圖片來源 @視覺中國
文 | 銀箭财經
近段時間，随着國家政策方面不斷在 " 互聯網 + 醫療健康 " 領域加碼，互聯網醫療賽道又迎來了一輪利好。不僅相關上市企業股價上漲，各大創業公司也都赢得了投資市場的密切關注。
然而行業前景的美好，并不能讓我們忘記，當前絕大部分互聯網醫療企業仍長期處于虧損或微利狀态。相比于未來發展潛力，如何活下來，或許才是現如今最值得思考的問題。
01 細數互聯網醫療的四大主流模式
綜合來看，現階段的互聯網醫療市場格局已經基本形成，按照各不相同的市場切入口，大概可以将當前互聯網醫療企業進行簡單歸類——
1. 圍繞藥物出售的 " 互聯網 + 電商 "。
醫藥電商，或許也是互聯網企業最容易介入、變現效率最高、最穩定的商業模式。作爲互聯網電商經濟的垂直細分，借助互聯網營銷思路，在擁有充足流量和用戶的基礎上，以零售電商的底層邏輯，去構建醫藥産品的轉化模型。
其中比較具有代表性的，有涉足互聯網醫療領域相對較早的平安好醫生、阿裏健康、京東健康等一線品牌。盡管随着時間推進，他們大都已經發展爲綜合醫療服務平台，但細看财報信息，醫藥電商零售依舊是難以撼動的核心營收業務。
例如阿裏健康，其業務闆塊大緻可以分爲醫藥自營、天貓醫藥平台和新零售。根據 2022 财年财報，報告期内，醫藥自營業務總收入 179.11 億元，占總營收的 87%，以阿裏健康品牌進行運營的自營藥房，通過銷售藥品帶來的收入，在其中占比 64%。
對于沒有互聯網大廠做資源背書的企業而言，醫藥電商同樣也是主要的業績驅動。例如在 2022 年 9 月上市的叮當健康，根據今年 3 月份其所公布的财報，2022 年全年營收 43 億元，其中 " 藥品及醫療健康業務 " 收入，就占據了 42.02 億元。
2. 打造虛拟醫院的 " 互聯網 + 醫院 "。
互聯網醫院也可以稱爲 " 雲醫院 "，顧名思義，也即是轉變醫院的傳統醫療模式，将線下醫療資源轉至線上。一般而言，在這種模式中往往是由線下實體醫院爲主體，進行線上醫療服務過程中，互聯網企業的作用，更多還是提供平台技術支持、雲計算服務、大數據分析應用等輔助功能。
不過自 2019 年開始，國内各個省份逐漸放開了互聯網醫院牌照後，互聯網企業開始占據主導地位。根據國家衛生健康委的數據，截至 2022 年上半年，國内已審批設置的互聯網醫院已經超過 1700 家。
隻不過在沒有醫院充當主體的情況下，互聯網企業似乎缺乏在這一方向上有所突破的驅動力。例如北京市首張互聯網診療資質執照獲得者，也是被稱作國内第一家互聯網醫院的微醫，就在 2021 年沖擊港股時遭遇失敗。
3. 主營醫學檢驗的 " 互聯網 + 檢驗 "。
雖然在核酸檢測的紅利退潮後，醫學檢驗企業當前頗有被唱衰的傾向，但是縱觀國内醫療體系，第三方醫學檢驗的市場仍舊保持着持續增長的趨勢。
綜合統計機構的預估，當前，國内第三方醫學檢驗市場年增長率約爲 30%，預計 2024 年将突破 800 億元的規模。并且在未來五年間，市場規模仍将保持 20% 至 25% 的增長速度。
而且随着人口結構發生變化，健康檢驗、康複檢測等針對老年群體的業務需求也會進一步擴大。再加上近些年國家爲了控制醫療費用不合理增長、抑制過度醫療行爲，促使醫院檢驗項目價格下調，未來第三方醫學檢驗的市場需求也在逐步提升。
就像 2023 年 3 月中旬與銀川衛健委簽訂戰略合作協議的迪安診斷，今後的互聯網醫學檢測企業，或許都有機會參與到各地區醫療體系之中。
4. 彙集核心診斷資源的 " 互聯網 + 醫師 "。
其實剝開醫療體系的深層邏輯，直觀來看也可以簡單拆分爲 " 醫師 + 醫藥 + 醫療 "。每一個被拆分出來的環節，都能夠與互聯網經濟思維産生化學反應，進而延伸出垂直細分市場，以及新的互聯網醫療切入口。
就像是在 2023 年 3 月 26 日通過港股聆訊，被譽爲國内最大在線專業醫師平台的梅斯健康，就是這一垂直細分中的典型案例。不同于醫藥和醫療所面向的 C 端零售市場，這一互聯網醫療模式面向的是醫師和醫療器械公司，也可以理解爲 ToB 生意。
由于跳出了傳統醫療模式的限制，專注于醫療器械公司的銷售解決方案，以及醫師群體的平台解決方案，并不涉及具體的醫療資源分配。與之相應的，梅斯健康在 2021 年已經取消了線下醫療産品的零售業務，這也是爲數不多不依賴于醫藥電商的互聯網醫療發展模式。
目前互聯網醫療市場中的大部分企業，大都是圍繞以上四種核心發展方向，對運營和未來進行長遠規劃。
盡管随着市場切入口的各不相同，每個企業所面臨的問題也各有差異，但若是将所有的困難放在一起，不難看出，字裏行間都透露着同一個原因——虧損。
02 互聯網打法 " 水土不服 "，企業虧損成行業常态
互聯網醫療的盈利困局由來已久。
從 2021 年至 2022 年上半年，大量互聯網醫療企業都開啓了 IPO 沖刺的道路，然而時至今日，成功者寥寥無幾。而且在招股書披露之後，整個行業的虧損狀況也被徹底放在了陽光之下。
例如一度被視作 " 第四巨頭 " 的微醫，在報告期的 3 年内就已經連續虧損将近 80 億元。如果 2021 年和 2022 年仍舊沒能止住虧損，或許時至今日的虧損已經達到了百億水準。
主營院外患者服務業務，曾獲得騰訊、紅杉資本等知名企業投資，在 2021 年 10 月 15 日向港交所遞交上市申請的圓心科技，同樣出現了長期的虧損。綜合财報信息，圓心科技在 4 年間連續虧損了 13 億元左右。
與之同一時期開啓 IPO 的互聯網醫療企業中，目前也隻有叮當健康上市成功。然而即便如此，兩次申請港股上市的經曆，以及 4 年中連續虧損将近 29 億元的盈利困境，依舊未能徹底打消投資市場對叮當健康的質疑。
這樣盈利艱難的情況同樣存在于頭部企業之中。
平安好醫生連續虧損近 8 年，在前段時間發布的 2022 年财報中，虧損數字雖大幅收窄，但仍保持着 6.11 億元的虧損；阿裏健康在 2021 财年實現自 2014 年之後首次盈利後，2022 财年再度陷入虧損；京東健康雖然在 2022 财年實現盈利，但在 2020 年虧損 172 億元、2021 年虧損 11 億元的負積累下，或許依舊很難扭轉虧損勢頭。
虧損現象成爲行業常态，隻能說明互聯網醫療尚沒有走通盈利模式。燒錢做市場，擠垮對手掌握決定性市場份額後，再通過細化業務和付費服務來進行轉化的互聯網打法，很可能并不适用于醫療行業。
最直接的，莫過于用戶拓展的流量費用，已經逐漸成爲互聯網醫療企業的成本大頭，即便是阿裏、京東和平安，多年的虧損之下，或許也有着獲客成本攀升帶來的影響。隻不過因爲擁有足夠穩定的流量入口，相比之下稍顯從容而已。
再者，就是以 " 賣藥 " 爲主的互聯網醫療業務，正在逐漸喪失想象力。從投資市場對待 IPO 企業的态度就能揣測一二，大量以醫藥電商爲核心營收的企業都卡在 IPO 階段，而梅斯健康這樣擺脫醫藥銷售的企業，反而能夠快速獲得認可。
因此在我們看來，如今雖然大環境逐漸利好互聯網醫療，但是對企業而言，如何早日擺脫 " 賣藥 "，找到新的核心業績驅動力，才是關鍵所在。
03 未來在 AI，當下在 " 兒童 "？
其實從國家政策所鼓勵的方向，就能看出下階段互聯網醫療的突破口在何處。
在前不久由中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于進一步完善醫療衛生服務體系的意見》中，除了對 " 互聯網 + 醫療 " 的發展重視，還提到了互聯網、區塊鏈、物聯網、人工智能、雲計算、大數據等在醫療衛生領域中的應用。
很顯然，未來的互聯網醫療，最核心的競争力還在于科技水平。對于新晉涉足互聯網醫療的企業而言，這也意味着在 " 賣藥 " 之外，企業的發展方向有了更多也更值得堅守的選擇。
畢竟不同于營銷運作爲主的企業運營模式，專注于科技研發和新技術應用的企業，往往會在市場表現上缺乏優勢。快節奏的經濟環境下，" 酒香也怕巷子深 " 的情況在偏科技向的企業中早已普遍存在，幾乎可以預見，科技企業在未來數年又将迎來一輪新的增長。
同時，政策對科技賦能的鼓勵，也讓尖端科技細分之下的 AI 再度成爲焦點。仔細分析其适用場景，AI 的高度可塑性，幾乎可以廣泛用于 " 醫師 + 醫藥 + 醫療 " 的各個場景之中。
醫師相關場景中，AI 可以有效提升醫師群體的知識儲備量，縮短醫療資源分配過程中的損耗。就像 ChatGPT 發布後對論文、繪畫等多個領域的沖擊，至少在現有醫師評級體系下，AI 技術的确具備催促革新的空間。
在醫藥領域中，AI 也可以有效縮短藥品研發過程，加速産品線的更新速度。同時在銷售環節，AI 對大數據、物聯網等科技應用的效率，也會出現質的飛躍。
相對而言，AI 對于醫療技術的提升，應該是最爲顯著的。由 AI 控制的手術、臨床診斷、醫學檢驗等功能，不僅能夠最大限度減輕醫師壓力，同時也能夠減少醫療誤差和人力成本。
可以說，對科技和 AI 的注重，更主要還是爲了加速降本增效的實際落實。
不過落到實處，盡管已經有很多上市企業都開始加緊布局 "AI+ 醫療 "，但以當前互聯網醫療企業的經營狀況，盲目追求對周期長、轉化慢、投入高的科技研發，很可能會适得其反。
根據天眼查的行業數據，現階段 "AI+ 醫療 " 相關企業共計 734 家，其中大部分都是未上市、無融資的狀态。
站在 " 活下去 " 的立場上，從市場的角度出發，我們認爲當前最好的選擇，或許還是在兒童醫療市場尋求突破口。
雖然消費群體對線上醫療已經不再缺乏認知，但對線上診療效果依舊缺乏信任。現階段互聯網醫療仍需要花費大量時間來培育市場，隻有形成消費慣性和穩固的認知，才有希望找到更多盈利的可能。
而考慮到兒童普遍對醫院存在恐懼心理，以及對網課等線上渠道的熟悉，線上診療正在成爲家長的首選。以此爲切入，不僅能迎合市場需求，也可以提前搶占未來主要用戶群體的心智，以此爲契機縮市場培育周期。
無論如何，還是希望能有更多的互聯網醫療企業能夠熬過當前的困境，等到未來降臨的那天吧。
參考資料：
《" 互聯網 + 醫療 " 能玩出什麽》——新華健康
《" 互聯網 + 醫療健康 " 迎政策窗口期 上市公司搶灘 "AI+ 醫療 " 細分賽道》——财經網
《互聯網醫療之辯：盈利模式仍是終極 " 難題 " 移動醫療行業真的難以撼動嗎？》——每日經濟新聞
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