本周 A 股調整明顯，上證綜指全周累計跌 2.95% 至 3230.08 點；深綜指、深創業闆綜指全周分别下跌 3.02%、1.40%，科創 50 指數全周跌 0.54%。
周五晚間，美國公布 2 月非農就業數據削弱了加息預期。具體情況是：美國 2 月新增非農就業人次 31.1 萬，優于預期的 20.5 萬；平均時薪年率增 4.6%，不及預期的增 4.7%。上述薪資是較重要的通脹先行指标，故這份報告整體上使加息預期有所減弱。
造成加息預期減弱另外還有個重要因素，這就是周五曝出的矽谷銀行 ( Silicon Valley Bank ) 被美國監管部門關閉的消息。據公開消息，該行非零售銀行，此次出現危機主因是所持債券貶值損失或許超出其承受能力，其客戶嗅到危機而擠兌所緻。另外，科技行業不管是大廠還是初創企業都不太景氣亦是重要原因之一。
随着美國去年以來的連續加息，美國科技企業壓力陡增，以往光鮮亮麗的科技大廠裁員消息也是接二連三，現在業務大量聚焦在科技公司上的矽谷銀行也被曝出了 " 雷 "，這暗示着美聯儲後續加息時可能更投鼠忌器。
因本周二美聯儲主席釋出 " 鷹派言論 "，但周五上述兩件事又減弱了加息預期。由最新情況看，市場相信美聯儲本月下旬大約有一半的機會加息 50 基點，這是種典型的 " 混沌狀态 "。
就股市來說，當加息預期處于 " 混沌狀态 " 下，加息多少其實利好或利空很難說——在有些時候，也許加息 50 基點會使利空出盡，加息 25 基點反會延長 " 痛苦期 "。
下周二美國将公布 2 月 CPI，投資者應特别關注，因爲這是美聯儲利率會議前最後一份重磅數據。如果美國 CPI 數據與預期出入太多，那麽市場對美聯儲加息幅度的預期說不定還會産生明顯變化。
回到内部消息，本周稍早公布的 2 月進出口及 CPI 指标均暗示經濟複蘇力度可能暫不太足，再加上本周稍早外部加息預期大幅強化，故 A 股的表現就比較弱了。
在周五傍晚時分，央行公布了 2 月社融、貨币供應量等數據，這些數據大多優于預期。具體數據情況爲：2 月社融規模爲 3.16 萬億元，高于預期的 2.25 萬億；2 月新增人民币貸款 1.81 萬億，高于預期的 1.5 萬億；2 月末 M2 同比增 12.9%，高于預期的 12.5%。
下周 A 股行情可能相對稍好些，上述信貸數據理應提供些支撐。還有，外部加息預期多少應有些弱化，這對人民币彙率有利，間接也會對 A 股構成些許支撐。雖然周五晚間外部加息預期顯著弱化，但當時美股顯著下跌，海外新華富時 A50 股指期貨也隻是走平。在彙率方面倒是有些利好，周五晚間離岸市場人民币明顯回升。
操作方面，投資者一般仍可持股觀望。就經濟複蘇情況來看，雖然目前爲止可能仍弱于預期，但連續兩個月的信貸數據大概率會慢慢影響到後續經濟指标，預示着未來經濟回升可能會加速。
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