美國總統拜登 2022 年 12 月在台積電亞利桑那州廠上演講（來源：钛媒體 / 台積公司）
钛媒體 App 8 月 10 日消息，美國白宮官方網站今晨公布，美國總統拜登（Joe Biden）簽署了關于解決美國在相關國家對某些國家安全技術和産品的投資問題的行政命令（E.O.），授權美國财政部長監管美國對受關注國家的某些投資。某些國家安全領域涉及半導體與微電子、量子信息技術、人工智能三個領域。行政令附件中重點提到中國。
白宮稱，該計劃以 " 小院子、高圍欄 " 方式補充美國現有的出口管制和入境篩查工具，以解決有關國家推進此類敏感技術所構成的國家安全威脅。具體來說，它将禁止對從事與這些構成最嚴重國家安全風險的技術領域相關的特定活動的實體進行某些投資，并要求對其他敏感投資進行通報。
同時，美國财政部發布拟議規則制定預先通知（ANPRM），詳細說明該計劃範圍，有關 ANPRM 的書面意見 45 天内在美國财政部網站公布，稍晚些将發布法規草案。據稱，經過多輪評議後，該命令預計将于明年實施。
白宮強調，這是拜登在與數百名利益相關者、行業成員以及盟友和合作夥伴進行廣泛、徹底的磋商後簽署的這項行政命令。美國政府将繼續進行這些活動通知和評論，征求更多公衆反饋，以便在規則生效前做出任何必要調整。
行政命令公布後，中方表示反對和嚴重關切。中國商務部新聞發言人表示，美方限制本國企業對外投資，打着 " 去風險 " 的幌子在投資領域搞 " 脫鈎斷鏈 "，嚴重背離美方一貫提倡的市場經濟和公平競争原則，影響企業正常經營決策，破壞國際經貿秩序，嚴重擾亂全球産業鏈供應鏈安全，中方對此表示嚴重關切，将保留采取措施的權利。希望美方尊重市場經濟規律和公平競争原則，不要人爲阻礙全球經貿交流與合作，不要爲世界經濟恢複增長設置障礙。
據悉，自 2018 年 8 月時任美國總統特朗普簽署 "2019 财年國防授權法案 "，強化了海外投資委員會（CFIUS）審查海外投資的能力，拜登上台後美國對更多中國企業實施出口管制。此前，中國駐美大使謝鋒表示，美方迄今将 1300 多個中國企業和個人列入 " 實體清單 " 中。
去年 10 月，美國商務部工業與安全局 ( BIS ) 公開了一系列對中國先進計算和半導體制造物項實施出口管制的新規則，分階段于 2022 年 10 月 7 日，12 日和 21 日生效。BIS 在先進計算芯片和半導體制造物項的兩個關鍵領域，限制美國物項出口、擴大長臂管轄範圍和控制 " 美國人 " 從業等措施，限制中國獲得先進芯片、超級計算機以及制造能力。
今年 5 月，央視網報道稱，拜登政府計劃七國集團領導人廣島峰會前後簽署一項行政令，嚴格限制美國企業對中國部分高科技産業投資，其中可能涉及人工智能、半導體和量子技術領域。5 月 31 日美國國會聽證會上，美國财政部投資安全助理部長保羅 · 羅森（Paul Rosen）證實，" 我們正在考慮一個計劃，限制美國的美元投資的流動。" 随後美媒報道限令更多細節。
美東時間 7 月 25 日，美國參議院讨論新一年的 " 國防授權法案 "（NDAA），就其中一項對華投資審查的修正案—— " 對外投資透明度法 " 進行了投票，最終該修正案以 91：6 獲參議院通過。
該法案要求，生效 90 天後美國實體如果對中國、俄羅斯、伊朗和朝鮮等國的敏感技術進行投資，須不晚于投資前 14 天，以及在交易完成後 14 天内，申報給美國财政部。美國财政部将建立機制，尋找沒有申報的交易。此外，美國政府還要與盟國和夥伴進行協調，在夥伴國家也建立對外投資審查和申報機制。須申報的投資類型包括收購、短期或長期債務的權益、子公司的設立、合資企業等，包括通過業務合作、董事會代表或提供商業服務進行技術轉讓。須申報的相關産業涉及先進半導體和微電子、人工智能、量子信息技術、特超音速、衛星通信和兩用網絡激光掃描系統。
如今，拜登政府簽署在半導體、AI 和量子技術三個領域對中國的投資限制行政命令。根據白宮官網公布拜登簽署的條款内容，钛媒體 App 編輯簡要梳理出其中十個關鍵信息：
通知和禁止交易 : 美國财政部長應與其他相關機構共同制定規定，要求美國人向财政部通報與被覆蓋的外國人有關的某些交易（通知交易）并禁止與被覆蓋的外國人進行某些其他交易（禁止交易）。
财政部長的職責: 财政部長負責與國會和公衆溝通、與其他政府機構合作咨詢，研究此命令的影響，并對違規行爲進行調查。
項目發展: 一年後，财政部長應評估是否需要修改相關的規定，并定期檢查規定的有效性。
向總統和國會報告: 财政部長應向總統報告此命令執行的效果以及任何推薦的修改。同時，财政部長有權向國會提交關于此命令的報告。
被覆蓋的國家安全技術和産品：半導體和微電子、量子信息技術和人工智能領域的敏感技術和産品。
美國政府方向: 本命令不禁止美國政府官員、受助人或承包商進行的正式業務交易。
保密性: 制定的規定應确保按此命令提交的信息或文檔材料的保密性。
其他通知和禁令: 禁止任何旨在違反此命令的陰謀和行爲。禁止爲避免本命令或根據本命令發布的任何規定而進行的任何行動。此外，财政部的規定可能要求美國人通報由這種美國人控制的外國實體的任何交易，如果由美國人進行這種交易，則該交易将是一個通知交易。
定義: 此部分爲 " 關心國家 "、" 涵蓋的外國人 "、以及 " 涵蓋的國家安全技術和産品 " 等術語提供了定義。其中，" 關注國家 " 是指在附件中列出的國家或地區，總統已确定這些國家或地區正在進行全面、長期的戰略；" 被覆蓋的外國人 " 是指從事與一個或多個被覆蓋的國家安全技術和産品有關的活動的關心國家的人；産品覆蓋半導體和微電子、量子信息技術和人工智能領域的敏感技術和産品。
一般條款: 确定了财政部長的權利和職責，并說明了該命令的适用範圍。
值得注意的是，該命令限制與特定外國實體之間的某些交易，尤其是涉及被定義爲 " 被覆蓋的國家安全技術和産品 " 交易。而條款中，有六處提及 " 投資 "（Investments），有 26 處提及 " 産品 "（product），多次提到 " 應酌情 "，因此該行政命令更多體現交易措施，相關限制投資條款比之前報道的更謹慎。
多位半導體投資人日前對钛媒體 App 表示，美國投資限制措施對于國内私募股權、風險投資領域的交易有一定影響，尤其對美元基金交易的資金流向 LP（有限合夥人）将有更多的要求。同時，該法案将對芯片産業鏈有很大影響，因爲國内芯片制造端五成以上依賴外資和海外巨頭企業，是否利好基金投資國産化産品還有待觀察。
當下，國内風投市場募投退三個環節處于下行周期。公開數據顯示，2023 年第一季度，中國股權投資市場新募集基金數量和金額分别爲 1601 支、3532.12 億元人民币，同比下降 7.6%、33%，投資案例數同比下降 44.2%，投資金額爲 1300.3 億元，同比下降 49.8%，退出案例總量共 521 筆，同比下滑 51.5%，各類退出交易數量均有所減少。
一位美元基金投資人對钛媒體 App 表示，他非常擔心這種措施是否會持續擴大，團隊已開始逐步暫停高技術領域投資，目前重心在投後部分。
多位投資行業人士也向钛媒體 App 表示，目前其内部重點在 AI 非核心部分、智能制造、生物醫療、新能源等沒有涉及美國投資審查的賽道，項目退出爲優先事項。
根據美國财政部官網顯示，拜登簽署的這份美國對外投資審查行政令，詳細措施将會在 45 天内公布，最終法案預計将于明年起實施。
（本文首發钛媒體 App，作者｜林志佳）
