4 月 11 日， PPI 令美聯儲降息的預有所回暖，疊加地緣沖突加劇，共同支持黃金反彈，現貨黃金和紐約期金盤中均曾漲近 2%，截至收盤，COMEX 黃金期貨 2390 美元 / 盎司，再度刷新曆史新高。今日黃金闆塊強勢反彈，黃金股 ETF（159562）持倉曼卡龍、浩通科技、曉程科技、赤峰黃金等股紛紛異動走強，截至 9:37，黃金股 ETF（159562）漲 1.58%，買盤持續活躍，成交金額超 4000 萬，産品自 1 月 22 日上市以來累計漲幅超 44%，近 5 日獲資金布局超 2.5 億，規模增長 4 倍，黃金 ETF 華夏（518850）漲 2.08%，近 5 日獲淨申購 8327 萬。
今年一季度，連續拉漲的國際金價吸引了大量的市場目光，2 月底以來，倫敦金價格從 2050 美元 / 盎司一路飙升至 3 月末的 2233 美元 / 盎司附近，昨日又拉升至 2390 美元 / 盎司。由于黃金兼具商品與金融屬性，其價格波動的影響引發各方關注。
當前而言，美聯儲由加息轉入降息是 2024 年較爲确定的宏觀方向，降息周期下美債利率下行驅動黃金價格上漲的邏輯仍在，疊加全球風險事件頻發，避險情緒仍強，黃金戰略配置地位提升，全球央行購金量持續攀升，黃金價格仍在上漲通道中，依然具備較好的投資價值。
黃金股和黃金價格曆史趨勢趨同，而彈性更高。本輪黃金上漲周期開始，2018 年 8 月以來 SSH 黃金股票指數的彈性約爲 COMEX 黃金價格的 1.34 倍。黃金股和黃金價格走勢基本一緻，這與曆史上的趨勢拟合基本吻合。黃金企業利潤釋放時間滞後于商品表現，因此權益市場與商品市場的表現存在階段性背離。但随着黃金價格的延續上漲，黃金股資産負債表修複後利潤釋放将更加順暢。
相關産品：
（1）黃金股 ETF ( 159562 ) ——金價放大器，一鍵布局滬港深三地黃金采掘冶煉和黃金加工銷售的龍頭股。
（2）黃金 ETF 華夏（518850）——密切跟蹤金價走勢，支持 T+0 交易，場外聯接（008701/008702）
每日經濟新聞
