作者 | 周智宇
在海外市場狂飙的甯德時代，拾回了境外上市的計劃。
11 月 22 日，消息稱，甯德時代正在考慮赴港 IPO，預期最快在明年上市。
截至目前，甯德時代方面未對此消息作出回應。另有國際投行人士對華爾街見聞表示，他們之前确實在争取加入到發行事宜當中，不過目前具體進展并不方便透露。也有國内頭部投行資深保薦人士表示，目前沒有聽說更多的細節，應該還是個比較初期的階段。
按照市場預期，此次甯德時代赴港 IPO 的融資規模可能參考此前其瑞士 GDR 目标發行規模，預計在 50 億至 60 億美元（折合人民币約 358 億元至 429 億元）。不過彼時因爲市場的多方面原因，甯德時代未能完成瑞士 GDR 的發行。
如果最終甯德時代融資規模确實如市場預期，且能在明年上市，它将成爲港股市場近三年時間募資額最大一筆 IPO。從 2022 年至今，港股市場僅有中國中免、天齊锂業和中創新航募資額超過百億港币。
對于已經很久沒有單家公司融資規模在數百億港币的港股市場來說，甯德時代如果能成功在香港上市，會是個極具标志性的事件，能夠吸引國際投資人的目光重回香港。
香頌資本董事沈萌認爲，推動美的、甯德時代等 A 股龍頭企業在香港發行股份，是爲了穩固香港資本市場。彙生國際資本總裁黃立沖則對華爾街見聞表示，甯德時代這樣一家在新能源行業裏處于領導地位的公司赴港上市，可以讓香港市場更有吸引力。
甯德時代在香港上市，可以便利其更好地利用國際融資渠道。當然，目前的市場氛圍會對甯德時代的融資規模造成一定限制。前述投行人士也認爲，甯德時代明年能夠上市是個 " 理想狀态下的事 "。
不過也有國際投行主管表示，目前境外市場 IPO 的窗口已經打開，甯德時代此時考慮境外上市也很合理。從他們接觸過的國際投資者的情況看，國際投資者還是非常熱衷參與到中國新能源産業鏈的相關投資當中。
甯德時代赴港上市，是爲了補齊它在境外融資中缺失的一環。
從今年其三季報來看，甯德時代手中掌握的貨币資金高達 2338 億元，較 2023 年初的 1910.43 億元大幅增加，也遠高于 2022 年初的 890.72 億元。但從細項來看，甯德時代在三季報存放在境外的款項總額爲 59.96 億元，較 2023 年年初的 88.90 億元有了明顯下降。
相比甯德時代在海外市場規模的增長，其海外貨币性負債的增速與它在全球市場的地位不相符。相關數據在季報中未列出明細，從過去一年中報、年報數據看，甯德時代的外币貨币性資産從 2022 年中報的約 401.26 億元，增長至 2023 年中報時的 862.53 億元；其外币貨币性負債則從 152.61 億元微增至 169.01 億元，其中，在 2022 年末該數據一度還降至 141.89 億元。目前，甯德時代存續美元債共三筆，合計 20 億美元。
對于一家在全球擁有廣泛業務，海外動力電池業務收入占全球動力電池業務收入接近一半的龍頭公司來說，甯德時代需要在境外有更加靈活的融資渠道，幫助它在境外市場進一步 " 開疆拓土 "。
去年 8 月，甯德時代公告，要投資超過 73.4 億歐元（折合約人民币 509 億元）在匈牙利投資建設新能源電池産業基地項目。該項目一波三折，但已箭在弦上。今年 11 月 21 日，甯德時代還與全球前五的汽車集團 Stellantis 集團簽署一份諒解備忘錄，甯德時代要在歐洲當地向 Stellantis 集團供應磷酸鐵锂（LFP）電池的電芯和模組。此外，甯德時代與福特在美國的合作工廠也在近期重新提上日程，計劃開工。
密集的海外項目亟待落地，甯德時代也要在境外市場融資上更進一步。
過去，甯德時代在 A 股市場的兩次天價定增，也是融資、項目兩手抓。有時融資端還未跟上，甯德時代也會先行用自有資金落實項目投産進程，以便拿下客戶。這也是曾毓群辦公室裏挂着的那副 " 賭性更堅強 " 的另一層含義，他不光敢拼，也敢賭。
相比國内其他動力電池廠商，甯德時代在通過境外上市這個渠道的融資步伐也有些慢了。國軒高科在去年 7 月通過瑞士 GDR 募資了近 6.85 億美元；欣旺達在去年 11 月也通過瑞士 GDR 募資約 4.4 億美元；中創新航在去年在香港成功上市，并又有了在 A 股二次上市的規劃；青山實業旗下電池公司瑞浦蘭鈞則從去年底開啓了赴港 IPO 的進程。
再算上被譽爲甯德時代 " 最大對手 "、去年成功 IPO 的 LG 新能源，甯德時代手頭也需要有更多資金與這些競争對手抗衡。它要補齊境外上市的這塊拼圖，進一步加強其在全球市場的競争力。野心背後，也需要相應的資本助力。
在打入跨國車企新能源産業鏈後，甯德時代需通過進一步深度綁定這些車企，拿到更多海外動力電池訂單，才能守住如今來之不易的市場地位。
在這場全球新能源汽車浩蕩的浪潮當中，中國車企、動力電池企業都面臨着此前未曾遇到過的競争環境。從區域政治環境到産品端、消費者群體、客戶再到資金端，無一不考驗着場内的每一個玩家。即便是 " 甯王 "，也要全力以赴。
