鉛筆道作者 | 欣欣
近日，來自在江蘇昆山的鼎佳精密收到了北交所的第二輪審核問詢函，全力沖刺 IPO。
鼎佳精密主要生産用于電子産品的功能性産品和防護性産品，這些産品廣泛應用于筆記本電腦、平闆電腦、智能手機、AR/VR 設備等各類消費電子産品。
資料顯示，鼎佳精密已與仁寶電腦、立訊精密、台達電子等知名企業建立了長期穩定的合作關系，其産品最終被應用于戴爾、惠普、聯想等國際知名品牌的電子産品中。
鼎佳精密還被納入 " 瞪羚計劃 " 企業名錄。
01
蘇州鼎佳精密科技股份有限公司主要從事消費電子功能性産品及防護性産品的設計、研發、生産與銷售。其核心産品分爲兩大類：
第一類是功能性産品，包括電磁屏蔽類、粘貼組裝類、緩沖減震類、防塵透氣類等。
其中，電磁屏蔽類産品能有效防止外界電磁幹擾電子産品内部信号；粘貼組裝類可牢固粘貼電子組件；緩沖減震類則能在電子産品受震動時保護内部零件。
第二類是防護性産品，涵蓋紙質類、EPE 類、吸塑類、PE 類等。在電子産品的運輸和儲存過程中，這些防護性産品能發揮重要作用，像紙質包裝可抗壓、隔離，EPE 材料包裝能提供良好的緩沖效果。
從收入構成來看，功能性産品是鼎佳精密的 " 拳頭産品 "。
2024 年 1 - 6 月，功能性産品收入約 1.29 億元，占公司總收入的 71.56%；同期，防護性産品收入約 5100 萬元，占公司總收入的 28.44%。
在客戶方面，鼎佳精密的主要用戶是消費電子行業的制造服務商和組件生産商，如仁寶電腦、神基股份、立訊精密、華勤技術、台達電子等。
而其産品的最終應用場景極爲廣泛，涉及戴爾、惠普、聯想、華碩、索尼、技嘉、宏基等知名消費電子品牌的多種産品，包括筆記本電腦、平闆電腦、智能手機、一體電腦、服務器、顯示器、AR/VR、智能遊戲機等，甚至還拓展到了新能源汽車動力電池領域。
财務數據顯示，2021 - 2023 年，鼎佳精密營收分别爲 3.92 億元、3.29 億元與 3.67 億元；扣非淨利潤分别爲 0.74 億元、0.54 億元與 0.50 億元。
招股書表明，2022 年業績下滑是受筆記本電腦市場萎縮影響，下遊需求疲軟所緻。
02
鼎佳精密目前實控人李結平和曹雲夫妻，前身是 2007 年 11 月成立的蘇州華爾迪膠粘五金制品有限公司，成立後經曆了幾輪股權變更。
李結平擁有碩士學曆，1997 - 2003 年期間，他先後在滬士電子、蘇州馬培德辦公用品等公司任職，從品質工程師一路晉升到高級業務科長，2003 年還創立了昆山市鼎佳電子材料有限公司。
起初，他們是鼎佳精密的供應商，後通過股權收購成爲公司實際控制人。目前，他們通過直接或間接方式共控制公司 89.77% 的股份，鼎佳精密也成爲一家典型的 " 夫妻店 "。
近年來，爲了謀求更大發展，鼎佳精密加快了上市步伐。
2023 年，它曾嘗試在深交所主闆上市，但因市場環境變化撤回申請。2024 年 6 月，轉戰北交所，并披露了 IPO 招股說明書，計劃募集資金 30.26 億元，用于擴充産能和提升技術能力。
03
從競争格局來看，全球消費電子零部件制造行業參與者衆多，像 TDK、Alps 等國際企業，以及富士康等大型電子制造服務商都在其中。
不過，不同細分領域競争格局有所差異，在被動元件領域，TDK 等企業競争力較強；在精密結構件領域，富士康等企業占據重要地位。
在國内，消費電子零部件制造行業企業數量衆多，市場集中度相對較低，但也湧現出領益智造、長盈精密等綜合實力突出的中大型企業。
鼎佳精密的主要競争對手包括領益智造、智動力精密、恒銘達電、達瑞電子、博碩科技等國内知名企業，這些企業同樣在消費電子功能性産品及防護性産品的設計、研發、生産與銷售領域有所涉足。
随着 AI、5G 技術的深度融合，消費電子産品向智能化、高端化方向發展，對功能性及防護性産品的技術要求也不斷提升。例如，AI 終端設備（如 AI 手機、智能眼鏡）和 AR/VR 設備的需求正快速增長。
2024 年，AI 手機的滲透率預計達到 15%，其硬件和軟件均需進行顯著升級，包括 SoC、存儲、散熱、顯示等。AI 終端設備（如 AI 眼鏡、智能音箱）的普及，也将爲消費電子行業帶來新的增長點。
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