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過去一年裏股價下跌最狠的互聯網大廠，美團擁有第一席位，2023 年市值蒸發了超五成，而這一情況在新一年裏并沒有好轉。1 月 17 日，美團繼續下跌 6.97%，報 68.75 港元 / 股，已跌破 69 港元發行價，較巅峰時期的 2.6 萬億港元跌去八成以上。
與不斷下跌的市值對應的是，美團管理層迅速出手回購股票，用以展示信心。自 1 月 10 日開始到 17 日，美團在 6 個交易日裏連續進行回購，合計回購 3265.35 萬股，累計回購金額 24 億港元。
受公司回購影響，1 月 18 日美團港股微漲 1.53%，今日市值來到了 4359 億港元。
一個始終揮之不去的問題萦繞在美團跌跌不休的股價面前，何以至此。
一定程度上，一是受大盤拖累，港股下行影響，另外則是美團在本地生活領域，的确面臨着愈加嚴峻的競争環境，尤其是抖音大概率仍會在本地生活領域大舉進攻。在雙重不利因素的影響下，美團股價來到了一個本不該至此的區間。
财報數據表明，美團在本地生活的到店以及酒旅業務受影響頗大。2023 年第三季度，美團核心本地商業的經營利潤率爲 17.5%，同比降 2.6 個百分點，美團方面認爲，餐飲外賣經營溢利的穩健增長被到店、酒店及旅遊業務經營溢利的同比下降所部分抵銷。
更多的是美團在到店業務上受沖擊很大，一月份美團到店事業群總裁張川内部信被曝出，其認爲美團在到店業務上 " 不是短期的戰争，而是一場殘酷并且煎熬的塹壕戰 "。
事實上到店業務已經受到了抖音的強悍攻擊，還面臨着快手、小紅書等流量巨頭的侵蝕。1 月 17 日快手即和攜程達成合作，雙方将在本地生活領域達成合作：攜程将把景點門票、度假線路等優選産品供應鏈陸續接入快手平台，并通過快手的 POI 入口進一步優化 " 種草 + 拔草 " 的消費閉環。
但除去到店業務以及美團優選等創新業務，建立在外賣基礎之上的美團，依然是本地生活的王者，其外賣市場仍占據市場七成左右份額，這仍然是美團最大的底氣，也是強悍的競争壁壘所在。
這也是當下抖音與餓了麽不斷傳出的交易绯聞中，抖音所要面對的話題，到底要不要在外賣市場上與美團正面進攻，這個涉及百萬騎手的履約系統的 " 重活 " 不一定好幹，也是抖音所要反複掂量的。
美團方面此前即認爲當下市值并不能反映全部。美團 CEO 王興曾在 2023 年三季報電話會上稱，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前美團在二級市場的股價隻反映了外賣單一業務的估值，并不符合公司的内在價值。
當美團市值來到谷底之時，市場一個主要論調認爲接下來該到美團市值上揚的時候了，有媒體援引一家海外經紀商表示，" 考慮到過去五年該公司的食品配送業務量增長了 3 倍，而利潤率飙升了 20 倍，這種下滑是不合理的 "。
