24/11/21
導語
" 大哥，給點力呀！"
作者丨崔力文
責編丨石 劼
編輯丨嚴旭霞
昨晚，蔚來正式發布了三季度财報。
老實說，縱觀這份階段性成績單，隻能用 " 喜憂參半 " 所形容。首先，望向積極地一面，其 7 月、8 月、9 月累計交付量，的确創下曆史新高，達到 61,855 輛。
對應營收達到 186.74 億元，環比增長 7%；調整後淨虧損約 44.13 億元，環比收窄 2.7%；自由現金流轉正，現金儲備增長至 422 億元。
與此同時，通過持續的成本優化，蔚來三季度的整車毛利率，也提升至了 13.1%。而研發方面，繼續保持高投入節奏。
據财報顯示，整個三季度，今天文章主角投入的費用約 33.2 億元，較 2023 年第三季度增長 9.2%，較 2024 年第二季度增長 3.1%。
整體來看，随着一個個積極信号的展現，算是走在正軌之上。
但始終不可忽略的是，蔚來的三季度虧損達到 52.38 億元，淨虧損 50.6 億元，同比增虧 11.0%，環比增虧 0.3%，經調整淨虧損爲 44.13 億元，同比虧損增加約 4.6 億元。
換言之，" 燒錢 " 造車，仍在繼續。
至于背後的原因，主要由于基礎設施建設的消耗，譬如一座座換電站的落地，以及樂道銷售渠道正在迅速擴張之中。
也恰恰基于這樣的背景，必須承認的是，抛給這家新勢力造車的生存壓力依舊很大，距離真正意義上的爬出泥潭，要走的路同樣還有很長。
好在，值得慶幸的是，結合其對于四季度的相關指引，預計交付量将來到 7.2 萬輛 -7.5 萬輛。順勢，減去 10 月已經交付的 2.1 萬輛新車，簡單換算今年剩餘的兩個月，平均交付量将達到 2.55 萬輛。另外，四季度營收指引爲 196.8 億元 -203.8 億元，同比增長 15.0%-19.2%。
總之，将繼續向上。
而在聊過了三季度财報的基本盤，接下來的篇幅将重點聚焦在電話會上李斌的種種輸出，可以說看點滿滿、十分重磅。
其一，有關樂道。
" 如果看完整的交付月的話，我們 12 月份也就是第三個完整交付月，能交付到 1 萬輛，明年 3 月份我們的産能和交付目标是 2 萬輛，我們認爲這是一個合理的排貨節奏。"
最近一段時間，相信許多讀者都能聽到有關 L60 産能 " 拉胯 " 的吐槽。對此，李斌做出了回應。
不過，理想客觀的講，在制造端這款新車确實有所缺失，提車周期過長則讓很大一部分潛客倒戈友商。
在李斌眼中，" 由于補貼的原因，現在樂道的需求肯定沒有 9 月那麽熱，但試駕轉化率在非常高的高位，遠遠高過蔚來的車，這說明樂道在所在的市場産品競争力非常強。"
看似，仍然信心滿滿。
很快，這位掌舵者有關該品牌繼續劇透道：" 樂道除了 L60 上量之外，明年還會推出兩款全新的車型，一款是 6/7 座 SUV，另一款是大 5 座 SUV，與理想的 L8、L7 相比，會有非常好的價格競争力。"
另外，樂道明年的毛利率目标是做到 15%，到今年年底會開設 300 家門店。
而作爲旁觀者，更想說的是：" 切入主流大衆市場樂道肩負的使命，就是讓整個蔚來通過巨大的量變産生徹底的質變。"
絕不是危言聳聽，前者但凡不及預期，後者的處境将愈發糟糕。
其二，有關螢火蟲。
是的，千呼萬喚始出來，李斌在三季度财報電話會中官宣，蔚來第三品牌正式命名爲 " 螢火蟲 "。
并且首款産品與品牌同名，将于今年 NIO Day 發布，明年上半年正式開啓交付。
進一步了解後，" 螢火蟲 " 在整個蔚來的定位，相當于寶馬集團的 MINI 品牌。将在設計、安全、空間、智能以及補能效率等維度，全面超越用戶期待，開啓全球高端小車的智能電動時代。
而就目前已知的信息，其首款新車售價約爲 15 萬元左右，采用 BaaS 車電分離之後還能進一步下探。另外，将放在 NIO house 内銷售，不會獨立建設渠道。
由此不禁試問，你看好采用輕資産方式運營的 " 螢火蟲 " 嗎？
其三，有關未來。
這一部分，李斌給予了最多的筆墨。開胃小菜，便是智駕方面基于世界大模型的端到端進展。
" 我們已經将其用在量産車上，推送給了先鋒領航團，已經做了些主動安全的功能，第三方的測試有很好的表現。我們在樂道上實現了純視覺的城區領航輔助，接下來幾個月會有新版本能看到産出。"
平心而論，站在一名用戶的角度，參考友商們的拼命狂奔，今天文章的主角必須在該維度奮起直追了。不然，使用體驗上将會被越拉越遠。甚至令外界感覺到單季度超 30 億元的研發費用打了水漂。
相比之下，主菜則有三道。
明年蔚來本品牌，會陸續切換到 NT3 平台，進入到全新的産品周期，旗艦轎車 ET9 會是其中的首款車型，明後兩年會完成整體切換升級。
得益于三個品牌的合力相助，明年整個蔚來的銷量目标，要實現同比 100% 的增長，粗略估算将沖擊年銷 45 萬輛。
後年，也就是 2026 年，蔚來會努力做到全年盈利。雖然按照李斌之前立下的 Flag，這一關鍵節點本應該是今年，但結果卻事與願違。
不過，說了總比沒說要好。
寫到這裏，文章漸漸臨近尾聲，望着今天文章主角的三季度财報，再次陷入到一種 " 責之深、愛之切 " 的複雜情緒中。
一方面，堅持純電技術路線的蔚來，的确在中國車市留下了一個不可複制的樣本，有許許多多值得褒獎與點贊的地方。另一方面，即将度過十歲生日的蔚來，卻還沒有長大成人，有不少瑕疵與頑疾需要化解。
而随着中國車市的競争越來越殘酷，留給它調整的時間也變得越來越有限。最後，略顯感性的講，" 大哥，給點力呀！别讓那麽多關心你的人失望！"
崔力文
愛車如命，
更愛電動汽車的小編一枚 ~
THE END
