高端豪華品牌，隻有拿下了歐美市場，中國汽車的國際化才算完成。
因此，以極氪爲代表的中國汽車品牌必然和 BBA 會有更激烈的交鋒，在這種趨勢下，中國車企的整合重組就更具戰略意義，極氪和領克合并後，中國将出現一個全新的高端豪華新能源汽車集團，會進一步增強中國品牌在高端豪華領域的競争力。
中國品牌勝算幾何
發展豪華品牌一直是中國車企的目标，從燃油車時代到新能源汽車時代，中國車企實現了在高端豪華領域的完美過渡。2016 年，領克汽車憑借全球化的技術在高端燃油汽車的市場和大家見面，并且成爲爲數不多站穩腳跟的中國高端燃油車品牌。
2020 年以後，憑借新能源的東風，中國車企逐漸在高端豪華品牌取得了發展，但相比海外燃油車的高端豪華品牌，中國新能源中國高端豪華新能源汽車品牌總體的實力依然較弱。雖然起步晚，但中國高端豪華品牌的發展超出了大家的預期，僅僅過了三年多時間，中國高端豪華新能源汽車品牌已經在各自的細分市場取得了領先的市場地位。
從總體的實力看，中國高端豪華品牌與 BBA 還有差距，但随着消費的升級、技術的進步和産業環境的變化，中國高端豪華品牌超越 BBA 等傳統豪華品牌隻是時間問題。老李前段時間和國内很多券商探讨市場趨勢，大家認爲，未來的 3-5 年，中國的高端豪華品牌市占率将超越外資豪華品牌，進而推動新能源汽車總體市占率超過 80%。
這種說法并非空穴來風，我們從消費理念上來看，過去中國消費者是 " 有錢 " 買 BBA，但現在消費風向變成了 " 有錢 " 買新能源，" 沒錢 " 買 BBA。這背後體現的不僅是消費者對于新能源汽車的認可，也反映了 BBA 品牌的影響力已經受到了沖擊。
從技術層面看，在電動化、智能駕駛、智能座艙等方面，新能源豪華車與傳統豪華車越來越像高端智能手機與傳統手機的區别，特别是在高端豪華車上，智能網聯将成爲中國高端豪華品牌的核心競争力之一。
我們以 OTA 爲例，中國品牌 OTA 升級較快，車輛常用常新，但是外資品牌很難做到，由于在不同國家和地區面臨着各種複雜的情況，包括法律法規、市場需求、技術标準等方面的差異，使得這些企業在實現本地化的 OTA 方面面臨着諸多挑戰。
2025 年，國内汽車市場尤其是高端汽車品牌領域的競争将愈發激烈，可以預見，今年極有可能成爲高端豪華品牌新舊格局更叠的轉折之年。在這一關鍵時間節點，極氪與領克的合并，極大概率會打造出中國領軍高端豪華新能源汽車集團。
對吉利乃至中國汽車産業來說，這都是一個理想的選擇，不僅能提升銷量，還将引領中國高端豪華品牌向 BBA 發起沖擊，在未來三年的中國市場中，由極氪、理想、鴻蒙智行組成 " 真厲害 " 組合超過 BBA 的市占率，進而有可能帶動中國新能源汽車的滲透率超過 80%。
極氪拔得頭籌？
談到這裏，老李從資本和經營的角度展開說說爲何大家看好極氪，2024 年 9 月，合并消息傳出後，資本市場用錢給出了答案，極氪市值快速飙升，大家都有一個明顯的感覺，要快速打造一家高端豪華新能源汽車集團，戰略整合是最快且最容易的方式，其中快更重要。
去年四季度，老李參加了幾次行業組織的研讨會，大家在探讨如何通過兼并重組實現協同效應，這也是極氪和領克本次合并要面臨的話題，顯然，它們已經找到了自己的答案。
降本是實現協同效應最基礎的要求，按照極氪的信息，合并後的研發投入預計将減少 10%-20%，供應鏈成本因規模化效應而下降 5%-8%，産能利用率提升 3%-5%，同時，行政法務等費用也将降低 10%-20%。
極氪科技集團将基于 " 極氪汽車 + 領克汽車 " 雙品牌戰略，實行以雙品牌驅動、強産品線矩陣的組織運作模式，全面整合制造體系、供應鏈等中後台組織以及海外組織，并通過 AI 賦能，構建更具競争力的一體化強強聯合體。
從品牌定位上，領克汽車将作爲高端的汽車品牌，與本地品牌進行市場競争，極氪汽車将作爲一個豪華品牌，在全球市場與 BBA 進行競争；在渠道方面，雙方的渠道将實現高度互補，極氪品牌此前主要聚焦于一二線市場，而領克品牌的加入将使其迅速覆蓋三四線市場，需要說明的是，領克在歐洲的基礎将大大加快極氪品牌全球化的速度。
2024 年，領克汽車銷售 28 萬輛，極氪汽車銷售 22 萬輛，二者合并後的極氪科技集團是一個年銷售規模達 50 萬輛級、單價 30 萬元級的高端豪華新能源汽車集團，從體量上看已經接近 BBA，并且在技術産品市場渠道等方面超出了國内其他高端品牌，按照規劃，新集團将力争在兩年内實現年銷一百萬輛實現對 BBA 的超越，從這個數據看，老李之前提到的中國品牌超越 BBA 實際是非常可觀的。
高端豪華一直都是中國汽車産業的命題，過去，中國車企使用了很多方式來求解這個問題，但都沒有得到滿意的答案。極氪和領克的合并給大家找到了一個新的方向，二者的合并不僅會助力中國産生一個高端豪華的新能源汽車集團，也會幫助更多中國高端高華品牌實現對 BBA 的超越，成爲行業發展的裏程碑。
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