11 月 22 日，早盤大部分時間，雖然三大指數都在水下震蕩，但整體跌得還算溫和，個股尚有表現空間。
但大約 11:26 開始，一股無差别的抛盤襲來，指數和個股紛紛跳水。截至發稿時，仍未出現明顯止跌回升迹象。
這段時間發生了什麽？誰是主力賣盤？我們從盤面數據來簡單分析一二。
哪些個股下跌貢獻度較大？
首先聲明：所謂 " 貢獻度 "，指的其實是資金集中從個股離場導緻股價下跌，不代表相關個股 " 背鍋 "。
Wind 數據顯示，11:26 開始，全市場資金都有明顯拐頭流出的迹象，這導緻午後除了機構資金仍保持流入外，主力、大戶、散戶資金都轉爲流出。
另據同花順統計，11:26~13:20，即大盤首個連續跳水段，三大指數中 " 上漲 / 下跌貢獻度 " 居前的個股如下。
滬指↓
深指↓
創業闆指↓
可以看到，除了少數軍工闆塊個股在逆勢支撐外，各指數的權重股這時候都在帶頭下跌。
因此可以初步認爲，這裏資金離場并不太關注闆塊，更像是無差别的賣出。
而且盤中有兩個實時指标，也提示了資金有觀望離場的迹象。
首先是富時 A50 期指，在上述時段就明顯跳水，午間 A 股休盤時，恰好對應中間一段平穩走勢。
其次是人民币彙率。如下圖所示，11:26~11:30 和 13:00 前後，" 恰好 " 對應了離岸人民币彙率快速下跌。
以及作爲印證，盤中還傳來一則快訊。
【13:37 美元指數升至 107.16，創去年 10 月以來新高。】
既然大盤異動與彙率波動有關，想必很多人已經聯想到了：這裏出現的賣盤，多少與北向資金沾點關系。
盡管北向資金動向早已不再實時披露，但同花順軟件中模拟的陸股通主力淨流入情況，也認爲今天盤中出現了北向的大幅流出。（注：按照同花順聲明，該功能非滬深港通實時買賣金額數據，僅供用戶參考，輔助判斷）
消息面有何動靜？
地緣沖突會令市場情緒緊張。不過，上午最受關注的，還是五部門參與的政策吹風會。
據報道，國務院新聞辦公室今天上午舉行國務院政策例行吹風會，請商務部國際貿易談判代表兼副部長王受文和外交部、工業和信息化部、中國人民銀行、海關總署有關負責人介紹促進外貿穩定增長的有關政策措施，并答記者問。
這裏摘錄部分幹貨↓
【中方回應所謂 60% 關稅：由進口國消費者和最終用戶 " 買單 "】
有記者提問，特朗普在競選美國總統時表示，他計劃對中國征收 60% 關稅。請問，您認爲這對中國出口産生多大影響？您如何看待這一現象？
對此，王受文表示，中國經濟已經表現出非常強的韌性，潛力大、活力足。我們正在構建以國内大循環爲主體、國内國際雙循環相互促進的新發展格局，我們有能力化解和抵禦外部沖擊帶來的影響。同時，曆史已經表明，一個國家對中國加征關稅并沒有解決這個國家自身所存在的貿易逆差問題，相反，它推高了這個國家從中國以及從其他國家進口産品的價格。因爲最終關稅是由進口國的消費者和最終用戶來支付，它必然導緻了消費者支付價格的上升，用戶成本在提高，物價上漲導緻了通貨膨脹。
中國和美國是世界上最大的兩個經濟體，兩國經濟有很強的互補性。我們認爲，中國和美國如果能夠在經貿關系方面保持一個穩定的、健康的、可持續的發展态勢，既有利于中國人民、美國人民，也有利于世界各國人民，這也是國際社會的期待。我們願意本着相互尊重、和平共處、合作共赢的原則，與美方開展積極對話，拓展合作領域，管控分歧，推動雙邊經貿關系行穩緻遠。同時，中方也會堅定維護自身主權、安全和發展利益。
【央行再次提及彙率彈性，對波動率容忍度或在提升】
11 月 22 日，央行國際司負責人劉晔在政策例行吹風會上表示，影響彙率的因素是多元的，未來人民币彙率可能保持雙向波動态勢。
劉晔強調，人民銀行将繼續堅持市場在彙率形成中的決定性作用，保持彙率的彈性，同時強化預期引導，防止外彙市場形成單邊一緻性預期并自我實現，堅決防範彙率超調風險，保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定。
在接受回答媒體金融支持外貿提問時，劉晔表示，央行持續提升企業彙率風險管理服務，引導企業和金融機構樹立風險中性理念，指導金融機構基于實需原則和風險中性原則。今年 1-9 月，企業外彙套保比率 27%，新增的彙率避險 " 首辦戶 " 超過 3.2 萬家，中小微企業規避彙率波動風險能力得到進一步提高。
央行數據顯示，今年前三個季度，貨物貿易人民币跨境收付金額 8.9 萬億，同比增長約 15%，占同期貨物貿易本外币跨境收付金額比重高達 26.5%，同比提高 2.1%。
對此，劉晔表示，由于跨境人民币業務服務實體經濟能力進一步提升，也降低外彙市場波動對企業影響。
此外，有媒體梳理出了本次吹風會的十大要點：
1. 過去十個月，我國外貿進出口總值達到 36 萬億人民币，同比增長 5.2%，中國出口在全球市場上的份額基本保持穩定；
2. 跨境電商成爲世界貿易非常重要的有生力量，在國際貿易中的份額會越來越大；
3. 在最近簽的雙邊自貿協定，或者正在升級的過去的自貿協定中，都把跨境電商作爲一個新的條款納入其中；
4. 人民币彙率将在合理均衡水平上保持基本穩定，未來人民币彙率可能會保持雙向波動态勢；
5. 我們正在構建以國内大循環爲主體、國内國際雙循環相互促進的新發展格局，我們有能力化解和抵禦外部沖擊帶來的影響；
6. 曆史已經表明，一個國家對中國加征關稅并沒有解決這個國家自身所存在的貿易逆差問題，相反，它推高了這個國家從中國以及從其他國家進口産品的價格；
7. 工信部将繼續擴大電信業高水平對外開放，做好外資企業試點企業的管理服務，依法保護投資者的權益。積極參與全球數字治理，推動數字領域的深度合作；
8. 明年将适時出台拓展綠色貿易的專門政策文件；
9. 外交部将爲中外人員尤其是商務人員往來創造更多便利。今年第三季度，外國人入境 818.6 萬人次，同比上升 48.8%；其中，通過免簽入境 488.5 萬人次，同比上升 78.6%；
10. 人民銀行将積極配合商務部和有關部門持續加大金融支持穩定外貿發展的力度，推動對外貿易持續向好。
每日經濟新聞
