8 月 22 日，吉利汽車（00175.HK）交出了上半年成績單！
公告顯示，吉利上半年實現營收 731.8 億元（單位人民币，下同），同比增長 25.8%，創曆史新高；歸母淨利潤 15.7 億元，同比僅上漲 1.2%；同期毛利率微跌至 14.4%。整體而言，喜憂參半！
值得關注的是，近兩年，吉利以新能源轉型作爲經營重點，旗下的所有品牌目前都吹響了全面向新能源轉型的号角，伴随着多款智能化、電動化新車的持續推出，吉利正迎來了收獲期。
01上半年營收創新高
2023 年上半年，吉利汽車集團營收同比增長 25.8%。事實上，吉利汽車的年中營收增速一直保持在 20% 至 30% 之間；2023 年上半年營收額達 731.8 億元，創曆史新高。
整車收入同比增長 22.5% 至 602.84 億元；平均單台銷售收入同比增長 6.8% 至 10.1 萬元；總現金水平 336.4 億元，經營性現金流淨額上升 9.1% 至 107 億元。
這一成績的取得，離不開吉利汽車在新能源汽車市場的持續發力，以及旗下品牌銷量的增長。
2023 年上半年，吉利累計銷量 69.4 萬輛，同比增長 13.1%。在新能源轉型方面，成效顯著。上半年，吉利新能源産品銷量 15.8 萬輛，同比增長 43.9%，占比由去年同期 17.9% 提升至 22.7%。
當前，吉利旗下新能源品牌及系列已逐漸織成了一張大網，包括高端純電品牌極氪汽車、全新中高端新能源系列 " 銀河系列 "、沖擊混動市場的殺手锏領克品牌、大衆化時尚純電幾何系列，以及換電模式的純電品牌睿藍汽車，構成全新品牌矩陣。
其中，極氪站穩豪華智能純電市場，上半年累計交付 42633 台，同比增長 124%。旗下極氪 001 平均訂單金額超過 33.6 萬元，成爲全球首款交付突破 10 萬台的豪華車；極氪 009 平均訂單金額達 52.7 萬元，成爲 50 萬以上豪華 MPV 全品類銷冠。
領克也全面停止燃油車的投入，加速新能源轉型的步伐，未來産品規劃以 EM-P 超級混動方案爲主，BEV 爲補充，上半年實現銷量 8.2 萬輛，同比增長 6%。
新能源系列銀河的推出更是被寄予 " 現象級爆款 " 的厚望。受益于雷神電混及浩瀚純電技術和平台的加持，首款車型吉利銀河 L7 插混系列以 13.9-17.4 萬定價和優秀的産品力迅速打開市場，上市兩個月銷量達 19731 輛，成爲混動市場最快達成 " 月銷破萬 " 的插混 SUV，快速進入市場第一陣營。
據悉，銀河系列第二款車型吉利銀河 L6 将于 9 月正式上市，将與吉利銀河 L7 組成 " 新一代超混 CP"，加速開拓主流電混市場。
2023 年上半年，吉利加大智能電動化研發投入，研發總投入達到 59.1 億元，同比增長 62.8%。
02要銷量？還是要利潤？
不過，雖然營收規模、單車均價同比均有明顯增長，尤其是新能源汽車滲透率的提升一定程度上打消了外界對其轉型不利的質疑。但從盈利角度而言，新能源汽車銷量提升并沒有爲吉利帶來豐厚的利潤。
财報顯示，上半年，吉利毛利率爲 14.4%，同比微跌了 0.17 個百分點。中報顯示，這主要是受市場競争加劇、新能源占比提升等因素影響。
年初，新能源汽車行業掀起一波猛烈的降價風暴，超 40個汽車品牌相繼推出補貼或降價優惠，以此來保障銷量。
在業績會上，吉利汽車 CEO 淦家閱直言，今年上半年市場新車折扣率高達 11.5%，這在過去很難見到，競争可以說前所未有。在他看來，新能源汽車的激烈競争在一定程度上影響吉利的毛利率。
細分品牌中，上半年，極氪品牌大幅虧損 8.09 億元，較去年同期虧損 7.59 億元有所擴大；領克淨利潤則虧損 6.6 億元，去年同期領克淨利潤還爲 2 億元。
将周期拉長看，吉利汽車銷售毛利率自 2018 年以來就處于下滑的趨勢之中（如上圖所示），這也導緻公司利潤端萎縮。
從歸母淨利潤這一指标來看，2022 年吉利汽車歸母淨利潤爲 52.6 億元，尚不足 2018 年（125.5 億元）的一半。今年上半年，吉利的歸母淨利潤 15.7 億元，同比僅微增長 1.2%。
值得一提的是，進入 8月份，汽車圈的 " 價格戰 " 再次上演。特斯拉、上汽大衆、奇瑞新能源、歐拉、哪吒和零跑等十餘個品牌相繼官宣降價，這其中也包括極氪在内。
8 月 11 日，極氪公布 2023 款極氪 001 限時價格權益政策，下定可享受 3 萬至 3.7 萬限時價格減免，降價幅度約爲 10%。其中，入門款 WE 版直接下探到 30 萬元以内，最新價格爲 26.9 萬元起。
業内人士分析認爲，預計 " 價格戰 " 仍将成爲下半年車市的主旋律，甚至可能比上半年還要腥風血雨！
也就是說，吉利汽車還将繼續面對價格戰對毛利率的沖擊。除此之外，在完成全年銷售目标方面，下半年吉利依舊壓力重重。
2023 年上半年，吉利總銷量爲 69.4 萬輛，同比增長 13%，雖優于國内乘用車市場大盤 8% 的增速，但相比于 165 萬輛的年銷量目标，吉利僅完成 42.06%。這意味着下半年的每個月都需銷售 16 萬以上，屬實壓力不小。
